DELTA “เมย์แบงก์” อัพราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 109 บาท แต่คงแนะนำขาย

#DELTA #ทันหุ้น-บล.เมย์แบงก์(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA โดยได้ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 109 บาท จากเดิมที่ 63 บาท หลังปรับประมาณการกำไรหลักปี 2568 และ 2569 ขึ้น 17% และ 21% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้น หรือ GPM ที่สูงกว่าคาด แม้ว่าจะคาดว่ากำไรหลักในปี 2568 จะเติบโต 10% และปี 2569 โต 25% แต่ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำขาย

ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการกำไรหลักปี 2568 และ 2569 ขึ้น เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ซึ่งได้แรงหนุนจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ AI ที่มากขึ้น และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่ลดลง โดยคาดว่ากำไรหลักในปี 2568 อยู่ที่ 2 หมื่นล้านบาท เติบโต 10% YoY และในปี 2569 อยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท เติบโต 25% YoY ซึ่งในปี 2569 การเติบโตได้แรงหนุนจากรายได้ของโรงงานใหม่ที่ Wellgrow 3 และ 4 ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเดินเครื่องผลิตได้ภายในไตรมาส 4/68 รวมแล้วโรงงาน Wellgrow 3 และ 4 จะเพิ่มพื้นที่การผลิตของ DELTA ในประเทศไทยขึ้น 39%

ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 3/68 ของ DELTA คาดอยู่ที่ 4.9 พันล้านบาท ลดลง 17% YoY แต่เพิ่มขึ้น 6% QoQ การลดลง YoY มาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง เนื่องจากไม่มีการรับรู้กำไรจากการตีมูลค่าสินค้าคงคลังขนาดใหญ่เหมือนปีก่อน ขณะที่การเติบโต QoQ มาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ AI ที่สูงขึ้น

ฝ่ายวิจัยเมย์แบงก์ยังได้ประมาณการแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/68 ในเบื้องต้นอยู่ที่ 5.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 164% YoY และเพิ่มขึ้น 10% QoQ ซึ่งการเติบโตที่สูงมาจากฐานกำไรที่ต่ำในไตรมาส 4/67 ซึ่งมีค่าใช้จ่ายลิขสิทธิ์สูง และไม่มีส่วนลด (rebates) จ านวนมากเหมือนปีก่อน

ทั้งนี้ DELTA มีกำหนดประกาศผลประกอบการในวันที่ 24 ตุลาคมนี้

ราคาหุ้น DELTA ช่วงบ่ายเคลื่อนไหวอยู่ที่ 195 บาท บวก 2.00 บาท หรือ 1.04% มีมูลค่าการซื้อขาย 792.56 ล้านบาท