GULF โบรกฯ แนะนำ "ซื้อ" โครงการใหม่หนุนกำไร Q4/66 สดใส

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ส่องหุ้น GULF คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 60.00 บาท อิง SOTP ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยประเมินกำไรปกติ Q4/66E ที่ 4.5 พันล้านบาท (+26% YoY, +8% QoQ) ใกล้เคียงประมาณการเดิมของฝ่ายวิจัย โดยกำไรเติบโตจาก 1) การ COD โรงไฟฟ้า GPD (IPP) unit 2 663MW ใน Q4/66, 2) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมมากขึ้นจาก high season ของ BKR2 และโรงไฟฟ้ำ Jackson ดีขึ้น, 3) ราคาก๊าซธรรมชาติปรับตัวลงมาที่ราว 330 บาท/MMBTU (-35% YoY, -9% QoQ)

ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติปี 2566E อยู่ที่ 1.6 หมื่นล้านบาท (+32% YoY) และปี 2567E ที่ 1.9 หมื่นล้านบาท (+19% YoY) หนุนโดยโครงการหลักโรงไฟฟ้า GPD (IPP) unit 3-4 กำลังการผลิตรวม 1,325MW และโครงการหินกอง (IPP) unit 1 กำลังการผลิต 770MW ซึ่งจะทยอย COD ตั้งแต่ Q1/67E เป็นต้นไป

ราคาหุ้นเคลื่อนไหวใกล้เคียงตลาดในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาหลัง outperform ตลาดราว 4% ในช่วง 3 เดือน ประเมินมาจากการ priced in การทยอยลงนาม PPA โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนกว่า 1.3GW ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าหุ้นมีโอกาสกลับมา outperform ได้ต่อโดย short term catalyst คือ การลงนาม PPA โรงไฟฟ้าพลังงานลมอีกราว 400MW และการเข้าประมูลโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนเฟส 2 อีกกว่า 3.6GW คาดเห็นความชัดเจนในปี 2567E