PLUS ดาโอ มองกำไรปี 67-68 แต่ valuation ไม่ถูก แนะถือ
#PLUS #ทันหุ้น-บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท โรแยล พลัส จำกัด (มหาชน) หรือ PLUS แนะนำถือ ให้ราคาเป้าหมายที่ 7.80 บาท มองว่าหุ้นมีปัจจัยพื้นฐานที่น่าสนใจ ได้แก่การเติบโตต่อเนื่องของการบริโภคเครื่องดื่มน้ำผลไม้และจากพืช โดยตลาดเครื่องดื่มผลไม้โลกมีการเติบโตเฉลี่ย 12.7% ในช่วงปี 2563-2567 จากเทรนด์การรักสุขภาพมากขึ้น, การขยายฐานผลิตขวด PET ราว 30% จากกำลังผลิตเดิมที่ 197.8 ล้านขวดต่อปี เป็น 350 ล้านขวดต่อปี รองรับความต้องการในช่วง peak season และจะช่วยหนุน GPM ในปี 2568 ขยายตัวเด่น และการเพิ่มสินค้าใหม่ที่ตรงกับความต้องการของผู้บริโภคมากขึ้น ทำให้บริษัทมีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายเหมาะกับกลุ่มลูกค้าที่รักสุขภาพ
โดยทาง PLUS เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายเครื่องดื่มน้ำ มะพร้าว (Coco royal), น้ำผลไม้ผสมเม็ดแมงลักและเมล็ดเชีย (Nita), น้ำผลไม้ผสมวุ้นมะพร้าว และชานมผสมไข่มุกบุก (MABU) และเครื่องดื่มวิตามิน (C-Boom) ทางบริษัทส่งออกผลิตภัณฑ์ไปหลายประเทศมากกว่า 106 ประเทศ โดยสินค้าเป็นรูปแบบ ODM (original design manufacturer) และ house brand โดยมีวัตถุดิบหลักเป็นน้ำมะพร้าวจากในประเทศ
โดยผู้บริโภคเริ่มหันมาใส่ใจสุขภาพ รวมไปถึงความนิยมของชาวต่างชาติต่อน้ำ มะพร้าวและ organic products โดยมองเห็นถึงประโยชน์ในเรื่องของการช่วยลด cholesterol, antioxidants และเป็น natural energy drink ที่มีน้ำ ตาลต่ำ ที่ได้รับความนิยม sport industry ทำให้เห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาดน้ำมะพร้าวในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งตลาดที่เติบโตเร็วที่สุดคือ ยุโรป และตลาดที่ใหญ่ที่สุดคือ เอเชีย โดยเฉพาะประเทศจีน
ฝ่ายวิจัยดาโอ คาดว่ากำไรสุทธิของ PLUS ในปี 2567 อยู่ที่ 249 ล้านบาท เติบโต 33% และในปี 2568 ที่ 322 ล้านบาท เติบโต 29% เป็นการเติบโตมาจากการ COD ไลน์การผลิตขวด PET ที่มี GPM สูงกว่าขวดแก้ว โดยได้รับการตอบรับที่ดีจากจีน แนวโน้มไตรมาส 2/67 จะเริ่มเข้าสู่ high season จากอากาศที่เริ่มเข้าสู่หน้าร้อนทั้ง ในฝั่งเอเชียและอเมริกา และขวด PET จะเติบโตดีโดยเฉพาะในจีน หนุนให้กำไรไตรมาส 2/67 ขยายตัวได้ทั้ง YoY และ QoQ
อย่างไรก็ตามหุ้น PLUS มี valuation ถือว่าไม่ถูกเมื่อเทียบกับกลุ่ม และปี 2568 กำไรยังโตต่อเนื่อง แต่มีปัจจัยเสี่ยงที่มากกว่าการแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้นและ Utilisation ของการผลิตขวด PET ที่อาจจะมีความเสี่ยงเรื่อง demand
ราคาหุ้น PLUS วันนี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ 7.15 บาท ลบ 0.15 บาท หรือ 2.05% มีมูลค่าการซื้อขาย 5.68 ล้านบาท