GPSC ไตรมาส 3/68 กำไรพุ่ง 126% แตะ 1,742 ล้านบาท

GPSC ไตรมาส 3/68 กำไรพุ่ง 126% แตะ 1,742 ล้านบาท 

#ทันหุ้น #SET #GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC รายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ปี 2568 ด้วยกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่จำนวน 1,742 ล้านบาท ซึ่งแสดงถึงการเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 126% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยมีแรงหนุนหลักจากรายการพิเศษ แม้ว่าในไตรมาสนี้บริษัทจะเผชิญกับปัจจัยฤดูกาลและผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

ในไตรมาส 3 ปี 2568 บริษัทมี รายได้รวม 21,561 ล้านบาท ซึ่ง เพิ่มขึ้น 2% YoY แต่ ลดลง 4% QoQ ขณะที่ผลการดำเนินงานสะสมระยะ 9 เดือนแรกของปี 2568 GPSC มี รายได้รวม 65,451 ล้านบาท ซึ่ง ลดลง 5% YoY สอดคล้องกับราคาเชื้อเพลิงที่ลดลง แต่ยังสามารถสร้างกำไรสุทธิรวมได้ถึง 4,901 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 60% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของต้นทุนทางการเงิน และการพลิกกลับมามีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ

ปัจจัยขับเคลื่อนกำไร Q3/68 (YoY): รายการพิเศษและ Core Business ฟื้นตัว

การเติบโตของกำไรสุทธิ 126% YoY มีที่มาจากปัจจัยสำคัญสองส่วน:

1. รายการพิเศษจากการขายสินทรัพย์: บริษัทรับรู้ กำไรจากการขายหุ้น 3.03% ในบริษัท Avaada Energy Private Limited (“AEPL”) ซึ่งคิดเป็นรายได้ก่อนหักภาษีจำนวน 788 ล้านบาท รายการนี้ส่งผลให้รายได้และค่าใช้จ่ายอื่น เพิ่มขึ้น 267% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหตุผลที่ชัดเจน คือการตัดสินใจขายสินทรัพย์เพื่อสร้างมูลค่าและปรับโครงสร้างการลงทุน

2. ประสิทธิภาพกำไรขั้นต้น (Core Margin) ดีขึ้น:

• EBITDA อยู่ที่ 5,238 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% QoQ และ 10% YoY กำไรขั้นต้น (Gross Profit) อยู่ที่ 5,717 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY ซึ่งเป็น เหตุผลที่ชัดเจน ในการเติบโตของ Core Business:

  • โรงไฟฟ้าผู้ผลิตอิสระ (IPP): โรงไฟฟ้าเก็คโค่-วัน (Gheco-One) มี Energy Margin เพิ่มขึ้น เนื่องจากการ บริหารจัดการถ่านหินอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ส่วนต่างระหว่างรายได้ค่าถ่านหินที่เรียกเก็บจาก กฟผ. กับต้นทุนเฉลี่ยทางบัญชีลดลง
  • โรงไฟฟ้าขนาดเล็ก (SPP): มีปริมาณการขายไฟฟ้าและไอน้ำให้กับลูกค้าอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น หลังลูกค้ากลับมาดำเนินงานเต็มกำลัง และ ราคาเชื้อเพลิงปรับตัวลดลง

ความผันผวน QoQ และ FX Loss ที่ฉุดรั้ง

กำไรสุทธิที่ ลดลง 14% QoQ เกิดจากปัจจัยชั่วคราวและปัจจัยฤดูกาล:

• เงินปันผลลดลงตามฤดูกาล: เงินปันผลรับและส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุน ลดลง 951 ล้านบาท (-162%) QoQ เนื่องจากไตรมาส 3 เป็นช่วง นอกฤดูกาล (Low Season) ของธุรกิจ
• ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน (FX Loss): บริษัทรับรู้ ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 9 ล้านบาท พลิกจากไตรมาส 2/68 ที่มีกำไร 301 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้น 310 ล้านบาท เหตุผลที่ชัดเจน คือการรับรู้ขาดทุน FX ที่ยังไม่ได้เกิดขึ้นจริงจากเงินกู้สกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ของโครงการ CFXD เนื่องจาก ค่าเงินดอลลาร์ไต้หวันใหม่อ่อนค่าลง

ผลงาน 9 เดือน: ต้นทุนการเงินลด 13% หนุนกำไรโต 60%

สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2568 กำไรสุทธิของ GPSC เพิ่มขึ้น 60% YoY แม้ว่า รายได้รวม 65,451 ล้านบาท จะลดลง 5% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของ ต้นทุนทางการเงิน 13% (567 ล้านบาท) จากการชำระคืนเงินกู้บางส่วน และการที่กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิเพิ่มขึ้น 481 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนเป็นกำไร เหตุผลที่ชัดเจน คือการบริหารหนี้สินและดอกเบี้ยได้ดีขึ้น ประกอบกับกำไร FX ที่เกิดขึ้นจริงจากการขายหุ้น AEPL

สรุปรายละเอียดทั้งหมดปิดท้าย: ประเด็นหลักและมุมมองการลงทุน

สรุปประเด็นหลัก (Key Takeaways):

• รายได้รวม Q3/68: 21,561 ล้านบาท (+2% YoY, -4% QoQ)
• รายได้รวม 9M/68: 65,451 ล้านบาท (-5% YoY)
• กำไรสุทธิ (YoY): Q3/68 1,742 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 126% YoY และ 9M/68 4,901 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 60% YoY
• อัตรากำไร (ROE/Margin): EBITDA Q3/68 5,238 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY
• เหตุผลที่ชัดเจน (กำไรเพิ่มขึ้น):

  • รายได้พิเศษ: รับรู้ กำไรจากการขายหุ้น AEPL 788 ล้านบาท
  • การบริหารต้นทุน: กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 12% YoY จากการบริหาร ต้นทุนถ่านหิน (Gheco-One) และ ราคาเชื้อเพลิง SPP ลดลง
  • ต้นทุนทางการเงิน: 9M/68 ลดลง 13% จากการชำระคืนเงินกู้

• ปัจจัยฉุด (QoQ):

  • ฤดูกาล: เงินปันผล/ส่วนแบ่งขาดทุนลดลง 951 ล้านบาท จาก Low Season
  • อัตราแลกเปลี่ยน: รับรู้ ขาดทุน FX ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 310 ล้านบาท จากดอลลาร์ไต้หวันใหม่อ่อนค่า