“7 ยักษ์เทค โชว์รายได้พุ่ง” AI บูม หนุน บิ๊ก Tech โตแรง

AI ตอนนี้กำลังเป็นตัวเปลี่ยนเกมของตลาดหุ้นโลกโดยเฉพาะกลุ่ม 4 บิ๊กเทคใน Magnificent 7 อย่าง Microsoft, Alphabet, Amazon และ Meta Platforms ที่ประกาศงบล่าสุดออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดแทบทั้งหมด เพราะได้แรงหนุนจาก AI, Cloud และธุรกิจโฆษณาออนไลน์ที่ยังโตต่อเนื่อง ทำให้ทั้งรายได้และกำไรยังขยายตัวได้ดีมากขึ้น แต่ในอีกมุมหนึ่ง ทุกบริษัทกำลังทุ่มเงินลงทุนด้าน AI กันหนักมาก จนตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า กำไรที่เพิ่มขึ้นตอนนี้ จะคุ้มกับเงินลงทุนมหาศาลที่ใส่ลงไปในระยะยาวหรือไม่ ซึ่งนี่กลายเป็นประเด็นหลักที่นักลงทุนต้องจับตาต่อจากนี้

ภาพรวมผลประกอบการของกลุ่ม Magnificent 7 เริ่มทยอยออกมา และสัญญาณแรกก็ชัดเจนแล้วว่า “AI” ไม่ได้เป็นแค่กระแส แต่เริ่มส่งผลจริงต่อกำไรของบริษัท ขณะเดียวกัน แม้ตัวเลขจะออกมาดี แต่โครงสร้างรายได้หลักยังไม่เปลี่ยนมาก ยังพึ่ง Cloud และโฆษณาเป็นแกนสำคัญ จากตรงนี้ มาดูรายละเอียดงบของ 4 ยักษ์ ได้แก่ Microsoft, Alphabet, Amazon และ Meta Platforms กันแต่ละบริษัทโตจากอะไร และตลาดมองอย่างไรกับรอบนี้ เริ่มจาก ... 

1.Meta Platforms (META) 

Meta Platforms เปิดเผย รายได้ไตรมาส 1/69 ที่ 56,310 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 33% จากปีก่อน  ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 26,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเพิ่มขึ้น 61% จากปีก่อนหน้า อย่างมีนัยสำคัญจาก 16,600 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.43 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนทั้งจากธุรกิจโฆษณาที่แข็งแกร่งและประโยชน์ทางภาษีกว่า 8,030 ล้านดอลลาร์

 แม้ตัวเลขจะเติบโต แต่ราคาหุ้นกลับร่วงราว 7% หลังประกาศผล จากความกังวลต่อผลกระทบภายนอก เช่น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กดดันการใช้งานในบางตลาด รวมถึงต้นทุนลงทุนด้าน AI ที่เพิ่มขึ้น โดยบริษัทปรับเพิ่มงบ CapEx ปีนี้เป็น 125,000–145,000 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการเร่งลงทุนโครงสร้าง AI ระยะยาว ด้านแนวโน้มไตรมาสถัดไป รายได้คาดอยู่ที่ 58,000–61,000 ล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงตลาดคาด มองภาพรวมยังเป็นบวกจากธุรกิจโฆษณาที่แข็งแรง แต่ยังถูกกดดันจากต้นทุนลงทุนสูงและความไม่แน่นอนภายนอกที่ต้องติดตามต่อเนื่อง

2.Amazon (AMZN) 

Amazon รายได้ไตรมาส 1/69 ที่ 181,520 ล้านดอลลาร์สหรัฐ  โดยแรงหนุนหลักมาจากทุกธุรกิจหลัก โดยเฉพาะคลาวด์ Amazon Web Services (AWS) ที่มีรายได้ 37,590 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโต 28% จากปีก่อน และสูงกว่าคาด ขณะที่ธุรกิจโฆษณาอยู่ที่ 17,240 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และธุรกิจค้าปลีกออนไลน์ยังเป็นแกนหลักที่ 64,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโต 12% จากปีก่อน ทั้งหมดสะท้อนแรงส่งจากดีมานด์ AI และอีคอมเมิร์ซที่ยังแข็งแรง 

อย่างไรก็ตาม แม้ตัวเลขรายได้จะออกมาบวก แต่บริษัทเผชิญแรงกดดันจากการลงทุนขนาดใหญ่ โดยค่าใช้จ่าย CapEx พุ่งแตะ 44,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดอิสระ 12 เดือนลดลงถึง 95% จากการเร่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่งผลให้ตลาดตอบรับเชิงผสม แม้หุ้นจะบวกประมาณ 2% หลังงบ แต่ความกังวลหลักยังอยู่ที่การใช้เงินลงทุนระดับสูง ด้านแนวโน้มอนาคต Amazon ยังคงยืนยันเพิ่มงบลงทุนต่อ โดยเฉพาะ AI ที่อาจทะลุ 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ ขณะที่ภาพรวมยังเป็นบวกจากการเติบโตของ AWS และโฆษณา แต่ต้องจับตาความเสี่ยงด้านกระแสเงินสดและผลตอบแทนจากการลงทุนระยะยาวอย่างใกล้ชิด

3.Alphabet (GOOGL)  

Alphabet รายได้ไตรมาส 1/69 ที่ 109,900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน โดยแรงหนุนหลักมาจากฝั่งคลาวด์ Google Cloud ที่โตแรง 63% สู่ 20,020 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และธุรกิจโฆษณาในเครือ Google ที่ยังแข็งแกร่ง แม้ YouTube และรายได้ทราฟฟิกจะต่ำกว่าคาดเล็กน้อย 

ขณะที่กำไรสุทธิพุ่งขึ้นเป็น 62,570 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 5.11 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นถึง 81% จากปีก่อน สะท้อนทั้งประสิทธิภาพธุรกิจและการเติบโตจาก AI โดยเฉพาะการใช้งาน Gemini และ Search ที่ยังทำสถิติสูงสุด 

ด้านปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการเร่งใช้งาน AI ทั่วทั้งระบบนิเวศ อย่างไรก็ตามบริษัทเพิ่มการลงทุน CapEx เป็น 35,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ และขยับงบลงทุนทั้งปีขึ้นเป็น 180,000–190,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนการแข่งขันด้าน AI ที่รุนแรงขึ้น แนวโน้มยังเป็นบวกจาก Cloud และ AI-driven search แต่ต้องจับตาแรงกดดันด้านต้นทุนลงทุนที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องในระยะถัดไป

4.Microsoft (MSFT)

Microsoft รายได้ไตรมาส 1/69 ที่  (ซึ่งเป็น Q3 ของปีงบประมาณ ม.ค.–มี.ค.69 )  โดยมีรายได้รวม 82,890 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโต 18% จากปีก่อน และสูงกว่าคาดเล็กน้อย ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 31,780 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 4.27 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 25,820 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.46 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อน สะท้อนการเติบโตที่แข็งแกร่งทั้งธุรกิจคลาวด์และซอฟต์แวร์องค์กร

ในแง่ธุรกิจหลัก Azure ยังเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ โดยคาดเติบโต 39–40% สูงกว่าคาดการณ์ตลาด ขณะที่บริษัทเดินหน้าลงทุนหนักในโครงสร้างพื้นฐาน AI ทำให้ CapEx ไตรมาสนี้พุ่ง 31,900 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 49% แม้ต่ำกว่าคาด แต่ยังสะท้อนการแข่งขันด้าน AI ที่รุนแรงขึ้น ด้านกำไรปรับปรุงมีผลกระทบเล็กน้อยจากการลงทุนใน OpenAI แต่ไม่กระทบภาพรวมมาก

แนวโน้มไตรมาสถัดไป บริษัทคาดรายได้ 86,700–87,800 ล้านดอลลาร์ และ Azure ยังเติบโตต่อเนื่องระดับสูง ปัจจัยบวกยังมาจากดีมานด์ AI และ cloud enterprise ที่แข็งแรง แต่ต้องจับตาต้นทุนลงทุนและราคาชิ้นส่วนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดัน margin ในระยะสั้น ขณะที่ภาพรวมยังถือว่า “โตแข็งแรงแต่ใช้เงินหนัก” ในรอบ AI cycle นี้ 

ทั้งนี้ จะเห็นได้ว่างบไตรมาสล่าสุดของ 4 บิ๊กเทคสหรัฐฯ ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดทั้งหมด โดยได้แรงหนุนหลักจาก AI และธุรกิจ Cloud ที่ยังโตแรง ขณะที่โฆษณาดิจิทัลยังเป็นฐานรายได้สำคัญ โดย Microsoft และ Alphabet โดดเด่นจาก Cloud/AI search ส่วนทางด้าน Amazon โตจาก AWS และอีคอมเมิร์ซ ขณะที่ Meta ยังพึ่งโฆษณาเป็นหลัก แม้กำไรพุ่งทั่วหน้า แต่ทุกบริษัทเร่งลงทุน CapEx สูงขึ้นต่อเนื่อง สะท้อนการแข่งขัน AI ที่ดุเดือด ทำให้ภาพรวมตลาดยัง “บวกแต่กังวลต้นทุน” โดยเงินยังไหลเข้าหุ้นเทค แต่เริ่มมีมุมมองระวังมากขึ้นจากนักลงทุน ที่เริ่มจับตาว่าการลงทุน AI ขนาดใหญ่เหล่านี้จะสร้างผลตอบแทนได้คุ้มในระยะยาวหรือไม่