BCHอากาศเปลี่ยนหนุนQ4

สตอรี่เด่น-เข้มยาไม่กระทบ

#BCH#ทันหุ้น - BCH สภาพอากาศเปลี่ยน หนุน Q4/2568 ฟอร์มสดใส พร้อมยืนเป้ารายได้ปีนี้เติบโต 10% จากปีก่อน รับพอร์ตผู้ใช้บริการขยายตัว แถมแจงคุมเข้มราคายาไม่กระทบ ระบุทำตามกฎเกณฑ์ของภาครัฐแล้ว ด้านโบรกเกอร์ ชูสตอรี่เด่น เชียร์สอย อนาคต 18.50 บาท

             รศ.ดร.นพ.เฉลิม หาญพาณิชย์ ประธานเจ้าบริหาร บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH  เปิดเผยว่า ทิศทางธุรกิจในไตรมาส 4/2568 บริษัทคาดว่าน่าจะดีต่อเนื่อง ผลมาจากสภาพอากาศมีการเปลี่ยนแปลง ทำให้ฤดูฝนมาช้ากว่าปกติ และทำให้ไฮซีซันของธุรกิจขยับมาเป็นช่วงดังกล่าว นอกเหนือ จากโรคระบาดเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ผู้ใช้บริการขยายตัว

ยืนรายได้ตามเป้า

               อย่างไรก็ดี ในแง่ผลประกอบการปี 2568 ทาง BCH ยังคงเป้าหมายรายได้เติบโตประมาณ 10% เมื่อเทียบกับปี 2567 เนื่องจากทิศทาวในส่วนของผู้ป่วยเงินสด ผู้ป่วยโครงการประกันสังคม และการรีโนเวทโรงพยาบาลในเครือ เพื่อยกระดับ ศักยภาพการให้บริการ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ล้วนสนับสนุนให้ภาพรวมธุรกิจเป็นไปตามที่วางไว้

              นอกจากนี้ ในช่วงบริษัทยังมีโครงการลงทุนก่อสร้างเพิ่มเติม 3 แห่ง อาทิ โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ บางแค (ระหว่างปรับปรุงอาคารให้บริการผู้ป่วยประกันสังคม),  โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ แม่สาย (อยู่ระหว่างการก่อสร้างอาคารด้านหน้า),  โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ รามคำแหง ที่มีแผนสร้างอาคารหลังใหม่ ซึ่งโครงการต่างๆ เหล่านี้น่าจะทยอยก่อสร้างเสร็จในปี 2570

คุมค่ายาไม่กระทบ

             ส่วนเรื่องมาตรการเกี่ยวกับค่ายาให้เป็นไปตามเกณฑ์ของภาครัฐนั้นเบื้องต้นไม่มีผลกระทบต่อธุรกิจ เนื่องจากที่ผ่านมาราคายาและเวชภัณฑ์ต่างๆ นั้นได้มีการขออนุญาตกับทางกรมการค้าภายในทั้งหมดแล้ว และหากจำเป็นจะต้องปรับราคาในอนาคตก็จะมีการขออนุญาตกับทางกรมการค้าภายในก่อนอยู่แล้ว รวมทั้งการที่ทางภาครัฐมีแนวทางเพิ่มทางเลือกให้กับผู้ใช้บริการสามารถซื้อยาจากภายนอกได้ ทาง BCH ก็พร้อมดำเนินการตามแนวทางภาครัฐสนับสนุนเพิ่มเติม

               ด้านนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด กล่าวว่า ฝ่ายวิเคราะห์มีมุมมองเป็นบวกต่อหุ้น BCH เพราะคาดทิศทางธุรกิจในไตรมาส 4/2568  จะกลับมาเติบโตโดดเด่นอีกครั้ง และได้รับการยืนยันจากประกันสังคมเรื่องการเบิกจ่ายค่า รักษาพยาบาลที่มีต้นทุนสูง(AdjRW>2) คงที่จนถึงสิ้นปี 2568

             ทั้งนี้ จากปัจจัยดังกล่าว ทำให้ทางฝ่ายวิเคราะห์ประมาณการผลงานปี 2568 แบบอนุรักษ์นิยมมากขึ้น โดยประเมินกำไรปีนี้ไว้ราว 1,459 ล้านบาท เติบโต 14% จากปี 2567 โดยปรับสมมติฐานรายได้ลง 3% เหลือ 12,050 ล้านบาท เนื่องจากรายได้จากผู้ป่วยในประเทศ ที่เติบโตต่ำกว่าที่คาดไว้

แต่ยังได้ปัจจัยที่สนับสนุนการเติบโตได้แก่ การเติบโตจาก Organic growth จำนวนผู้ป่วยเงินสดทั้ง OPD และ IPD ที่ฟื้นตัวดีตั้งแต่ต้นปีจากโรคระบาดที่เพิ่มขึ้น, รายได้ประกันสังคมที่เติบโตดีขึ้น หลังจากประกันสังคม มีการ ประกาศยึดอัตราการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลที่มีต้นทุนสูง (AdjRW>2) คงที่ตลอดปี 12,000 บาท/AdjRW ทำให้ไม่ต้องกังวลว่าจะถูกปรับลดเหมือนช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ที่ถูกปรับสดลงเหลือ 7,200-8,000 บาท/AdjRW และการฟื้นตัวของ รพ.ใหม่ที่ทยอยเปิดในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ซึ่งเริ่มกลับมามีกำไรเข้ามาช่วยเสริม

สตอรี่เด่นอนาคต 18.50บ.

                ดังนั้น จากประเด็นดังกล่าว ประกอบกับปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH  จึงทำให้ทางฝ่ายวิเคราะห์มองเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน รวมทั้งฝ่ายวิเคราะห์ให้คำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BCH ให้ราคาเป้าหมาย 18.50 บาท