เจาะหุ้น "กลุ่มการเงิน" 3 เรื่องต้องรู้! ในปี 2568

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ประเมินว่าหุ้นในกลุ่มการเงิน (Retail Finance) จะเพิ่มความน่าสนใจในปี 2568 จาก 3 เรื่อง ได้แก่ 1) Bond yield ระยะ 2 ปี ของไทย ล่าสุดอยู่ที่ 1.99% ลดลง 12bps นับตั้งแต่ กนง. ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงไปเมื่อวันที่ 16 ต.ค. ที่ผ่านมา ทำให้ฝ่ายวิจัยประเมินว่ากนง. มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในการประชุมในวันพรุ่งนี้ หรือในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนก.พ. 2568

2) คาดต้นทุนทางการเงิน (cost of funds) ปี 2568 เฉลี่ยของกลุ่มที่ 3.83% เพิ่มขึ้น 8bps YoY หรือเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอตัวลงมากเมื่อเทียบกับปีนี้ และแม้กรณี Downside ราว 3bps โดยเฉลี่ย คาดว่า จะเป็น Downside จาก SAWAD ราว 4bps และ TIDLOR ราว 3bps ในขณะที่ KTC และ MTC คาดว่ายังสอดคล้องกับประมาณการของฝ่ายวิจัย

3) แนวโน้มกำไรสุทธิ Q4/67 ของกลุ่ม Retail Finance จะขึ้นทำ New High รายไตรมาส โดยเติบโต 9% YoY และ 1% QoQ จากสินเชื่อเติบโตต่อเนื่องและ credit cost อ่อนตัวลง โดยบริษัทที่เราคาดว่าจะเห็นกำไรเติบโตโดดเด่น YoY ใน Q4/67 นำโดย MTC ตามมาด้วย TIDLOR, SAWAD และ KTC

นอกจากนี้ หากมองไปที่ปี 2568 ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิของกลุ่ม Retail Finance จะเติบโต 11% YoY จากสินเชื่อเติบโต 10% YoY โดยเราคาด MTC จะรายงานกำไรสุทธิปี 25685 เติบโตโดดเด่นสุดในกลุ่มฯ ที่ 18% YoY ตามมาด้วย SAWAD และ TIDLOR เติบโตใกล้เคียงกันที่ 12% YoY และ KTC ที่ 5% YoY

ด้านปัจจัยพื้นฐาน เลือก MTC เป็น Top pick