บล.ดาโอแนะนำ "ซื้อ" MASTER เป้า 99.00 บ.

#บลดาโอ #ทันหุ้น - บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" MASTER ที่ราคาเป้าหมาย 99.00 บาท อิง 2024E PER 45.0x (ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยตั้งแต่เข้าเทรตในตลาด)
บล.ดาโอ ประเมินกำไรสุทธิ MASTER 4Q23E ที่ 152 ล้านบาท (+93% YoY, +52% Q0Q) ใกล้เคียงกับประมาณการเดิมที่ 162 ล้านบาท ทำไรเติบโตดีจาก 1) รายได้เติบโตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ +18% YoY, + 16% QoQ จาก high season และ utilization rate ของห้องผ่าตัตใหม่ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง, 2)GPM ขยายตัว สูงสุดตั้งแต่เข้าเทรดในตลาดฯ จาก utilization rate ที่ดีขึ้น และ 3) เริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก Wind เต็มไตรมาส, Kin, Dr. Chen และรัตตินันท์ ตั้งแต่ พ.ย. 2023 โดยคาดส่วนแบ่งกำไรจะอยู่ที่ 8 ล้านบาท
บล.ดาโอ ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E ลงเล็กน้อยที่ 2% เป็น 404 ล้านบาท (+34% YoY) แต่คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E คาดกำไรสุทธิที่ 579 ล้านบาท (+43% YoY) จาก 1) การรับรู้ new OR capacity เต็มปี, 2) GPM เพิ่มขึ้น จาก utilization rate ที่ตี๋ขึ้น และ 3) รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก Wind Clinic, Rattinan และ KIN เต็มปี
ราคาหุ้น underperfomm SET -1% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน MASTER เทรดอยู่ที่ 2024E PER 27.8x บล.ดาโอมองว่าราค ปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยยังไม่สะท้อนการเติบโต 2022-24E EPS CAGR +39% และมี upside จากการ synergy จาก 6 ตีลในปี 2023E ที่เป็นจิ๊กซอวํที่จะหนุนให้ MASTER เติบโตก้าวขึ้นสู่การเป็นผู้นำด้าน Specialty Hospital ที่ใหญ่ที่สุดในไทย สำหรับปี 2024E คาดว่าทางMASTER ยังมีแผนที่จะทำ M&P อย่างต่อเนื่องอีก 6-7 ดีล คาดจะเห็นความชัดเจนในช่วง 1H24E
Tag
ยอดนิยมในตอนนี้
