ZIGAแจกยิลด์เกิน4% ขยายรง.โตกระโดด กูรูชูกำไรปีนี้พุ่ง189%
ทันหุ้น - สู้โควิด – โบรกส่อง ZIGA ชี้เติบโตชัดตั้งแต่ไตรมาส 1/63 ทั้งจากโรงงานแห่งใหม่ และการขายโดยตรงให้แก่ผู้รับเหมามากขึ้น แย้มกำไรมีโอกาสทำนิวไฮในไตรมาส 3/63 รับฐานสมาชิกออนไลน์พุ่งขึ้น พร้อมเพิ่มโปรดักส์ใหม่ หนุนกำไรปีนี้เติบโต 189%และเพิ่มขึ้นอีก 22% ในปีหน้า เคาะเป้า 3.20บาท Div. Yield เกิน 4% แนะซื้อลงทุน
บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) เปิดเผยทิศทาง บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ZIGA ว่า เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายเหล็กโครงสร้างและท่อเหล็กร้อยสายไฟประเภท Pre-zinc รายใหญ่สุดของไทย จุดเด่นของบริษัท คือ สินค้าท่อเหล็กทุกประเภทที่จัดจำหน่ายคือประเภท Pre-zinc (เหล็กกัลวาไนซ์) นำเข้าจากต่างประเทศ 100% ซึ่งมีคุณสมบัติป้องกันสนิม โดยไม่จำเป็นต้องเคลือบสังกะสีอีกครั้งเหมือนท่อเหล็กดำทั่วไปที่ขายตามท้องตลาด ทำให้มีความทนทานกว่า และขึ้นรูปหรือดัดงอได้ง่ายกว่า โดยไม่มีรอยแตก
ขายผ่านออนไลน์
ทั้งนี้รายได้หลักของ ZIGA ราว 90% มาจากการจำหน่ายท่อเหล็กโครงสร้าง ภายใต้แบรนด์ ZIGA ผ่านช่องทาง Modern Trade 3ราย คือ Global, Dohome และ ไทวัสดุ เป็นส่วนใหญ่ และที่เหลือมีการขายผ่าน Outlet ของตนเอง, ผ่านช่องทางออนไลน์ และร้านค้าส่งตามหัวเมือง
ขณะสัดส่วนรายได้ที่เหลืออีก 10%มาจากท่อเหล็กร้อยสายไฟภายใต้แบรนด์ "DIWA" เป็นการขายผลิตภัณฑ์ผ่านการประมูลโครงการก่อสร้างภาครัฐและเอกชน ทั้งจากการเข้าไปประมูลเอง และผ่านพันธมิตรที่ประมูลโครงการต่าง ๆ โดยปัจจุบันมีงานเด่น ๆ ที่พันธมิตรประมูลได้คือ ONE Bangkok และ Terminal 21พระราม 3
เติบโตชัดเจนตั้งแต่ไตรมาส 1/63ทั้งจากโรงงานแห่งใหม่ ช่วยเพิ่มกำลังผลิต แก้ปัญหาพื้นที่จัดเก็บสินค้าคงคลัง การขายโดยตรงให้แก่ผู้รับเหมาเพิ่มขึ้น ในช่วงที่ผ่านมาหลายปี ZIGA มีโรงงานพื้นที่ 12ไร่ ขณะกำลังการผลิตอยู่ที่ 6.5 หมื่นตันต่อปี แต่ใช้กำลังการผลิตไม่ถึง 50%เนื่องจากพื้นที่คลังสินค้าในโรงงานไม่เพียงพอรองรับการผลิตที่เพิ่มขึ้น ZIGA ได้แก้ไขปัญหาดังกล่าวโดยมีการสร้างโรงงานแห่งใหม่พื้นที่ 28ไร่ ห่างจากโรงงานเดิมราว 1.5 กม. โดยโรงงานใหม่ในเฟส 2นี้ช่วยเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 1.1 แสนตันต่อปีตั้งแต่ต้นปี 2563และปัจจุบันใช้กำลังการผลิตได้เกิน 50% แล้ว
กำไรครึ่งปีโต 28%
ขณะงวดไตรมาส 2/63ช่วงที่โควิดระบาด ZIGA ได้พลิกวิกฤติเป็นโอกาส โดยเพิ่มช่องทางการขายออนไลน์ให้กับลูกค้า ผู้รับเหมารายย่อยโดยตรงเพิ่มขึ้น รวมทั้งมีการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ใหม่ สีทาเหล็กกัลวาไนซ์ ลวดเชื่อมไฟฟ้ากัลวาไนซ์ ปลั๊กพ่วงซิก้า ซึ่งมีการจ้างผู้ประกอบการ OEM ผลิตภายใต้การควบคุมคุณภาพจากบริษัท ช่วยเพิ่มทั้งยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้น ส่งผลให้กำไร 1H63เติบโตถึง 28.7% YoY
กำไรมีโอกาส New-high ในงวดไตรมาส 3/63 จากฐานสมาชิก Online ที่เพิ่มขึ้น กลุ่มร้านค้าปลีกตามหัวเมืองใหญ่ที่เพิ่มขึ้นมาก และจากยอดขายผลิตภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นมาก ปัจจุบัน ZIGA มีฐานสมาชิก line official กว่า 5 หมื่นราย และ Facebook กว่า 3 หมื่นราย หนุนการเติบโตของยอดขายออนไลน์อย่างก้าวกระโดด กลุ่มร้านค้าปลีกตามหัวเมืองใหญ่มีการสั่งซื้อท่อเหล็กกัวลาไนซ์และสินค้า New Product จาก ZIGA ไปจำหน่ายโดยตรงเพิ่มมากขึ้น
เคาะกำไร 102 ล.
นอกจากนี้สินค้าของ ZIGA ผ่านร้าน Modern Trade ได้รับความนิยมมากขึ้น เพราะท่อเหล็กกัลวาไนซ์ของแบรนด์ ZIGA เป็นที่ยอมรับของตลาดถึงความทนทาน รวมถึงท่อเหล็กแบรนด์ ZIGA ทุกประเภทเป็นท่อเหล็กกัลวาไนซ์ 100%ซึ่งยังไม่มีคู่แข่งรายใดที่ผลิตท่อเหล็กทุกประเภทเป็นท่อกัลวาไนซ์ คาดกำไรทั้งปี 2563จะอยู่ที่ 102 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 189% YoY
ปี 2564และ ปี 2565 จะเติบโตต่อเนื่องจากเพิ่ม Outlet ปีละ 60 สาขา และ New Product ในต้นปี 2564จะเปิดโรงงานเฟส 3 เพื่อผลิตสินค้าใหม่ของแบรนด์ DAIWA คือ ท่อ Flex ร้อยสายไฟ ท่อประปากัลวาไนซ์ ซึ่งจะทำให้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 แสนตันต่อปี และมีพื้นที่คลังสินค้าเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ ZIGA ยังมีแผนเปิด Outlet ขายสินค้าของแบรนด์ ZIGA ในปี 64 และ 65ปีละ 60 สาขา โดยจะเป็นรูปสาขาแฟรนด์ไชส์ทั้งหมด แต่เป็นทำเลที่ทาง ZIGA เลือกให้เช่นในพื้นที่เช่าของร้าน Dynasty Ceramic โดยจังหวัดแรกที่จะบุกคือโคราช รองลงมาคือเชียงใหม่ ซึ่งคาดจะต่อยอดให้กำไรปี 64เติบโตอีก 22% ส่วนปี 2565ผลิตภัณฑ์ที่มีแผนผลิตเพิ่มคือท่อทังสเตน
ประเมินมูลค่าด้วยวิธี GGM กำหนด ROE 14% Long-term Growth ที่ 3.5% Dividend Payout Ratio ที่ 50% Cost of Equity ที่ 9% ได้ 1.83เท่า ของ BV64F ราคาเป้าหมายปี 2564ที่ 3.20 บาท แนะนำ ซื้อลงทุน