ส่อง WHA "ยูโอบีฯ"คาดกำไรแข็งแกร่ง รับผลดีเปิดประเทศ ให้เป้า 4.10 บาท/หุ้น

บล.ยูโอบี เคย์เฮียน(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA โดยยังคงแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 4.10 บาทต่อหุ้น จากผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1/65 และคาดว่ากำไรจะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องในไตรมาส 2/65 และครึ่งหลังปีนี้ ที่ยังดีต่อเนื่อง เพราะการฟื้นตัวของรายได้กลุ่มนิคมอุตสาหกรรมจากการกลับมาเปิดพรมแดนของประเทศต่างๆ และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย ซึ่งจะดึงดูดนักลงทุนได้ 

ฝ่ายวิจัยคาดว่ารายได้จากการขายที่ดิน และรายได้จากธุรกิจให้เช่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่รายได้จากธุรกิจสาธารณูปโภคจะฟื้นตัวในไตรมาส 2/65เนื่องจากปัจจัยลบทั้งหมดจะคลี่คลายลง โดยคาดว่าจะเห็น sentiment ของยอดขายที่ดินที่ดีขึ้นในไตรมาส 2/65 มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากลูกค้าชาวจีนที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า ทำให้คาดว่าจะมียอดขายที่ดินเพิ่มขึ้นประมาณ 200-500 ไร่ ขณะเดียวกันลูกค้าชาวญี่ปุ่นจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยขับเคลือนสำคัญของยอดขายที่ดิน นอกจากนี้บริษัทอยู่ระหว่างการเจรจาขายที่ดินจำนวน 1,000-2,000 ไร่ให้กับลูกค้าใหม่ ดังนั้น WHAน่าจะบรรลุเป้าหมายยอดขายที่ดินปีนี้ที่ 1,250 ไร่ได้ 

ขณะเดียวกันก็เห็น sentiment เชิงบวกต่อการโอนที่ดิน หลังการกลับมาเปิดพรมแดนอีกครั้ง โดยคาดว่าการโอนที่ดินจะเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลังปีนี้ซึ่งคาดว่าจะเห็นการโอนที่ดินประมาณ 1,000 ไร่ในปี 2565 ซึ่งเป็นระดับเดียวกับก่อนเกิดโควิด-19 

สำหรับธุรกิจสาธารณูปโภค คาดว่าจะเห็นรายได้ที่แข็งแกร่งจากปริมาณยอดขายน้ำที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ธุรกิจพลังงานมีรายได้ลดลง ซึ่งถูกกดดันจากการห้ามส่งออกถ่านหินในอินโดนีเซีย การปิดซ่อมบำรุง Gheco-One และราคาก๊าซที่พุ่งสูงขึ้น  แต่ก็มองว่าในไตรมาส 2/65 จะมีทิศทางที่ดีขึ้น 

นอกจากนี้มองเห็นความเป็นไปได้ในการ upside จากรายได้ของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนในปีนี้ WHA คาดว่าจะรับรู้รายได้จาก  asset monetization ของ WHART ที่ 1.6 พันล้านบาท โดยมีมูลค่าของสินทรัพย์คือ 4.0 พันล้าบาท และ WHA ถือหุ้น 40% นอกจากนี้บริษัทคาดว่าจะได้รับรายได้จำนวน 850 ถึง 1,100 ล้าบาท จาก  HREIT เนื่องจากมูลค่ารวมของสินทรัพย์อยู่ที่ 1,000-1,300 ล้านบาท และ WHA ถือหุ้น 85% จึงคาดว่ารายได้นี้จะหนุนกำไรของ WHA ในปีนี้

ราคาหุ้น WHA ล่าสุดปิดที่ 3.16 บาท บวก 0.04 บาท หรือ 1.28% มีมูลค่าการซื้อขาย 169.46 ล้านบาท