บล.เอเซียพลัสมองบวก Goldman Sachs อัพเดท BYD-AAPL โบรกแนะซื้อ

#BYD #ทันหุ้น - บล.เอเซียพลัสอัพเดทหุ้นต่างประเทศ Goldman Sachs, BYD, Burberry, Swatch group, Apple, BlackRock

STOCK HIGHLIGHT โดย บล.เอเซียพลัส

Goldman Sachs (GS US) ปรับตัวขึ้น 2.57% หลังบริษัทเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ออกมาดีกว่าคาด

- โดยรายได้รวมออกมาอยู่ที่ $1.27 หมื่นล้าน เติบโต 16.84% YoY ออกมาดีกว่าคาดที่ $1.24 หมื่นล้าน

- รายได้หลักมาจาก Global Banking & Markets (มีสัดส่วนรายได้อยู่ที่ 64.3%) เติบโต14%YoY มาอยู่ที่ $8.18 พันล้าน ดีกว่าคาดที่ $7.95 พันล้าน ได้แรงหนุนมาจากการดำเนินงานที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง

- รายได้จาก FICC เติบโต 17.30% YoY ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 2 มาอยู่ที่ $3.18 พันล้าน ดีกว่าคาดที่ $3.02 พันล้าน ได้แรงหนุนจากปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยและสกุลเงินเนื่องจากความผันผวนของตลาด

- รายได้จาก Equities เติบโต 6.84% YoY มาอยู่ที่ $3.17 พันล้าน ดีกว่าคาดที่ $3.08 พันล้าน ได้แรงหนุนจากปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ที่เพิ่มสูงขึ้นจากตลาดที่ผันผวน

-รายได้จาก Investment Banking Fees เติบโต 21% YoY มาอยู่ที่ $1.73 พันล้าน ได้แรงหนุนจากการทำ underwriting หุ้นที่เติบโต 25.15% YoY และ ตราสารหนี้ที่เติบโต 38.84% YoY รวมไปถึงรายได้จากการให้คำปรึกษาด้านการเงินที่เพิ่มขึ้น 6.67% YOY การเติบโตในส่วนนี้สะท้อนถึงสภาพตลาดที่เอื้ออำนวยต่อการทำ Deals อย่าง M&A หรือ IPO อย่างไรก็ตามรายได้ในส่วนนี้ออกมาต่ำกว่าคาดเพียงเล็กน้อยที่ $1.82 พันล้าน

- รายได้จาก Asset & Wealth Management ยังมีการเติบโต 27% YoY และ 3% QoQ มาอยู่ที่ $3.88 พันล้าน ได้แรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่ได้จากสินทรัพย์ภายใต้การดูแล (AUS) ที่สูงขึ้นโดยเฉลี่ย ซึ่งแสดงถึงความสำเร็จของบริษัทในการดึงดูดและรักษาสินทรัพย์ของลูกค้า รวมไปถึงการฟื้นตัวของมูลค้าในสินทรัพย์ต่างๆ อย่างไรก็ตามรายได้ออกมาต่ำกว่าคาดเพียงเล็กน้อยที่ $3.90พันล้าน

- รายได้จาก Platform Solutions เติบโต 1.52% YoY มาอยู่ที่ $669 ล้าน ออกมาสูงกว่าคาดที่ $637.1 ล้าน ได้แรงหนุนจากการเติบโตเล็กน้อยของรายได้จากแพลตฟอร์มผู้บริโภคแม้จะขาย GreenSky ออกไป สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจบัตรเครดิตและเงินฝาก ซึ่งช่วยชดเชยในส่วนนี้

- ทั้งนี้ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโดยรวมไม่ได้มีการเติบโตจากปีก่อนหน้าแต่หดตัวลง 1% QoQ มาอยู่ที่ $8.53 พันล้าน โดยค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายด้านในการชดเชยและสวัสดิการ (Compensation และ Benefit ) ซึ่งเติบโต17% YoY และค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น 19% YoY อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายในสองส่วนนี้ไม่น่ากังวลเนื่องจาก การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการชดเชยและสวัสดิการสะท้อนถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นและการลงทุนในด้านบุคลากรเพื่อสนับสนุนการเติบโต

- ขณะที่ค่าใช้จ่ายจากการทำธุรกรรมที่สูงขึ้นเกิดจากปริมาณการซื้อขายและกิจกรรมของลูกค้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ในส่วนนี้

-ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายโดยรวมยังถูกชดเชยด้วยการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของ Depreciation & Amortization ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

- ค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองหดตัวลง 54% YoY และ 11% QoQ มาอยู่ที่ $282 ล้าน ซึ่งน้อยกว่าคาดที่ $468 ล้าน โดยการลดลงของค่าใช้จ่ายในส่วนนี้ สะท้อนถึงคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้นและการจัดการความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพในธุรกิจบัตรเครดิต ส่งผลให้มียอด net charge- offs ที่ลดลง ในขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้นออกมาอยู่ที่ $8.62 เติบโต 179.87% YoY ดีกว่าคาดที่ $8.36

- บล.เอเซียพลัสยังมีมุมมองเชิงบวกต่อ Goldman Sachs เนื่องจากผลประกอบการโดยรวมในไตรมาส 2ออกมาดีกว่าคาด รายได้หลักที่เกี่ยวข้องกับ capital markets อย่างFICC, Equities Sales & Trading รวมไปถึง Investment Banking มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง มากไปกว่านั้นเรายังเห็นถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นของผู้บริหาร รวมไปถึงการตั้งสำรองที่น้อยลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าสะท้อนให้เห็นคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้น

BYD (1211 HK, 002594 CH) ปรับตัวลง 0.97% เมื่อวานนี้ในตลาดฮ่องกง ขณะที่นักวิเคราะห์จาก Jefferies ยังคงคำแนะนำไว้ที่ Buy และได้มีการปรับราคาเป้าหมายหุ้นในตลาดจีนแผ่นดินใหญ่ขึ้นมาอยู่ที่ 317 หยวนต่อหุ้น เนื่องจากคาดการณ์ยอดขายและรายได้ในปี 2024 ที่ดีขึ้น โดยได้แรงผลักดันจากยอดส่งมอบรถรุ่น DM5.0 (5th Generation DM i- system)

- นักวิเคราะห์คาดการณ์ยอดขายปี 2024 เพิ่มขึ้นจาก 3.6 ล้านคันเป็น 3.8 ล้านคัน และรายได้ปี 2024 เพิ่มขึ้นเป็น 3.44 หมื่นล้านหยวน เพิ่มขึ้นประมาณ 9% จากปีก่อนหน้า มากไปกว่านั้นยังมองว่าไตรมาส 3จะเป็นช่วงเปลี่ยนผ่านจากรุ่น DM4.0 ไปสู่รุ่นใหม่ โดยคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 4 โดยรุ่น DM5.0 รุ่นต่อไปคือ Song L ซึ่งคาดว่าจะเปิดตัวในเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคมที่จะถึงนี้

Burberry (BRBY LN) ปรับตัวลง 16.08% หลังบริษัทเผยรายได้ในไตรมาส 1 ออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราห์คาด รวมไปถึงการประกาศยุติการจ่ายปันผลในปีบัญชี 2025และการลาออกของ CEO Jonathan Akeroyd

- โดยรายได้รวมออกมาอยู่ที่ GBP 458 ล้าน ต่ำกว่าคาดที่ GBP 491.1 ล้าน ขณะที่รายได้ที่ไม่นับรวมผลกระทบจากค่าเงิน หดตัวลง 20% แย่กว่าที่คาดว่าจะหดตัวลงเพียงแค่ 14.3% รายได้ที่ออกมาต่ำกว่าคาดได้รับผลกระทบจากการหดตัวของรายได้ในทุกภูมิภาค โดยรายได้ใน เอเชีย/ ยุโรป/ สหรัฐ หดตัวลง 23%/ 16%/23%ตามลำดับ แย่กว่าที่คาดว่าจะหดตัว 21%/ 7.17%/ 14.8%ขณะที่รายได้ในจีนหดตัวลง 21% แต่ยังออกมาดีกว่าที่คาดว่าจะหดตัวลง 30%

- มากไปกว่านั้นผู้บริหารได้หล่าวว่าหากแนวโน้มการชะลอตัวของรายได้ยังคงมีอยู่ต่อเนื่องในไตรมาสปัจจุบัน บริษัทอาจมีโอกาสขาดทุนจากการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีแรกของปีบัญชี 2025และกำไรจากการดำเนินงานสำหรับทั้งปิบัญชี 2025 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

- อย่างไรก็ตาม บริษัทคาดหวังว่ามาตรการที่ดำเนินการอยู่จะเริ่มเห็นผลในช่วงครึ่งปีหลัง ทั้งนี้บริษัทยังสามารถคว้าตัว CEO คนล่าสุดของ Michael Kors กับ Coach คุณ Joshua Schulman ขึ้นมาเป็น CEO คนใหม่ของ Burberry

Swatch group (UHR SW) ปรับตัวลง 9.78% หลังบริษัทเผยผลประกอบการครึ่งปีแรก ออกมาต่ำกว่าคาดได้รับผลกระทบจากความต้องการในจีนที่หดตัวลงและผลกระทบจากค่าเงิน

-โดยรายได้รวมออกมาอยู่ที่ CHF 3.45 พันล้าน หดตัวลง 14.28% YoY ต่ำกว่าคาดที่ CHF 3.77 พันล้าน รายได้ที่ไม่นับรวมผลกระทบจากค่าเงินหดตัวลง 10.70% แย่กว่าที่คาดว่าจะเติบโต 1.86%ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานออกมาอยู่ที่ 5.92%หดตัวลงจาก 13.939 ในปีก่อนหน้า และออกมาต่ำกว่าคาดที่ 13.4%

- อัตรากำไรจาการดำเนินงานจาก Watches & Jewelry (ซึ่งเป็นรายได้หลัก)ออกมาอยู่ที่ 11% หดตัวลงจาก 15.70%ในปีก่อนหน้าและออกมาต่ำกว่าคาดที่ 15.8%

-ส่งผลให้กำไรสุทธิต่อหุ้นออกมาต่ำกว่าคาดที่ CHF 2.62 หดตัวลง 72.04% YoY ต่ำกว่าคาดที่ CHF 7.35

- ทั้งนี้ผู้บริหารคาดว่าผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลังมีแนวโน้มที่ดีขึ้น โดยกล่าวว่าในช่วงครึ่งปีแรกผลประกอบการได้รับผลกระทบจากความต้องการสินค้าหรูในจีนที่ลดลงอย่างรวดเร็ว แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานในเดือนมิถุนายนกลับมาอยู่เหนือระดับ 15% ซึ่งเป็นสัญญาณบวกสำหรับครึ่งหลังของปี 2024และมองว่าผลประกอบการของครึ่งปีหลังจะได้รับแรงหนุนจากการเติบโตที่แข็งแกร่งในญี่ปุ่นและสหรัฐ

Apple (AAPL US) ปรับตัวขึ้น 1.67% หลัง Bloomberg เผยยอดขายในอินเดียเติบโตกว่า 33%YoY ด้าน Loop Capital และ Morgan Stanley ปรับคำแนะนำขึ้น

- Bloomberg เผยยอดขายรายปีในอินเดียพุ่งถึง $8 พันล้านหรือเพิ่มขึ้น 33% YoY หลังการบริโภคในอินเดียฟื้นตัว ซึ่งสอดคล้องกับแผนการขยายฐานการผลิตและตลาดไปอินเดีย

- Morgan Stanley ปรับราคาเป้าหมาย Apple ขึ้นเป็น $273 และคงคำแนะนำ overweight รวมถึงเลือกเป็น Top pick หลังปรับประมาณการยอดขาย iPhone เติบโตเร่งตัวขึ้น

-Loop Capital ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Buy ที่ราคาเป้าหมาย $300 หลังมองบริษัทได้ประโยชน์จาก consumer's Gen AI

BlackRock (BLK US) ปรับตัวลง 0.61% หลังบริษัทเผยผลประกอบการออกมาผสมผสาน รายได้และยอดเงินลงทุนไหลเข้าสุทธิของบริษัท (Net inflows) ออกมาต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาด

- โดยรายได้ออกมาอยู่ที่ $4.81 พันล้าน เติบโต 7.66% YoY ติดต่อกันมา 4 ไตรมาสแต่ออกมาต่ำกว่าคาดเพียงเล็กน้อยที่ $4.83พันล้าน

-สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (Asset Under Management) มีการเติบโต 12.95% YoY มาอยู่ที่ $ 10.65 ล้านล้านแต่ออกมาต่ำกว่าคาดที่ $10.73 ล้านล้าน

- ในส่วนของยอดเงินลงทุนไหลเข้าสุทธิของบริษัทออกมาอยู่ที่ $8.16 หมื่นล้านพลิกกลับมาเติบโต 1.75% VoY เป็นไตรมาสแรก แต่ออกมาต่ำกว่าคาดที่ $1.01 แสนล้าน

-ในขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้นออกมาอยู่ที่ $10.36 ดีกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้าที่ $9.28และยังดีกว่าคาดที่ $9.93โดยได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ออกมาสูงกว่าคาด 1.44% อยู่ที่ 44.10%