KCG บล.กรุงศรี มองบวก คาด EPS เติบโตได้ดี

#บล.กรุงศรี #ทันหุ้น - KCG บล.กรุงศรี มองบวก คาด EPS เติบโตได้ดี

KCG ในปี 2024F ฝ่ายบริหารคาดว่า: (1) การเติบโตของยอดขายเป็นเลขสองหลัก (2) อัตรากำไรขั้นต้นคงที่เมื่อเทียบกับปีก่อน (ที่ 30%) และ (3)ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมที่อาจลดลง 0.3-0.5ppt นอกจากนี้บล.กรุงศรียังทราบว่า KCG Logistics Park ซึ่งจะแล้วเสร็จในปลายเดือนมิถุนายน 2567 จะช่วยประหยัดค่าเช่าคลังสินค้าได้ประมาณ 50 ล้าน บาทต่อปี ในขณะที่ค่าเสื่อมราคาที่เกิดขึ้นอยู่ที่ 12 ล้านบาทต่อปี ดังนั้นจึงช่วยประหยัดสุทธิได้ 38 ล้านบาทต่อปี ซึ่งสมารถช่วยลดค่าใช้จ่าย SG&A ในปี 2567F ยอดขายสำหรับ 1Q24F ที่ดีตามเป้า แต่ gross margin ดีกว่าผู้บริหารระบว่าการเติบโตของยอดขายในไตรมาส 1/67 เป็นไปตามคำแนะนำทั้งปี 

ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นอาจสูงกว่าที่แนะนำเล็กน้อย บล.กรุงศรีมองว่าแนวโน้มเชิงบวกใน 1024 จะช่วยให้ KCG บรรลูเป้าหมาย ซึ่งอาจส่งผลให้กำไรต่อหุ้นเติบโต 21% ในปี 2567F และ 13% ในปี 2568F ตามประมาณการ ประเมินด้วยวิธี P/E ความเสี่ยงหลักคือการบริโภคที่ฟื้นตัวช้าตรึง P/E ที่ 18.9x P/E ปี 2024F สำหรับราคาเป้าหมายที่ 12.30 บาท

บล.กรุงศรี มองว่า KCG เป็นบริษัทที่มีรากฐานที่มั่นคงและเติบโตไปพร้อมกับแนวโน้มการขยายตัวของเมืองในประเทศไทย