ถอดรหัส “Cellular Reprogramming” เมื่อมนุษย์สร้างเซลล์ใหม่ทดแทนอวัยวะที่เสื่อมสภาพ
สวัสดีครับเพื่อนนักลงทุน และพี่น้องผู้บริหารทุกท่าน
#ทันหุ้น - สัปดาห์นี้ผมขอพาทุกท่านนั่งไทม์แมชชีนข้ามเวลา ไปดู "อนาคตของสุขภาพ" ที่กำลังก่อตัวขึ้นและจะกลายเป็น Megatrend ที่ทรงพลังที่สุดในช่วง 10 ปีนับจากนี้
ในอดีต เวลาเราป่วย แพทย์จะให้ยาเพื่อบรรเทาอาการ (Treat the symptoms) แต่ในโลกอนาคตที่กำลังเกิดขึ้นจริงตอนนี้ การแพทย์กำลังเปลี่ยนไปสู่การรักษาที่ "ต้นตอของชีวิต" นั่นคือระดับ DNA ครับ
ลองจินตนาการว่าร่างกายเราคือ "ซอฟต์แวร์" และโรคภัยไข้เจ็บต่างๆ คือ "Bug" ในโปรแกรม... วันนี้มนุษยชาติค้นพบวิธีการ "อ่านโค้ด" และ "เขียนโค้ดทับ" บั๊กเหล่านั้นได้แล้ว นี่คือยุคของ Precision Medicine (การแพทย์แม่นยำ) อย่างแท้จริง
The Infrastructure of Life: จากการอ่าน สู่การแก้
ในเชิงโครงสร้างการลงทุน ธีมอนาคตนี้แบ่งออกเป็น 2 ห่วงโซ่หลักที่ทำงานร่วมกัน ซึ่งมีบริษัทจดทะเบียนที่เป็นผู้คุมกฎแห่งอนาคตอยู่ครับ
The Biomanufacturing Backbone (กระดูกสันหลังการผลิตเซลล์บำบัด): Lonza Group AG (Ticker: LONN.SW)
ก่อนที่เราจะแก้โค้ดได้ เราต้อง "เพาะเลี้ยงและสเกลเซลล์ที่มีชีวิต" ออกมาก่อน ในวงการนี้ บริษัทที่เป็นเสมือน "โครงสร้างพื้นฐาน" (Infrastructure) หรือคนขายพลั่วที่แท้จริงคือ Lonza จากสวิตเซอร์แลนด์ครับ
Business Model: LONN.SW คือผู้ครองตลาดระดับโลก (CDMO ผู้นำเบอร์หนึ่ง) ในการรับจ้างผลิตเซลล์บำบัดและชีววัตถุชั้นสูง ไม่ว่าสถาบันวิจัยไหน บริษัทยาใด หรือสตาร์ทอัพใดในโลก จะพัฒนาการรักษาด้วยสเต็มเซลล์ ล้วนต้องพึ่งพาโรงงาน คลีนรูม และถังปฏิกรณ์ชีวภาพของ Lonza
The Moat (ป้อมปราการ): กระบวนการเพาะเลี้ยงเซลล์มนุษย์ให้คงคุณภาพมีความซับซ้อนกว่ายาเคมีดั้งเดิมมหาศาล ต้นทุนการสร้างโรงงานเองสูงระดับพันล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทยาทั่วโลกเลือกใช้บริการ Lonza กินรวบตลาดค่า "สัญญาผลิตระยะยาวและวัสดุสิ้นเปลือง" (Consumables) สร้างกระแสเงินสดที่เสถียรและคาดการณ์ได้ยาวนาน
2. The Functional Curer (ผู้สร้างเซลล์ทดแทนเพื่อรักษาหายขาด): Vertex Pharmaceuticals Incorporated (Ticker: VRTX)
เมื่อมีโครงสร้างพื้นฐานในการผลิตแล้ว ก็ถึงเวลาของ "คนแก้" ครับ เทคโนโลยีที่ปฏิวัติวงการนี้คือการนำสเต็มเซลล์มาสร้างเป็นเซลล์อวัยวะที่ทำงานได้จริง (Functional Cell Replacement)
Business Model: VRTX คือหนึ่งในบริษัทผู้นำที่นำเทคโนโลยีนี้มาใช้จริง พวกเขาเพิ่งสร้างประวัติศาสตร์ด้วยโปรแกรมบำบัดเบาหวานชนิดที่ 1 (VX-880 และ VX-264) โดยใช้สเต็มเซลล์ที่ผ่านการโปรแกรมใหม่ให้กลายเป็นเซลล์ตับอ่อนที่ผลิตอินซูลินได้เอง เป็นการ "รักษาให้หายขาด" (Cure) จากการปลูกถ่ายเซลล์ ไม่ใช่การฉีดอินซูลินประคองอาการตลอดชีวิต
The Moat: ถึงแม้บริษัทกลุ่ม Biotech จะมีความเสี่ยงสูง (High Risk) แต่การที่ VRTX มีกำไรมหาศาลจากธุรกิจยารักษาโรคซิสติกไฟโบรซิส (CF) มาเป็นเกราะคุ้มกันกระแสเงินสด และผ่านด่านหินทางคลินิกอย่างเข้มงวด ทำให้พวกเขาสร้างกำแพงความน่าเชื่อถือที่คู่แข่งตามทันได้ยากมาก
บทสรุป: ความเสี่ยงที่มาพร้อมรางวัลแห่งมนุษยชาติ
การลงทุนในอนาคตของสุขภาพอย่าง Cellular Reprogramming เป็นพรมแดนใหม่ที่น่าตื่นเต้นครับ แต่ในมุมมองของนักกลยุทธ์ เราต้องแยกให้ออกระหว่าง "ผู้สร้างถนน" (อย่าง LONN.SW) ที่มีความมั่นคงของกระแสเงินสดสูงกว่า และ "ผู้สร้างรถยนต์" (อย่าง VRTX) ที่ต้องรับความเสี่ยงเรื่องผลการทดลองยา แต่หากสำเร็จ อัปไซด์จะมหาศาล
นี่คือ The Next Big Thing ที่จะพลิกโฉมวงการแพทย์ไปตลอดกาล และคนที่มองเห็นโครงสร้างนี้ก่อน ย่อมได้เปรียบในโลกการลงทุนครับ
สัปดาห์หน้า... เราจะมาเจาะลึกโครงสร้างธุรกิจที่เป็น "เสือนอนกิน" อย่าง "อสังหาริมทรัพย์เพื่อการแพทย์" (Healthcare REITs) การเป็นเจ้าของตึกโรงพยาบาลและห้องแล็บ ปลอดภัยและให้ปันผลดีแค่ไหน ในยามที่ตลาดหุ้นผันผวน? ห้ามพลาดครับ
Disclaimer: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อแบ่งปันมุมมองและประสบการณ์ส่วนตัวของผู้เขียน เพื่อการศึกษาและวิเคราะห์ทิศทางอุตสาหกรรมระดับมหภาค โมเดลธุรกิจ และนโยบายความมั่นคงเท่านั้น มิใช่การประกอบธุรกิจการให้คำแนะนำการลงทุน ข้อมูลที่ปรากฏในบทความ ไม่ได้เป็นการชี้ชวนหรือชี้นำให้ซื้อขายหลักทรัพย์ ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและใช้ดุลยพินิจของตนเองก่อนตัดสินใจลงทุน
Dr. S.
ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์การลงทุน M&A และนวัตกรรมสุขภาพ
Longevity & Wellness
Tag
ยอดนิยมในตอนนี้