NER โบรกคาดครึ่งปีหลัง แม้ราคายางมีแนวโน้มลง แต่กำไรทั้งปียังโต

#NER #ทันหุ้น - NER โบรกคาดครึ่งปีหลัง แม้ราคายางมีแนวโน้มลง แต่กำไรทั้งปียังโต

กำไร NER 1Q67 เติบโตได้ดี YoY บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 1Q67 เท่ากับ 453.6 ล้านบาท (+44.3% YoY) โดยเป็นรายได้จากการขายและบริการ 6,541.8 ล้านบาท (+4.6% YoY) เมื่อพิจารณาจากปริมาณการขายอยู่ที่ 114,619 ตัน ลดลง 12,955 ตัน หรือ -10.2% YoY แต่ได้ชดเชยจากราคาขายที่ปรับตัวขึ้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 11.6% เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 9.7% เนื่องมาจากราคาขายที่ปรับตัวขึ้น ในขณะที่ต้นทุน วัตถุดิบยังไม่ปรับขึ้นตาม มองช่วง 2Q67 คาดจะเป็นช่วงที่ดีที่สุดของปี เนื่องจากระดับราคาขายที่ยังคงสูงขึ้นมาต่อเนื่องจากช่วง 1Q67 และปริมาณขาย

ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ 

ขณะที่ต้นทุนขายปรับเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่น้อยกว่าราคาขายคาดจะทำให้ GPM อยู่ในระดับที่สูงกว่า 10 ได้ ช่วง 2H67 นั้น บล.เอเอสแอล คาดราคาขายจะอ่อนตัวลงจากจุดพีค เนื่องมาจากความกังวลในส่วนของอุปทานที่ขาดแคลนลดลง หลังฝนตกลงมาในช่วง พ.ค. และอุปทานจาก cote divoire ที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนปรับตัวเพิ่มขึ้นมาแล้ว ทำให้ทิศทางของ GPM อาจย่อตัวลงได้ อย่างไรก็ดีระดับราคาที่สูง ซึ่งคาดเฉลี่ยทั้งปีที่ราว 67 บา/กก. ส่งผลต่อปริมาณของ Volume การขาย มีความเป็นไปได้ว่าอาจปรับตัวลงจากเป้าหมายปริมาณการขายของบริษัทที่ตั้งไว้ต้นปีที่ระดับ 510,000 ตัน ราว 10% ซึ่งเราประเมินที่ 450,000 ต้น แต่หากมองในส่วนรายได้จากการขายทั้งปี คาดยังคงเติบโต คาดอยู่ที่ 30,317 ล้านบาท หรือ21%YoY และ GPM ที่สูงกว่าปีก่อนที่ 112% มาอยู่ที่ระดับ 11.9% ส่งผลให้กำไรสุทธิยังคงเติบโตดีคาดทั้งปีอยู่ที่ 1,922 ล้านบาท หรือ *19.4%YoY

บล.เอเอสแอล แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 6.00 บาท