KCE กรุงศรี มองดีลลงทุนใน International Circuits ส่งผลดีระยะกลาง
#KCE #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE โดยมีมุมมองเป็นกลางเกี่ยกับการลงทุนใหม่ของ KCE ใน International Circuits Limited (ICL) ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่าย PCB ในสหราชอาณาจักร มูลค่า 9 ล้านปอนด์ (396 ล้านบาท) นอกจากนี้ ข้อตกลงดังกล่าวยังรวมถึงการชำระหนี้ของ ICL มูลค่า 14 ล้านปอนด์ (616 ล้านบาท) ในระยะกลาง KCE จะได้รับผลประโยชน์จากการลงทุนนี้ เนื่องจากบริษัทมีศักยภาพในการจัดการราคาขายโดยตัดคนกลางออกไป
อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น การลงทุนนี้อาจไม่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานมากนัก เนื่องจากทั้งสองบริษัทมีมีกำไรสุทธิเพียงปีละ 110 ล้านบาท หรือประมาณ 5% ของกำไร KCE ซึ่งจะถูกลดทอนลงจากต้นทุนเงินกู้ที่สูงขึ้นอีกด้วย
ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าจุดอ่อนของ KCE นั้นเริ่มจำกัด เนื่องจากปัจจุบันบริษัทซื้อขายอยู่ที่ 20.7 เท่าของพี/อี (-SDXซึ่งเป็นระดับพี/อี ที่ต่ำที่สุดในรอบ 4 ปี เชื่อว่าที่ระดับ -1SD นั้นเป็นระดับที่เหมาะสมกับสถานการณ์ปัจจุบันแล้ว เนื่องจากยังเชื่อว่าบริษัทยังคงสามารถเติบโตได้อีกในปีหน้า แม้ว่าอาจจะไม่ตื่นเต้นนักก็ตาม โดยเชื่อว่า Downside ของ KCE มีจำกัด เนื่องจากแม้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจในยุโรปอาจฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดไว้สำหรับปี 2568 แต่เชื่อว่าบริษัทน่าจะมีศักยภาพที่จะเติบโตได้บ้างในปีหน้า จากการควบคุมต้นทุน ดังนั้นแนะนำนักลงทุนรอดูผลการดำเนินงานในงวดไตรมาส 3/67 และข้อมูลอัปเดทเพิ่มเติมจากผู้บริหารก่อน
ส่วนกรณีที่ราคาหุ้น KCE ปรับตัวลง 8% ในเวลาเพียง 2 วัน ฝ่ายวิจัยกรุงศรีเชื่อว่าตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มของ KCE เช่นการลงทุนใหม่ใน ICL ราว 1 พันล้านบาท, ความเสี่ยงจากกำไรงวดไตรมาส 3/67 อาจจะอ่อนแอกว่าที่คาด และความกังวลต่อแนวโน้มในอนาคตเนื่องจากคาดว่าเศรษฐกิจยุโรปยังคงอ่อนแอต่อไป
ราคาหุ้น KCE วันนี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ 34.25 บาท บวก 1.00 บาท หรือ 3.01% มีมูลค่าการซื้อขาย 129.38 ล้านบาท