TTB -6.90% แตะ 2.70 บาท -0.20 บาท รายได้ค่าธรรมเนียมร่วงแรง สวนทาง NIM ปรับตัวดีขึ้น

#ทันหุ้น #ปันผล #Thailand #ลงทุน #ตลาดหุ้น #SET #TTB -6.90% แตะ 2.70 บาท -0.20 บาท รายได้ค่าธรรมเนียมร่วงแรง สวนทาง NIM ปรับตัวดีขึ้น 

ธนาคารทหารไทยธนชาต (TTB) เผชิญแรงกดดันจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยในไตรมาส 3/2569 ที่ลดลง 21% จากไตรมาสก่อน (QoQ) เหลือ 4,023 ล้านบาท แม้ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 3.17% จาก 3.07% ในไตรมาสก่อน โดย บล.ทรีนีตี้ระบุว่ารายได้ค่าธรรมเนียมและรายได้อื่นที่ชะลอตัวเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม พร้อมคงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 2.82 บาท

กำไรสุทธิของ TTB ในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 5,457 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่ลดลง 1% QoQ ขณะที่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ 12,763 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% QoQ และ 3% YoY สะท้อนทิศทางรายได้ดอกเบี้ยที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

อย่างไรก็ตาม รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลงจาก 5,079 ล้านบาทในไตรมาส 2/2569 เหลือ 4,023 ล้านบาทในไตรมาส 3/2569 หรือลดลง 21% QoQ โดยรายได้ค่าธรรมเนียมและค่าบริการอยู่ที่ 2,933 ล้านบาท ลดลง 7% QoQ แต่ยังเพิ่มขึ้น 12% YoY ส่วนรายได้อื่นลดลง 44% QoQ เหลือ 1,090 ล้านบาท เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยหดตัวจากไตรมาสก่อน

ทรีนีตี้ระบุว่า รายได้ค่าธรรมเนียมชะลอตัวจากค่าธรรมเนียมกองทุนรวมและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการให้สินเชื่อที่ลดลง ขณะที่ค่าธรรมเนียมแบงก์แอสชัวรันส์ยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง โดยภาพรวมค่าธรรมเนียมเชิงกลยุทธ์หลักกลับเข้าสู่ระดับปกติในไตรมาส 3/2569 หลังได้รับแรงหนุนจากฐานที่สูงในไตรมาสก่อน นอกจากนี้ รายได้จากการลงทุนและกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ยังเป็นส่วนหนึ่งของความผันผวนในรายได้อื่น

ด้านส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ปรับขึ้นเป็น 3.17% จาก 3.07% ในไตรมาส 2/2569 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากต้นทุนเงินทุนที่ลดลงต่อเนื่องจาก 1.23% เหลือ 1.18% ขณะที่อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นเป็น 4.19% จาก 4.12% การปรับตัวดังกล่าวช่วยสนับสนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ แม้รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจะลดลงก็ตาม

ในด้านคุณภาพสินทรัพย์ อัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ลดลงเป็น 2.88% จาก 2.93% ในไตรมาส 2/2569 ขณะที่อัตราส่วนสำรองต่อหนี้เสีย (NPL Coverage Ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 159% จาก 157% อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) อยู่ที่ 4,078 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% QoQ และ 2% YoY

สำหรับแนวโน้มผลประกอบการ ทรีนีตี้คาดกำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 21,060 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY โดยคาดว่ากำไรไตรมาส 4/2569 อาจอ่อนตัวลงเล็กน้อย QoQ จากฐานรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงในไตรมาสก่อน และรายได้จากการลงทุนที่อาจกลับสู่ระดับปกติ ขณะที่ประมาณการกำไรปี 2570 อยู่ที่ 20,692 ล้านบาท

ทรีนีตี้คงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ TTB โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.82 บาท อิงมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (PBV) ที่ 1.0 เท่า และมองว่าผลตอบแทนจากราคาหุ้นยังมี Upside จำกัดเมื่อเทียบกับราคาที่ใช้ในบทวิเคราะห์ ทั้งนี้ ราคาหุ้น TTB ที่ผู้ใช้ระบุล่าสุดอยู่ที่ 2.70 บาท ลดลง 6.90% หรือ 0.20 บาท