บล.กสิกรฯแนะสะสมทองคำ ให้น้ำหนัก 2.5-5.0% ในพอร์ต

#ทองคำ #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.กสิกรไทย “ทองคำในการจัดสรรสินทรัพย์”

บล.กสิกรไทยระบุว่า ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยสำหรับการสะสมมูลค่าและป้องกันความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อ ความผันผวนของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ สภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ตลาดหุ้นที่ปรับตัวลดลง ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์และสงคราม

บล.กสิกรไทยแนะนำให้สะสมทองคำประมาณ 2.5-5.0% ในพอร์ต นักลงทุนสามารถลงทุนในทองคำแท่งหรือกองทุนทองคำและใช้สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าเพื่อเก็งกำไร

Key Highlights

ทองคำในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ทองคำถือเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในช่วงที่สภาวะเศรษฐกิจไม่แน่นอน สภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตลาดหุ้นผันผวน ตลาดหุ้นปรับตัวลดลง เกิดความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์และสงคราม มูลค่าทองคํามีแนวโน้มเสถียรหรือเพิ่มขึ้นเมื่อสินทรัพย์อื่น ๆ อยู่ในภาวะถูกกดดัน

ทองคำป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แม้ว่าทองคำจะถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่ราคาของทองคำไม่ได้เคลื่อนไหวสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อเสมอไปในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ทองคำมักแสดงให้เห็นถึงความมีประสิทธิภาพในการป้องกันผลกระทบจากการลดค่าของเงินเนื่องจากเงินเฟ้อ และเป็นการเก็บรักษาความมั่งคั่งที่เชื่อถือได้

ทองคำป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยทั่วไปราคาทองคำมักมีความสัมพันธ์ในทางตรงข้ามกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยที่ดอลลาร์สหรัฐฯ มักจะถูกมองเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่ปลอดภัย เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่และมั่นคง รวมถึงฐานะที่เป็นสกุลเงินหลักของโลก มูลค่าของสกุลเงินดอลลาร์ฯ ผันผวนตามการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย

เงินทุนสำรองของธนาคารกลาง ธนาคารกลางทั่วโลกถือทองคำเป็นส่วนสำคัญของทุนสำรองเงินตราระหว่างประเทศ เพื่อสนับสนุนความมั่นคงทางเศรษฐกิจ นโยบายการเงิน และกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งพาสกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่งมากเกินไป

อุปสงค์ทองคำปัจจัยหลักที่หนุนความต้องการทองคำ ได้แก่ อุตสาหกรรมเครื่องประดับ อุปสงค์การลงทุนผ่านทองคำแท่งและเหรียญทองคำ กองทุนรวมและ ETFs การซื้อสุทธิของธนาคารกลางและกลุ่มเทคโนโลยี

อุปทานทองคำอุปทานทองคำมาจากการทำเหมืองเป็นหลัก (70-75%) โดยผู้ผลิตชั้นนำคือ จีน รัสเซีย และออสเตรเลีย ในขณะที่ทองคำรีไซเคิลมีสัดส่วนประมาณ 25-30% ธนาคารกลางอาจขายทุนสำรองออกมา แต่ในระยะหลังนี้ได้เป็นผู้ซื้อสุทธิ

Implication and Recommendation

บล.กสิกรไทยแนะนำให้จัดสรรทองคำที่ราว 2.5-5.0% ของพอร์ตในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงต่อสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนและตลาดหุ้นที่ผันผวน อย่างไรก็ดี การลงทุนในทองคำไม่มีเงินปันผลหรือดอกเบี้ย สำหรับการซื้อขายเก็งกำไร ควรใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคเพื่อเป็นแนวทางในการตัดสินใจลงทุน

ทองคำแท่ง: สมาคมตลาดทองคำแห่งลอนดอน (LBMA) เป็นหน่วยงานที่กำหนดมาตรฐานส่วนประกอบ (ความบริสุทธิ์และน้ำหนัก) ของทองคำแท่ง น้ำหนักของทองทองคำแท่งที่ได้ "มาตรฐาน" จะอยู่ที่ประมาณ 400 ทรอยออนซ์และมีความบริสุทธิ์ขั้นต่ำที่ 995 ส่วนต่อ 1,000 ของทองคำบริสุทธิ์ (ความบริสุทธิ์ 99.5%) ในประเทศไทย กำหนดให้มาตรฐานทองคำคือความบริสุทธิ์ 96.5% และวัดน้ำหนักเป็นบาท (ประมาณ 15.244 กรัม)

กองทุนทองคำหลายแห่งในประเทศไทย ลงทุนในกองทุนทองคำ SPDR ซึ่งถือเป็นกองทุนที่ซื้อขายในตลาดหุ้น (ETF) ด้านทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยถือครองทองคำอยู่ที่ 862.7 ตัน

โกลด์ฟิวเจอร์ส (Gold future): สำหรับนักลงทุนกลุ่มเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงและต้องการผลตอบแทนสูง ตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้า (TFEX) มีผลิตภัณฑ์สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า (gold futures) ที่หลากหลาย เช่น Gold Futures (GF), Gold Online Futures (GO) และ Gold-D (GD)