ปี 68หุ้นโลกผลงานโดดเด่น UOBAMมองธีมAIเติบโตต่อ

#UOBAM #ทันหุ้น บลจ.ยูโอบี เผยปี 2568 ตลาดหุ้นโลกทำผลงานออกมาดี โดยเฉพาะหุ้นตลาดเกิดใหม่ (EM)ฝั่งเอเชียที่นำโดยจีน ที่กลับมาโดดเด่นจากธีม AI รวมถึงเกาหลีและไต้หวันในฐานะผู้ผลิตชิป เช่นเดียวกับหุ้น DM นำโดยสหรัฐที่ปรับตัวดี พร้อมมองแนวโน้มปี 69 หุ้นในธีม AI ยังคงเติบโตได้ต่อ

บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ยูโอบี (ประเทศไทย) จำกัด หรือ UOBAM รายงานภาพรวมตลาดหุ้นโลกในปี 2568 เป็นอีกปีที่มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะตลาดเกิดใหม่ (EM) สามารถสร้างผลงานได้ดีด้วยมุมมองเชิงบวกกับหุ้น AI ของเอเชีย รวมถึงการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์ที่หนุนให้ตลาด EM สดใส

*หุ้นโลกปี68โดดเด่น

ภาพรวมอัตราผลตอบแทนของตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นได้ดี โดยเฉพาะประเทศกลุ่มตลาดเกิดใหม่ที่นำโดย

หุ้นจีนที่ฟื้นตัวจากการถูก PE Rerating-Up หรือที่ตลาดปรับเพิ่มอัตราส่วนราคาต่อกำไรของหุ้นขึ้น รวมถึงการฟื้นตัวของอัตรากําไรสุทธิต่อหุ้นในช่วงไตรมาส 2/68 และ 3/68 แม้จะเผชิญแรงกดดันในช่วงหลัง

เช่นเดียวกันกับหุ้นเกาหลีใต้ ที่ปรับตัวขึ้นจากความต้องการใช้ชิปหน่วยความจำ (Memory Chip) ที่แข็งแกร่งรวมถึงระดับราคาต่อมูลค่าหุ้นที่ซื้อขายที่ระดับค่อนข้างตํ่า รวมถึงผลกระทบเชิงบวกจากนโยบาย Corporate Value Up ในการยกระดับมูลค่ากิจการของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาด ตามรอยญี่ปุ่น

ในส่วนของตลาดหุ้นไต้หวันก็ปรับตัวขึ้นจากแรงหนุนในการเป็นผู้ผลิตชิปคุณภาพสูง ส่วนหุ้นเวียดนามปรับขึ้นจากความคาดหวังการเข้าไปอยู่ใน FTSE EM Index ในช่วง Q3/2569 สนับสนุนแรงซื้อหุ้นเวียดนามโดยเฉพาะกลุ่ม Vin Group และหุ้นขนาดกลางและเล้ก (Mid/Small Caps Value) ที่ส่วนมากเป็นกลุ่มการเงิน

บลจ.ยูโอบีรายงานต่อไปว่า ด้านหุ้นกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว (DM) ก็สามารถปรับขึ้นได้ดี โดยหุ้นสหรัฐ S&P 500 เห็นสัดส่วนหุ้นที่อยู่เหนือค่าเฉลี่ย 200 วันมากกว่าหุ้นในดัชนี Nasdaq สะท้อน Market Breadth ที่ดีขึ้นของหุ้นหลายอุตสาหกรรมไม่จํากัดแต่เพียงหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่

รวมถึงหุ้นยุโรป กลุ่มป้องกันประเทศ และกลุ่ม Domestic Play หรือหุ้นที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเติบโต หรือมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ ทั้งกลุ่มการเงิน และสาธารณปู โภคปรับขึ้นได้ดี  ด้านญี่ปุ่นเห็นโมเมนตัมการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่ม Topix Small หรือ หุ้นขนาดเล็กที่อยู่ในกลุ่มดัชนี TOPIX (Tokyo Price Index) ในช่วงไตรมาส 4/68 รวมถึงปัจจัยการฟื้นตัวจากเงินฝืดอย่างถาวรและผลบวกจากนโยบาย Corporate Value-Up Program

* มุมมองปี69 AIยังไปต่อ

บลจ.ยูโอบี ยังมีมุมมอง ในปี 2569 ด้วยคาดการณ์แรงส่งการเติบโตของอัตรากําไรสุทธิต่อหุ้นของดัชนีหุ้นโลก, หุ้นเทคและกลุ่มที่ได้ประโยชน์จาก AI-Adoption หรือการนำ AI เข้ามาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการมางาน รวมถึงหุ้นกลุ่มตลาดเกิดใหม่โดยเฉพาะที่เกี่ยวของกับ AI Capital Expenditure Supply Chain ยังมีแนวโน้มเติบโตได้ดี        

 โดยระยะสั้น Dollar Index มีโอกาสอ่อนค่าลงเล็กน้อย แต่แนวโน้มการอ่อนตัวลงอาจไม่มากเท่ากับอัตราการอ่อนตัวในปี2568 ทําให้แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนสหรัฐกับไทยและเมื่อเทียบกับสกุลเงินเอเชียมีแนวโน้ม เริ่มอ่อนตัวในอัตราที่ลดลง

ประเด็นที่ยังคงจับตาต่อ ในส่วนของเศรษฐกิจสหรัฐ ซึ่งยังอยู่ในแนวโน้มที่ดี และเป็นปัจจัยสําคัญทําให้ธนาคารกลางสหรัฐมีมุมมองต่อการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปี 2569 แบบค่อยเป็นค่อยไป (Less Dovish Fed) โดย ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญฝั่งสหรัฐ GDP Q3/68 Annualized ขยายตัวดีกว่าคาดการณ์ที่ระดับ 4.3% คาดการณ์ 3.3% ฝั่งคําสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือน ต.ค. 68 น้อยกว่าคาดที่ -2.2% จากคาดการณ์ -1.5% รวมถึงดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม เดือน พ.ย. 68 มากกว่าคาดเล็กน้อยที่ 0.2% จากคาดการณ์ 0.1 ส่วนการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์น้อยกว่าคาดที่ 214,000 ตําแหน่ง จากคาดการณ์ 223,000 ตำแหน่ง

ในส่วนของจีนนั้น ธนาคารกลางจีน (PBOC) ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้าหลังการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมรอบเดือน ธ.ค. 68 โดยคงอัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 1 ปีที่ระดับ 3% และคงอัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 5 ปีที่ 3.5% ซึ่งเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเดือนที่ 7

ภาพรวมทางการจีนยังคงเน้นรักษาสมดุลการดําเนินนโยบายการคลัง และการเงิน โดยพร้อมสนับสนุนการบริโภคโดยระมัดระวังการ Over supply ในภาคส่วนใดภาคส่วนหนึ่งเพื่อสนับสนุนความเชื่อมั่นในช่วงที่ภาคอสังหากำลังปรับสมดุลความต้องการซื้อเพื่ออยู่อาศัยจริงกับบ้านเหลือขายในระบบ ซึ่งคาดว่าจะต้องใช้เวลาอีกหลายปีในการดูดซับปริมาณอสังหาที่มีในตลาด