ส่องพื้นฐาน-เทคนิคลงทุน BANPU-BBL-CPALL-TISCO

บล.แลนด์ แอน เฮ้าส์ ออกบทวิเคราะห์ โดยแนะนำ 4 หลักทรัพย์ ประกอบด้วย ส่องพื้นฐาน-เทคนิคลงทุน BANPU-BBL-CPALL และ TISCO โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงกลยุทธ์คำแนะนำในแต่ละหลักทรัพย์

หุ้น BANPU แนะนำซื้อ เป้าหมาย 9.2 บ.

- คาดกำไร Q3/66F ฟื้นตัว QoQ จากปริมาณการผลิตถ่านหินเพิ่มขึ้น+ต้นทุนผลิตลดลง+อัตราภาษีลดลงสู่ระดับปกติหลังจากสูงเป็นพิเศษใน Q2/66A 

และคาดกำไร Q4/66F เพิ่มขึ้นต่อเนื่องตามปัจจัยฤดูกาลซึ่งมีความต้องการใช้ถ่านหินและก๊าซในฤดูหนาวซึ่งจะหนุนทั้งปริมาณขายและราคาขาย

- ราคาหุ้นที่ลดลง -43%YTD มองว่า Downside จำกัดแล้วจาก P/B เพียง 0.5x, P/E 7x และราคาหุ้นลงมาใกล้เคียงราคาใช้สิทธิแปลงสภาพของ BANPU-W5 (7.50 บ./หุ้น)แล้ว

- แนวรับ 7.6/7.7 แนวต้าน 8.1/8.4

หุ้น BBL แนะนำซื้อ เป้าหมาย 190 บ.

- กำไร Q2/66 +62% YoY/+12% QoQ หลักๆ จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิโตดีมาก ตามดอกเบี้ยขาขึ้น โดย NIM ขึ้นต่อเนื่องมาอยู่ที่ 2.91% และ Cost to income เพียง 47.4% แม้สินเชื่อ +0.6%YTD 

- คุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่ง มีCoverage ratio สูงถึง 287% 

- คาดกำไร Q3/66F ยังโตดี จากสินเชื่อ 2H66F จะโตสูงกว่า 1H66 และ NIM สูงกว่าเป้าที่ 2.5% ตามการปรับขึ้นดอกเบี้ย หนุนทั้งปีกำไรโตสูงถึง 44% 

- ราคาปัจจุบันเทรดเพียง PBV 0.6x

- แนวรับ 164/165 แนวต้าน 169/170

หุ้น CPALL แนะนำซื้อ เป้าหมาย 76 บ.

- กำไร Q2/66 โต +8%QoQ, +48%YoY เด่นสุดในกลุ่มค้าปลีก จากกำไรของธุรกิจ 7-11 ที่โตเด่นเกิน 50% YoY ชดเชยกำไร CPAXT ที่ลดลง 3.6% YoY 

- เชื่อว่ากำไร CPAXT กลับมาเติบโตใน 2H66 หลังออกหุ้นกู้สกุลเงินบาท มาชำระเงินกู้สกุลเงินดอลลาร์ จะช่วยให้ CPAXT ประหยัดดอกเบี้ยจ่ายไตรมาสละ 300 ลบ.+ Q4/66 รับผลบวกจากฤดูกาลท่องเที่ยว และครม.มีมติปรับลดราคาน้ำมันดีเซลและค่าไฟ คาดหนุนกำไรปีนี้โต 31.4%

- แนวรับ 62.5/63 แนวต้าน 65/65.5

หุ้น TISCO แนะนำซื้อ เป้าหมาย 114 บ.

- รายได้ดอกเบี้ยจากธุรกิจธนาคารยังโตได้ บวกกับ Credit cost ที่ตั้งเผื่อไว้มาก ช่วยลดทอนผลกระทบรายได้ค่าธรรมเนียมที่หดตัวและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น ดันกำไร Q2/66 เพิ่มเล็กน้อย QoQ และทรงตัว YoY 

- คาดสินเชื่อ corporate ที่โตสูงมาก ดันทะลุเป้าสินเชี่อทั้งปี 66 ที่ 7-10% บวกสำรองส่วนเกินที่มีมากหนุนการตั้งสำรองต่ำไปอีก 2-3 ไตรมาส 

- คาดกำไร Q3/66F เพิ่มขึ้นเล็กน้อยทั้ง QoQ และ YoY จากสินเชื่อที่โตดี และสำรองต่ำช่วยหนุน ดันกำไรทั้งปีโต 7% YoY

- ถือเป็นหุ้น ROE และปันผลสูงสุดในกลุ่ม 

- แนวรับ 99/100 แนวต้าน 102/104