KTB โบรกคาด สินเชื่อภาครัฐหนุนขยายได้ตามเป้า

 #บล.กรุงศรี #ทันหุ้น - KTB โบรกคาด สินเชื่อภาครัฐหนุนขยายได้ตามเป้า

บล.กรุงศรี คาด KTB อาจจะขยายสินเชื่อได้ตามเป้าปี 2024F ที่ 39 เพราะได้แรงหนุนจากสินเชื่อภาครัฐ, แต่หากไม่รวมสินเชือภาครัฐ สินเชือใน 1024 จะลดลง 0,2% yoyเนื่องจากสินเชื่อ SME, สินเชื่อบัตรเครดิต และ สินเชื่อลิสซิ่งลดลง ดังนั้น เราจึงยังคงสมมติฐานอัตราการขยายตัวของสินเชื่อปี 2024F เอาไว้เท่าเดิมที่ 0.7% โดยมองสินเชื่อภาครัฐเป็น upside ส่วน NIM บล.กรุงศรี คาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 3% บนสมมติฐานการลดดอกเบี้ยนโยบายสองครังในปี 2024F ซึงยังอยู่ในขอบล่างของเป้า NIM ของ KTB (3-3.3%) 

ถึงแม้ว่าการเติบโตของสินเชื่อมีแนวโน้มจะสูงกว่าคาด บล.กรุงศรี คาดว่าสัดส่วน C/I ในปี 2024F จะสูงกว่าที่เราคาด มาอยู่ในช่วง 42-43% เพิมขึ้นจาก 38.7% ในปี 2023 และ สูงกว่าประมาณการของเราที่ 40.99 เพราะคาดว่าผลขาดทุนจากการตั้งด้อยค่าของทรัพย์สินรอการขาย (NPAs) ซึ่งเริมบันทึกมาตังแต่ 4023 และ จะยังมีต่อใน 2Q24F นอกเหนือจากการลงทุนในการพัฒนาระบบต่อเนื่อง นอกจากนี้ คาดว่า credit cost ในปี 2024F จะอยู่ที่ 139 bps สูงกว่าเป้าของบริษัทที 120-130 bps จากความกังวลเกียวกับคุณภาพสินทรัพย์ ดังนัน จึงยังคงประมาณการกำไรปี 2024 เอาไว้เท่าเดิม คาดว่า สัดส่วน NPL จะเพิ่มขึนเป็น 3.3% สูงกว่าเป้าของธนาคารที่ 3.25% ซึ่งจะทำให้สัดส่วน coverage ratio ลดลงเหลือ 170% ในปี 2024F จาก 181.3% ในปี 2023 ตามทีคาดไว้

บล.กรุงศรี คงคำแนะนำถือ และ ประเมินราคาเป้าหมายที่ 16.40 บาท