LH เคจีไอหั่นราคาเป้าหมาย-คำแนะนำลง มองแนวโน้มธุรกิจอสังหาซบเซา

#LH #ทันหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LH โดยได้ปรับประมาณการกำไรจากธุรกิจหลักลงมาที่ 6.3 พันล้านบาท ต่ำกว่ากำไรเดิมราว 10% ในขณะที่กำไรในไตรมาส 1/67 คิดเป็น 20% ของกำไรหลักของฝ่ายวิจัย โดยยังคงคาดมีโอกาสได้รับกำไรจากการขายห้างเทอร์มินอล 21 ที่พัทยาเข้ากองทรัสต์ LHSC ในไตรมาส 4/67 อยู่ราว 1 พันล้านบาท โดยมองธุรกิจขายบ้านปีนี้ซบเซา ซึ่งพรีเซล/ยอดโอนในไตรมาส 1/67 คิดเป็น 17-18% จาก guidance เต็มปีของ LH ที่3.1 หมื่นล้านบาท และ 2.8 หมื่นล้านบาท 

ทั้งนี้ LH ไม่ค่อยใช้การตลาดและส่งเสริมการขายเชิงรุกมาก ซึ่งยากที่จะเร่งยอดขายเพิ่มและรักษส่วนแบ่งการตลาดได้ท่ามกลางการแข่งขัน ขณะที่โครงการของ LH ราว 25-30% ตั้งราคาขายอยู่ระดับต่ำกว่า 7 ล้านบาท/ยูนิต ซึ่งมีสิทธิได้รับการลดหย่อนค่าโอนกรรมสิทธิบ้านและค่าธรรมเนียมจดจำนองอสังหา ฯ ลงจาก 2%/1% เหลือเพียง 0.01% โดยบริษัทอาจไม่ได้รับประโยชน์ในลำดับต้น ๆ จากมาตรการกระตุ้นภาคอสังหา ฯ

อย่างไรก็ตามมองว่าธุรกิตให้เช่าประกอบด้วยโรงแรม และห้างสรรพสินค้าในไทยและโรงแรม/บริการอพาร์ตเมนท์ในสหรัฐ ยังมีทิศทางทางที่ดี และแข็งแกร่ง 

ฝ่ายวิจัยเคจีไอ ได้ปรับลดคำแนะนำในหุ้น LH เป็นถือ จากเดิมแนะนำซื้อ พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 7.50 บาท จากเดิมอยู่ที่ 8.70 บาท โดยในปัจจุบัน LH  เทรดที่PE และPB ใกล้เคียงที่ระดับ -2S.D. ด้วยdividend yield สูงราว 8%

ราคาหุ้น LH เช้านี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ 6.80 บาท ลดลง 0.05 บาท หรือ 0.73% โดยมีมูลค่าการซื้อขาย 333.56 ล้านบาท