BH ขาขึ้นเพิ่งเริ่ม บัวหลวงชี้มี 4 ปัจจัยหนุนเด่น

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ส่องหุ้น บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH หลังจากที่ฝ่ายวิจัยได้ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ราคาหุ้นก็ปรับตัวขึ้นมากว่า 10% และมองว่ายังมีอัพไซด์เพิ่มเติม เนื่องจากฝ่ายวิจัยเห็นตัวเลขหลายด้านที่มีพัฒนาการดีขึ้น

1) ตลาดตะวันออกกลางจะกลับมาเป็นตัวขับเคลื่อน โดยหากดูใน Q2/68 หุ้น BH ได้รับแรงหนุนจากผู้ป่วยตะวันออกกลาง โดยมีสัดส่วนรายได้กว่า 23% หรือประมาณ 1.4 พันล้านบาท และเพิ่มขึ้น 25% QoQ โดยเฉพาะผู้ป่วยจากกาตาร์ที่แตะระดับสูงสุดใหม่ สะท้อน pend-up demand กลับมาตามปกติ

2) ความกังวลเรื่องคูเวตลดน้อยลง หลังจากตลาดคูเวตซึ่งเผชิญปัญหาภายในมาเกือบ 18 เดือน ใน 2H68 จะไม่มีฐานของคูเวตมาเปรียบเทียบ YoY แล้ว ดังนั้น จะเห็นการเติบโตอย่างแท้จริงในกลุ่มของตะวันออกกลางที่เหลือ ส่วนหนี้ค้างชำระ ทาง BH ได้มีการพูดคุยกับทางรัฐบาลคูเวตเรียบร้อยแล้ว และมั่นใจจะเก็บเงินส่วนนี้ได้

3) โรงพยาบาลภูเก็ตอาจเลื่อนเปิดตัว เดิม BH วางแผนเปิดตัวอย่างเป็นทางการช่วงต้นปี 2570 แต่ตอนนี้ปรับมาเป็น soft opening เวลาดังกล่าวแทน และเปิดเต็มตัว Q2/70 ในด้านดีจะไม่กระทบค่าใช้จ่ายต่อผลประกอบการในปี 2569 ขณะที่ยังคงมองเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตระยะกลาง 

4) แนวโน้ม Q3/68 มีโอกาสทำสถิติกำไรสูงสุดใหม่ หลังเห็นตัวเลขเดือน ก.ค. เติบโตแข็งแกร่ง 3-5% YoY จากตลาดตะวันออกกลาง และด้วยการควบคุมต้นทุนที่ดีมาก ทำให้ฝ่ายวิจัยคาดกำไรจะเติบโตแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ ทำ record high ได้ที่ราว 2.0 พันล้านบาท 

มุมมองพื้นฐาน ราคาหุ้นจะยังคงมี upside ต่อเนื่อง ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” (ราคาเป้าหมาย 195 บาท)