ทิศทางส่งออกชะลอตัวครึ่งปีหลัง บล.กสิกรฯคาดบาทแข็ง 32.50

#ส่งออก #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.กสิกรไทย

.

ช่วงเวลาชะลอตัวลงกำลังจะเกิดขึ้น

ยอดส่งออกของไทยเดือน เม.ย.68 อยู่ที่ 25,630 ล้านดอลลาร์ฯ เพิ่มขึ้น 10.2% YoY แต่ลดลง 13.3% MoM ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 12.2% YoY บล. กสิกรไทยคาดว่ายอดส่งออกไตรมาส 2/68 จะยังคงแข็งแกร่ง แต่จะชะลอตัวลงในครึ่งหลังของปี และคงเป้าการส่งออกปีนี้ไว้ที่ -0.5%

บล. กสิกรไทยคาดว่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ จะแข็งค่าขึ้นที่ราว 32.50 บาท/ดอลลาร์ฯ และจะกดดันกำไรไตรมาส 2/68 ของผู้ส่งออกต่อไป โดยมีแนวโน้มที่ระมัดระวัง

บล. กสิกรไทยคาดว่ายอดส่งออกไตรมาส 2/2568 จะยังคงแข็งแกร่ง แต่จะชะลอตัวลงในครึ่งหลังของปี 2568 บล. กสิกรไทยคงมุมมองที่เป็นกลางต่อตัวเลขการส่งออก โดยคาดว่า pent-up demand และการกักตุนสินค้าของผู้นำเข้าของสหรัฐฯ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเลื่อนการเรียกเก็บภาษีศุลกากรตอบโต้ออกไป 90 วัน (มีผลบังคับใช้ในวันที่ 9 ก.ค.) จะช่วยสนับสนุนการเติบโตในไตรมาส 2/2568 อย่างไรก็ตาม การเติบโตมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงเหลือ 7-8% จาก 14-15% ในไตรมาส 1/2568 บล. กสิกรไทยคาดว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 โดยหดตัวรุนแรงที่สุดในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มในอดีตที่ยอดส่งออกมักจะลดลง -19.3% YoY ภายใน 7 เดือน และมูลค่าจะแตะระดับต่ำสุดหลังจากนั้นประมาณ 9 เดือน บล. กสิกรไทยคงเป้าการส่งออกสำหรับปีนี้ไว้ที่ -0.5%

แนวโน้มที่ระมัดระวังสำหรับผู้ส่งออก 

บล. กสิกรไทยคาดว่าเงินบาทจะมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องอยู่ในช่วง 32.10-32.50 ต่อดอลลาร์สหรัฐจากแรงหนุนจากราคาทองคำที่แข็งแกร่ง และดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้นหลังการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือโดย Moody's ซึ่งการแข็งค่าของเงินบาทนี้มีแนวโน้มที่จะกดดันผลประกอบการของผู้ส่งออกในไตรมาส 2 ท่ามกลางความไม่แน่นอนของการเจรจาการค้าระหว่างสำนักงานผู้แทนการค้าสหรัฐและประเทศไทย บล. กสิกรไทยจึงมีมุมมองระมัดระวังต่อกลุ่มผู้ส่งออก ได้แก่ อาหารสัตว์เลี้ยง (AAI, ITC), อาหาร (TU, ASIAN), เกษตรและสินค้า (STA, TECH, STGT) และอิเล็กทรอนิกส์ (DELTA, KCE, HANA)