ราคาน้ำมันฟื้นตัว-GRM ลด ราคาปิโตรเคมีอ่อนตัวลง

.

ราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวทำให้อัตรากำไรผลิตภัณฑ์ลดลง PTTEP ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น แต่โรงกลั่นทั้งหมดถูกกระทบจาก GRM ที่ลดลง ส่วน OR และ PTG ได้รับผลกระทบจากค่าการตลาดขายปลีกที่ลดลง

SCC, PTTGC และ IRPC ได้รับผลกระทบเชิงลบจากส่วนต่างราคาโอเลฟินส์ที่อ่อนตัวลง ส่วน IVL ได้รับผลกระทบเชิงลบจากส่วนต่างราคา PET/PTA รวมที่ลดลงเช่นกัน

แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะผันผวนอย่างมาก แต่ GRM และราคาน้ำมันขายปลีกมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างราคาปิโตรเคมีภัณฑ์อาจลดลงจากอุปทานที่ล้นตลาด

.

Industry highlights

ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัว — เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบดูไบและแนฟทาเพิ่มขึ้น 1% และ 3%WoW หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ชะลอการปรับขึ้นภาษีศุลกากรเกือบทุกประเทศ เราคาดว่าราคาน้ำมันจะยังคงผันผวนท่ามกลางความไม่แน่นอนจากสงครามการค้า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และอุปสงค์น้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล แต่ในปัจจุบัน ราคาน้ำมันดิบดูไบและแนฟทาลดลง 11% และ 14% QTD

.

GRM และค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันอ่อนตัวลง — จากราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัว Singapore GRM ลดลง 3% WoW ขณะที่ค่าการตลาดขายปลีกดีเซลลดลง 5% WoW เราคาดว่าค่าการกลั่น (GRM) และค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันจะเพิ่มขึ้นในระยะสั้นจากความต้องการน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และการปรับเงินเข้ากองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง ขณะที่ในเชิง QTD Singapore GRM ลดลงเล็กน้อย QoQ แต่ค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันเพิ่มขึ้น 6% QoQ

.

ส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ทุกรายการลดลง — เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ส่วนต่างราคา BZ และ PX ลดลง 11% และ 6% WoW โดยส่วนต่างราคา PET/PTA รวมลดลง 4% WoW ในขณะที่ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์อนุพันธ์โอเลฟินส์ลดลง 4-8% WoW เช่นกัน เราคาดว่าส่วนต่างราคาโอเลฟินส์จะปรับตัวลงในระยะสั้น ตามอุปทานส่วนเกินที่ยังคงมีอยู่และราคาน้ำมันดิบที่เริ่มทรงตัวได้