อดีตผู้ว่าแบงก์ชาติจีนเตือน Stablecoin เสี่ยงเกินไปสำหรับการเก็งกำไร

#Stablecoin #ทันหุ้น - ข้อมูลจาก The Block ได้ระบุว่า Zhou Xiaochuan อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางของจีน ได้ออกมาเตือนถึงข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นของ Stablecoin ในขณะที่ประเทศกำลังพิจารณาความเป็นไปได้ในการอนุมัติ Stablecoin ที่อิงกับเงินหยวน

Zhou กล่าว ในการสัมมนาแบบปิดในเดือนกรกฎาคม ตามบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันพุธโดยสถาบันคลังสมอง CF40 ว่า "จงระวังความเสี่ยงของการใช้ Stablecoin มากเกินไปเพื่อการเก็งกำไรในสินทรัพย์ เนื่องจากหากทิศทางเบี่ยงเบนไป อาจทำให้เกิดการฉ้อโกงและความไม่มั่นคงในระบบการเงินได้"

Zhou ซึ่งดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน (People's Bank of China - PBOC) ตั้งแต่ปี 2002 ถึง 2018 ได้ยกเหตุผลอื่นๆ อีกหลายประการเพื่อคัดค้านการนำ Stablecoin มาใช้ ความเห็นของเขาเกิดขึ้นก่อนข่าวที่ว่า สภาแห่งรัฐของจีนกำลังวางแผนที่จะทบทวน แผนการเกี่ยวกับ Stablecoin

ไม่จำเป็นต้องมี Stablecoin

อดีตผู้ว่าการ PBOC กล่าวว่าความจำเป็นในการนำ Stablecoin มาใช้ในระบบการเงินปัจจุบันอาจถูกกล่าวเกินจริงไป เขายืนยันว่ามีเพียงไม่กี่บริการทางการเงินเท่านั้นที่สามารถเพิ่มประสิทธิภาพได้จริงผ่านการแปลงเป็นโทเคน (tokenization) และการกระจายอำนาจ (decentralization) พร้อมเรียกร้องให้มีการทบทวนอย่างเป็นกลางต่อความต้องการที่แท้จริงของแนวทางทั้งสองนี้

Zhou ตั้งข้อสังเกตว่าระบบการชำระเงินในจีนและประเทศอื่นๆ ในเอเชียมีแอปพลิเคชันบนมือถือที่ใช้งาน QR Code และ NFC (Near-field communication) ที่เชื่อมต่อกับระบบธนาคารอยู่แล้ว โดยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเหล่านี้เกิดขึ้นได้โดยไม่จำเป็นต้องมีการกระจายอำนาจ

"หลังจากพัฒนามาหลายปี ระบบนี้มีประสิทธิภาพสูงและมีต้นทุนต่ำมาก ทำให้เหลือพื้นที่จำกัดมากสำหรับผู้เล่นใหม่ที่จะเข้ามาลดต้นทุนและทำกำไรในสาขานี้ได้" Zhou กล่าว พร้อมเสริมว่า CBDC หรือสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางก็มีส่วนทำให้ระบบการชำระเงินของประเทศก้าวหน้าอย่างมีนัยสำคัญ

ความเสี่ยงจากผลกระทบแบบทวีคูณ (Multiplier Effect)

Zhou ยังเตือนด้วยว่าผู้ออก Stablecoin อาจออกโทเคนอย่างไม่ระมัดระวังโดยไม่มีเงินสำรองที่เพียงพอ และผู้รับฝากสินทรัพย์อาจล้มเหลวในการตรวจสอบสถานะอย่างเหมาะสมภายใต้การขาดการกำกับดูแลในปัจจุบัน

แม้จะมีเงินสำรองเต็มจำนวนเพื่อหนุนการออกโทเคน Zhou กล่าวว่า Stablecoin สามารถสร้าง "ผลกระทบแบบทวีคูณ" ได้ เนื่องจากโทเคนถูกนำไปใช้ในธุรกรรมต่อเนื่อง เช่น เงินกู้, การจำนอง, การทำธุรกรรม และการประเมินมูลค่าใหม่ ซึ่งอาจทิ้งร่องรอยที่ใหญ่เกินกว่าที่เงินสำรองจะรองรับได้

"การแห่ถอนเงิน (bank run) ที่อาจเกิดขึ้นอาจมีขนาดใหญ่กว่าเงินสำรองที่ออกหลายเท่า" Zhou กล่าว พร้อมเสริมว่ากฎระเบียบ Stablecoin ที่มีอยู่ เช่น พระราชบัญญัติ Genius Act ของสหรัฐฯ หรือข้อบังคับในฮ่องกง "ยังห่างไกลจากความเพียงพอ" ที่จะจัดการกับปัญหาดังกล่าว

รายงานล่าสุดที่ว่าจีนกำลังพิจารณาอนุญาตให้มี Stablecoin ที่ผูกกับเงินหยวนนั้นขัดแย้งกับจุดยืนต่อต้านคริปโตฯ ที่ผ่านมา โดยจีนยังคงสั่งห้ามการซื้อขายและการขุดคริปโตฯ ในแผ่นดินใหญ่ ขณะที่ฮ่องกงได้เปิดรับอุตสาหกรรมคริปโตฯ ด้วยการมีระบอบใบอนุญาตสำหรับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตฯ และผู้ออก Stablecoin

การเคลื่อนไหวที่รายงานนี้ของประเทศจีนน่าจะเป็นปฏิกิริยาต่อพัฒนาการที่รวดเร็วของสหรัฐฯ ในการรับรอง Stablecoin ที่อิงกับดอลลาร์ เพื่อเสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินหลัก นอกจากนี้ยังพบความพยายามที่คล้ายคลึงกันที่นำโดยรัฐบาลในประเทศเพื่อนบ้าน รวมถึงญี่ปุ่นและเกาหลีใต้

หน่วยงานกำกับดูแลของจีนยังคงดูเหมือนจะระมัดระวังต่อความเสี่ยงเชิงลบที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากเมื่อไม่นานมานี้ได้สั่งให้โบรกเกอร์ท้องถิ่นหยุดการโปรโมท Stablecoin ผ่านงานวิจัยและการสัมมนา ตามรายงานของ Bloomberg

ที่มา https://www.theblock.co/post/368550/former-china-central-bank-chief-stablecoin