หุ้น DELTA ราคาร่วง กรุงศรีคาดกำไรปีนี้มีความเสี่ยงจาก GMT-ค่า P/E สูง

#DELTA #ทันหุ้น-หุ้นบริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA ราคาร่วง 3.19% "กรุงศรี" คาดกำไรปีนี้รับผลกระทบจาก  Global Minimum Tax (GMT) รวมถึงค่าพี/อี เรโช ที่สูง แนะนำขาย 

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น DELTA อยู่ที่ 151.50 บาท ลบ 5.00 บาท หรือ 3.19% ระหว่างวันราคาลงมาต่ำสุดที่ 151.00 บาท โดยมีมูลค่าการซื้อขายหนาแน่น 1,493.03 ล้านบาท 

บล.กรุงศรี แนะนำขายหุ้น DELTA ให้ราคาเป้าหมายที่ 110 บาทต่อหุ้น มองว่าศักยภาพการเติบโตของกำไรในปี 2568 อาจถูกจำกัดให้ต่ำกว่า 10% จากการบังคับใช้ Global Minimum Tax (GMT) ขณะที่ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ระดับค่าพี/อี เรโชสูงถึง 85 เท่า ซึ่งสูงเกินไปเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตของกำไรดังกล่าว 

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี ยังระบุอีกว่าปัจจุบันยังไม่ได้รวมผลกระทบจาก GMT ซึ่งจะส่งผลให้ค่าใช้จ่ายภาษีของ DELTA เพิ่มขึ้นเป็น 15% จากระดับปัจจุบันที่ประมาณ 3% ดังนั้นปัจจัยนี้จึงเป็นความเสี่ยงด้านลบต่อประมาณการกำไรของ DELTA ในปี 2568 จากวิเคราะห์  scenario analyst พบว่าหากอัตราภาษีเพิ่มขึ้นเป็น 15% กำไรสุทธิของ DELTA ในปี 2568 จะลดลง 12% จากสมมติฐานปัจจุบันเหลืออยู่ที่ 2.12 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จากปีก่อน

อย่างไรก็ตามมีสัญญาณเชิงบวกจาก BOI ที่จะพิจารณาการชดเชยเงินบางส่วนให้แก่บริษัท ดังนั้นอัตราภาษี 15% จึงถือเป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด 

ส่วนผลดำเนินงานไตรมาส 4/67 ของ DELTA ฝ่ายวิจัยกรุงศรี คาดว่าจะมีกำไรหลักอยู่ที่ 5.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากช่วงเดียวกันปีก่อน หรือ YoY แต่ลดลง 14% จากไตรมาสก่อนหรือ QoQ เนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่า QoQ และอัตรากำไรขั้นต้นหรือ GPM ที่ลดลงจากการคาดการณ์การกลับรายการของสินค้าคงเหลือที่มีโอกาสน้อยกว่าไตรมาสก่อน ขณะที่คาดว่ารายได้จากดาต้าเซ็นเตอร์ และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI จะยังคงแข็งแกร่งในไตรมาส 4/67 เติบโต YoY และ QoQ แต่รายได้จากธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้า (EV) คาดว่าจะทรงตัว QoQ เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวของความต้องการของตลาดโลกในขณะนี้