วิกฤต MSCI! กฎใหม่คลังคริปโทฯ อาจบีบขายทิ้ง 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์

#MSCI #ทันหุ้น - ข้อมูลจาก Cointelegraph ได้ระบุว่า บริษัทที่ถือครองคริปโตเป็นทุนสำรอง (Crypto Treasury Companies) อาจถูกบังคับให้ขายคริปโตเป็นมูลค่าสูงถึง 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ หากดัชนี Morgan Stanley Capital International (MSCI) ดำเนินการตามแผนและคัดรายชื่อบริษัทเหล่านี้ออกจากดัชนี

BitcoinForCorporations ซึ่งเป็นกลุ่มที่รณรงค์ต่อต้านข้อเสนอของ MSCI คาดการณ์ว่าจะมีเงินไหลออกระหว่าง 1 หมื่นล้านถึง 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยอ้างอิงจาก "รายชื่อเบื้องต้นที่ได้รับการตรวจสอบแล้ว" ของ 39 บริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแบบปรับค่าลอยตัว (Float-adjusted Market Capitalization) รวมทั้งสิ้น 1.13 แสนล้านดอลลาร์

กลุ่มดังกล่าวเสริมว่า การวิเคราะห์ของ JPMorgan คาดการณ์ว่าบริษัท Strategy (MicroStrategy) ของ Michael Saylor อาจเห็นเงินไหลออกมูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์หากถูกถอดออกจาก MSCI โดยบริษัทคลัง Bitcoin แห่งนี้คิดเป็น 74.5% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแบบปรับค่าลอยตัวทั้งหมดที่ได้รับผลกระทบ

นักวิเคราะห์คำนวณว่าเงินไหลออกที่อาจเกิดขึ้นอาจรวมเป็นเงิน 1.16 หมื่นล้านดอลลาร์จากบริษัทที่ได้รับผลกระทบทั้งหมด การไหลออกของเงินจำนวนมหาศาลเช่นนี้จะสร้างแรงกดดันในการขายต่อตลาดคริปโตมากขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มลดลงมาเกือบสามเดือนแล้ว

จดหมายร้องเรียนของ BitcoinForCorporations มีผู้ร่วมลงนาม 1,268 ราย ณ เวลาที่เขียนบทความนี้

งบดุลไม่ใช่ตัวชี้วัดที่ยุติธรรม

MSCI ได้ประกาศในเดือนตุลาคมว่ากำลังปรึกษาหารือกับชุมชนการลงทุนว่าควรคัดบริษัทคลังคริปโตที่มีงบดุลส่วนใหญ่อยู่ในคริปโตออกจากดัชนีหรือไม่

ดัชนีของ MSCI ทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำคัญที่กำหนดว่ากองทุนรวมที่ลงทุนตามดัชนี (Passive Investment Funds) จะต้องถือครองบริษัทใดบ้าง ทำให้การตัดสินใจรวมหรือไม่รวมบริษัทในดัชนีส่งผลกระทบอย่างสูงต่อการเข้าถึงเงินทุนของบริษัทเหล่านั้น

อย่างไรก็ตาม BitcoinForCorporations กล่าวว่าการใช้ตัวชี้วัดทางงบดุลนั้นไม่ยุติธรรมสำหรับการตัดสินบริษัท

"ตัวชี้วัดทางงบดุลเพียงอย่างเดียวไม่สามารถสะท้อนได้ว่าบริษัทเป็นธุรกิจที่มีการดำเนินงานอยู่หรือไม่ กฎนี้จะถอดบริษัทออกไปแม้ว่าลูกค้า รายได้ การดำเนินงาน และรูปแบบธุรกิจของพวกเขาจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม"

พวกเขากล่าวเสริมว่า MSCI ควร "ถอนข้อเสนอนี้และดำเนินการจัดประเภทบริษัทตามรูปแบบธุรกิจจริง ผลการดำเนินงานทางการเงิน และลักษณะการดำเนินงานของพวกเขาต่อไป"

ข้อสรุปสุดท้ายของ MSCI จะมีการประกาศภายในวันที่ 15 มกราคม และการดำเนินการตามข้อเสนอจะถูกรวมอยู่ในการทบทวนดัชนีประจำเดือนกุมภาพันธ์ 2026

การคัดค้านต่อข้อเสนอที่เพิ่มขึ้น

ผู้เล่นรายใหญ่ในอุตสาหกรรมหลายรายเพิ่งแสดงความคัดค้านต่อข้อเสนอของ MSCI

เมื่อวันที่ 5 ธันวาคม บริษัท Strive ที่จดทะเบียนใน Nasdaq ได้เรียกร้องให้ MSCI "ปล่อยให้ตลาดเป็นผู้ตัดสิน" ว่าพวกเขาต้องการรวมบริษัทที่ถือครอง Bitcoin ไว้ในการลงทุนแบบพาสซีฟหรือไม่

ไม่กี่วันต่อมา บริษัท Strategy ได้ระบุในจดหมายว่า การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เสนอนี้จะทำให้ MSCI มีอคติต่อคริปโตในฐานะประเภทของสินทรัพย์ แทนที่จะทำหน้าที่เป็นผู้ตัดสินที่เป็นกลางในฐานะบริษัทจัดทำดัชนี

ที่มา https://cointelegraph.com/news/msci-crypto-treasury-rule-15-billion-forced-selling