MINT โบรกคาดกำไร Q2/69 ชะลอตัว แนะซื้อเหตุราคาลงมาลึก

#MINT #ทันหุ้น-โบรกเกอร์ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ MINT หลังจากที่เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 2/69 จะออ่อนตัวลงเล็กน้อย YoY จากการชะลอตัวของโรงแรมไทยที่มีมาร์จิ้นสูงและค่าเช่าโรงแรมใน EU ที่เพิ่มตามสัญญา แต่ยังคงคำแนะนำซื้อ

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า จากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ MINT คงเป้าการเติบโตของกำไรเฉลี่ย 3 ปีข้างหน้า (CAGR) ที่ 15% - 20% ผ่านการเติบโตแบบ Asset – Light โดยปีนี้ตั้งเป้าเพิ่มโรงแรมภายใต้การบริหาร 50 แห่งและปีหน้า 80 แห่ง ขณะที่แผนการจัดตั้งกอง REIT ยังคงเดิม จะแล้วเสร็จในปีนี้ ฝ่ายวิจัยมองว่าแม้ข้อมูลส่วนใหญ่
ไม่แตกต่างจากที่ตลาดรับรู้ก่อนหน้า แต่การไม่มีปัจจัยลบใหม่ถือว่าดีแล้วในภาวะสงคราม มองเป็นพัฒนาการบวกในเชิง Sentiment

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส คงมุมมองอนุรักษ์นิยมต่อกำไรปกติงวดไตรมาส 2/69 ที่ทรงตัวถึงอ่อนตัวเล็กน้อย YoY แม้รายได้ยังเติบโต แต่ถูกหักล้างบางส่วนจากการชะลอตัวของโรงแรมไทยที่มีมาร์จิ้นสูงและค่าเช่าโรงแรมใน EU ที่เพิ่มตามสัญญา นอกจากนี้คาดมีดอกเบี้ยจ่ายราว 75 ล้านบาท จากเงินกู้ยืมระยะสั้น เพื่อนำไปไถ่ถอน Perpetual bond ก่อนการจัดตั้งกอง REIT

โดยฝ่ายวิจัยคงกำไรปกติทั้งปี 2569 ของ MINT ที่ 9 พันล้านบาท ลดลง 7% YoY ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงเป็นส่วนใหญ่แล้ว หากผลประกอบการทำได้ดีกว่าคาดถือเป็น Upside ต่อประมาณการ โดยยังคงคำแนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 26.50 บาท ในเชิง Tactical หลังราคาหุ้น YTD ปรับตัวลงราว 11% เทียบกับ SET ที่บวก 20% และกลุ่มฯ ลงเฉลี่ย 4% สะท้อน Downside ไปมากแล้ว ขณะที่ Risk-reward เริ่มน่าสนใจขึ้น หากสถานการณ์ตะวันออกกลางคลี่คลาย มีโอกาสเห็นการ Re-rating ของหุ้นตามกลุ่มฯ ในระยะถัดไป

บล.ดาโอ(ประเทศไทย) คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของ MINT อยู่ที่ 9.2 พันล้านบาท ลดลง -5% YoY จากค่าใช้จ่ายกดดัน ขณะที่คาดว่ากำไรไตรมาส 2/69 จะลดลง YoY จากค่าใช้จ่ายที่ทรงตัวระดับสูงและดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นกดดัน แต่จะเพิ่มขึ้น QoQ เพราะเป็นช่วง High season ที่ยุโรป

กลยุทธ์การลงทุน คงคำแนะนำซื้อหุ้น MINT ให้ราคาเป้าหมายที่ 26.00 บาท ขณะที่ Valuation ซื้อขายเพียง PER ที่ 14 เท่า ถูกกว่า ERW และ CENTEL ที่ 16 เท่า และ 21 เท่า ตามลำดับ ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยดาโอ มองเป็น sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้น MINT จากการเข้ามาของ GULF Holding ที่ติดรายชื่อผู้ถือหุ้นรายใหญ่อันดับที่ 16 ที่ 0.69%