TISCO โบรกฯมองกำไร Q4/64 ดีกว่าคาด แต่ปีหน้ากำไรโตในอัตราชะลอตัวลง
ทันหุ้น-บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุว่าการที่บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน)หรือ TISCO ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 4/64 อยู่ที่ 1.79 พันล้านบาทเติบโต 10% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และโต 15% จากไตรมาส 3/64 นับว่าดีกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาดเล็กน้อย 6% และดีกว่าตลาดคาดราว 9% โดยรายได้ค่าธรรมเนียม Incentive feeและ NIM ที่มากกว่าคาด ซึ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากค่าใช้จ่ายสำรอง(ECL) ลดลง ตามคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นต่อเนื่อง ส่วนที่เติบโตจากไตรมาส 3/64 เพราะรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นตามฤดูกาล และได้รับ Performance fee จากธุรกิจจัดการกองทุน ขณะที่กำไรทั้งปี 2564 ซึ่งอยู่ที่ 6.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% ใกล้เคียงกับที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้
ส่วนแนวโน้มผลประกอบการในปี 2565 ฝ่ายวิจัย คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 6.85 ล้านบาท เติบโต 1% จากปีก่อน ซึ่งการเติบโตชะลอตัวลง เพราะคาดสินเชื่อจะทรงตัว ธนาคารยังคงคุมเข้มการปล่อยสินเชื่อ โดยเฉพาะรายย่อยที่ยังมีความเปราบาง และคาดต้นทุนทางการเงินลดลงจำกัด และคาด Credit cost ที่ 90 bps ในปี 2565 ลดลงเล็กน้อยจาก 96 bps ในปี 2564 คาดว่าธนาคารยังคงต้องรักษา Coverage ratio สูงต่อเนื่อง เพื่อรองรับความไม่แน่นอนแต่ด้วย Coverage ratio ที่สูงสุดในกลุ่มธนาคาร ทำให้ธนาคาอาจลด Credit cost มากกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด
กลยุทธ์การลงทุนแนะนำซื้อหุ้น TISCO ให้ราคาเป้าหมายของปี 2565 ที่ 115 บาทต่อหุ้น มองว่านโยบายคุมเข้มด้านการปล่อยสินเชื่อใหม่ทุกประเภท และการตั้งสำรองล่วงหน้าในระดับสูในช่วงปีก่อน ช่วยให้ TISCO เป็นหนึ่งในธนาคารที่มีจุดเด่นด้านความแข็งแกร่งในคุณภาพสินทรัพย์ประกอบกับคาดการจ่ายเงินปันผลในงวดปี 2564 ที่ 6.8 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนสูงราว 6.9%
ราคาหุ้น TISCO ปิดล่าสุดอยู่ที่ 99 บาท บวก 0.75 บาท หรือ 0.76% มีมูลค่าการซื้อขาย 973.69 ล้านบาท