ฉายภาพ BJC เปิด 3 ข้อดี 'บัวหลวง' แนะนำลงทุน

1) ธุรกิจหลักอย่าง BigC ได้ประโยชน์จากการเปิดเมือง-เปิดประเทศ และหนุนกำไรรวมปี 2565-66 ฟื้นตัวจากยอดขายและค่าเช่า 

2) BJC ไม่ใช้เพียงแค่เป็น Hypermarket (BigC) อย่างเดียว แต่ยังมีธุรกิจผลิตขวดแก้วใหญ่สุดอาเซียน และกระป๋องอลูมิเนียมใหญ่สุดในไทย เป็นต้น ซึ่งต่างได้ประโยชน์จากการเปิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และแนวโน้มต้นทุนขาลงทั้งสิ้น 

3) ระบบ Supply chain ของ BJC (Packaging:PSC และ Consumer supply chain: CSC) จะมีอัตรากำไรขยายตัวใน Q4/65 เป็นต้นไป จากต้นทุนอลูมิเนียมและน้ำมันปาล์มลดลง และรายได้ขยายตัว หนุน EBIT ของธุรกิจนี้ ซึ่งคิดเป็น 39% ของทั้ง BJC เติบโต 14% YoY ในปี 2566

ด้านปัจจัยพื้นฐาน เริ่มต้นคำแนะนำซื้อ ด้วยราคาเป้าหมายปี 2566 (อิง DCF) ที่ 40 บาท โดย Downside risk จำกัด จาก PER ปัจจุบันเทียบกำไรปี 2566 อยู่ที่ 22 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวถึง 2SD