หุ้นพลังงาน มุมมอง “ดาโอ” หลัง OFFO ประกาศลดน้ำมันเบนซิน-ดีเซล

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ระบุวานนี้ ที่ประชุมคณะกรรมการบริหารกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง (OFFO) ได้พิจารณาสถานการณ์ราคาน้ำมันตลาดโลก และให้ความสำคัญกับการดูแลภาระค่าครองชีพให้แก่ประชาชน จึงสั่งให้มีการปรับลดราคาน้ำมันดีเซลลง Bt0.5/litre และน้ำมันเบนซินลง Bt0.3/litre โดยให้มีผลตั้งแต่วันที่ 21 ต.ค.2568

ทั้งนี้ การลดราคาดีเซลดังกล่าว นับเป็นการปรับลดต่อเนื่องจากเมื่อต้นเดือน ต.ค. ที่ผ่านมา (3 ต.ค.) โดยลดราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลลง Bt0.5/litre จาก Bt31.44/litre เป็น Bt30.94/litre สำหรับประมาณการฐานะกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง (Oil fuel fund) ณ วันที่ 19 ต.ค.2568 ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

โดย Oil fuel fund ติดลบอยู่ที่ 1.48 หมื่นล้านบาท แบ่งเป็น บัญชีน้ำมันบวกอยู่ที่ 2.69 หมื่นล้านบาท และบัญชี LPG ติดลบอยู่ที่ 4.17 หมื่นล้านบาท ส่วนการปรับลดอัตราเงินส่งเข้า Oil fuel fund ประเภทน้ำมันเบนซินในครั้งนี้ จะทำให้รายรับของน้ำมันเบนซินลดลงเหลือประมาณวันละ 83.17 ล้านบาท จากเดิมที่มีรายรับประมาณวันละ 92.79 ล้านบาท ขณะที่รายรับจากกลุ่มน้ำมันดีเซลยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อยู่ที่ประมาณวันละ 61.70 ล้านบาทเท่าเดิม (ที่มา: Energy News Center, Infoquest)

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยต่อกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน จากแนวโน้มราคาขายปลีกน้ำมันที่ลดลงมาน่าจะส่งผลให้อุปสงค์การใช้ผลิตภัณฑ์น้ำมันสูงขึ้นได้ในระยะสั้น ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยเชื่อว่าแนวโน้มค่าการตลาดน้ำมัน (marketing margin) จะทรงตัว HoH ใน 2H68E จากแรงกดดันที่น้อยลงจากฐานะ Oil fuel fund ที่ดีขึ้นและราคาขายหน้าโรงกลั่น (ex-refinery) ที่อ่อนตัวลงตามราคาน้ำมันดิบ

อย่างไรก็ดี ปริมาณขายผลิตภัณฑ์น้ำมันน่าจะอ่อนตัวลง QoQ ใน Q3/68E ตามอุปสงค์ที่ลดลงในช่วงฤดูฝน ฝ่ายวิจัยยังคงน้ำหนักการลงทุน "เท่ากับตลาด" สำหรับกลุ่มพลังงานและคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นในกลุ่มโรงกลั่น ซึ่งน่าที่จะเห็นผลประกอบการปกติฟื้นตัว QoQ ใน Q3/68E ตามแนวโน้มผลขาดทุนจากสต๊อก (stock loss net of NRV) ที่เป็นไปได้ที่ลดลง

โดยฝ่ายวิจัยมีคำแนะนำสำหรับหุ้นโรงกลั่น ดังนี้ SPRC (ซื้อ/เป้า 6.00 บาท) และ BCP (ซื้อ/เป้า 34.00 บาท), TOP (ถือ/เป้า 33.00 บาท) ในขณะที่ กลุ่มค้าปลีกน้ำมันฝ่ายวิจัยมีคำแนะนำ คือ OR (ถือ/เป้า 12.50 บาท) และ PTG (ถือ/เป้า 8.80 บาท)