BBGI พลิกขาดทุน 40 ล้าน Q2/68 พิษไบโอดีเซล-เอทานอลราคาดิ่งฉุดรายได้วูบ 27%

BBGI พลิกขาดทุน 40 ล้าน Q2/68 พิษไบโอดีเซล-เอทานอลราคาดิ่งฉุดรายได้วูบ 27%

#ทันหุ้น #BBGI สรุปประเด็นหลัก (Key Takeaways)

**ผลประกอบการพลิกเป็นขาดทุน : BBGI รายงานขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 40 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 ลดลง 200% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 40 ล้านบาท และลดลง 131% จากไตรมาสก่อนหน้า

**รายได้และกำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ : รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 3,789 ล้านบาท ลดลง 27% YoY ขณะที่กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 46 ล้านบาท ลดลงถึง 69% YoY

*ธุรกิจไบโอดีเซลถูกกระทบหนัก : ปริมาณการขายไบโอดีเซล (B100) ลดลง 28% YoY ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการที่ภาครัฐคงสัดส่วนผสมน้ำมันดีเซลไว้ที่ B5 ทำให้ความต้องการใช้น้ำมันปาล์มดิบมีจำกัดและกดดันราคา

*ธุรกิจเอทานอลเผชิญราคาตกต่ำ : แม้ปริมาณการขายเอทานอลจะเพิ่มขึ้น 15% YoY แต่ราคาขายอ้างอิงเฉลี่ยกลับดิ่งลงถึง 37% YoY จากภาวะอุปทานส่วนเกินในตลาด และการแข่งขันที่รุนแรง

*ต้นทุนเพิ่ม-สภาพคล่องลดลง : ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 19% YoY จากต้นทุนค่าขนส่ง ขณะที่อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) ลดลงเหลือ 1.29 เท่า จาก 1.40 เท่าในปีก่อน

**ภาพรวมผลประกอบการไตรมาส 2/2568: เผชิญแรงกดดันรอบทิศ**

บริษัท บีบีจีไอ จำกัด (มหาชน) ("บริษัท") และบริษัทย่อย รายงานผลการดำเนินงานสำหรับไตรมาส 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2568 โดยมีรายได้จากการขายรวม 3,789 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 30% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ผลกระทบที่รุนแรงที่สุดอยู่ที่บรรทัดสุดท้าย โดยบริษัทพลิกมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 40 ล้านบาท หรือคิดเป็นขาดทุนต่อหุ้น 0.03 บาท ซึ่งเป็นการถดถอยอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2567 ที่มีกำไร 40 ล้านบาท

**การเปรียบเทียบผลประกอบการและเหตุผล:**

*รายได้รวม (Revenue) : 3,789 ล้านบาท ลดลงจาก 5,209 ล้านบาทใน Q2/2567 (-27% YoY) สาเหตุหลักมาจากการหดตัวของรายได้ทั้งสองธุรกิจหลัก

* กำไรขั้นต้น (Gross Profit) : 46 ล้านบาท ลดลงอย่างหนักจาก 147 ล้านบาทใน Q2/2567 (-69% YoY) สะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาขายและปริมาณที่ไม่สามารถชดเชยต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

* กำไร (ขาดทุน) สุทธิ (Net Profit/Loss) : ขาดทุน 40 ล้านบาท พลิกจากกำไร 40 ล้านบาทใน Q2/2567 (-200% YoY) เป็นผลจากกำไรขั้นต้นที่ลดลง ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 19% YoY มาอยู่ที่ 100 ล้านบาท

**เจาะลึกรายธุรกิจ : ไบโอดีเซลซบเซา - เอทานอลราคาดิ่ง**

*(-) ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไบโอดีเซล (B100) : ธุรกิจนี้เป็นตัวฉุดผลประกอบการที่สำคัญที่สุดในไตรมาสนี้ โดยรายได้ลดลง 27% YoY มาอยู่ที่ 2,876 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากปริมาณการขายที่ลดลง 28% YoY สาเหตุหลักมาจากนโยบายของภาครัฐที่ยังคงสัดส่วนการผสมไบโอดีเซลในน้ำมันดีเซลไว้ที่ระดับ B5 ตั้งแต่ปลายปี 2567 แม้ว่าปริมาณสต็อกน้ำมันปาล์มดิบในประเทศจะอยู่ในระดับสูง แต่ความต้องการใช้กลับถูกจำกัดด้วยนโยบายดังกล่าว ส่งผลให้เกิดการแข่งขันด้านราคาสูงในตลาด

*(-) ธุรกิจผลิตและจำหน่ายเอทานอล : สถานการณ์ในธุรกิจเอทานอลซับซ้อนกว่า แม้บริษัทจะสามารถเพิ่มปริมาณการจำหน่ายได้ถึง 15% YoY เป็น 46.54 ล้านลิตร แต่รายได้กลับลดลง 28% YoY มาอยู่ที่ 913 ล้านบาท เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยเอทานอลอ้างอิงดิ่งลงอย่างรุนแรงถึง 37% YoY จาก 30.73 บาท/ลิตร เหลือเพียง 19.38 บาท/ลิตร ปัจจัยกดดันด้านราคามาจากภาวะอุปทานส่วนเกินในตลาด (Oversupply) และนโยบายภาครัฐที่ทำให้ผู้บริโภคหันไปใช้น้ำมันแก๊สโซฮอล์ 95 มากขึ้น ส่งผลให้สัดส่วนการผสมเอทานอลโดยรวมของประเทศลดลง

**ภาพรวม 6 เดือนแรกของปี 2568 และมุมมองด้านความยั่งยืน**

สำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกของปี 2568 บริษัทยังคงรักษากำไรไว้ได้ที่ 89 ล้านบาท แต่ก็ลดลงถึง 45% YoY จาก 160 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้รวม 6 เดือนลดลง 10% YoY มาอยู่ที่ 9,176 ล้านบาท

ท่ามกลางความท้าทายทางธุรกิจ BBGI ยังคงเดินหน้าด้านความยั่งยืน โดยได้รับการคัดเลือกให้อยู่ในกลุ่มหลักทรัพย์ ESG100 ต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 และดำเนินโครงการต่างๆ เช่น "สถานีทอดไม่ทิ้ง" เพื่อนำน้ำมันปรุงอาหารใช้แล้วไปพัฒนาเป็นเชื้อเพลิงอากาศยานยั่งยืน (SAF) และโครงการปลูกป่าเพื่อมุ่งสู่ความเป็นกลางทางคาร์บอน