PTTGC ดีดขึ้น โบรกฯ คาดปีหน้าพลิกมีกำไร แต่ Q4/68 ยังชะลอตัว

#PTTGC #ทันหุ้น-หุ้นบริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ราคาปรับขึ้น 4.35% โบรกเกอร์คาดปี 2569 พลิกมีกำไรจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิต และมองว่าผลดำเนินงานได้ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ขณะที่ไตรมาส 4/68 คาดผลดำเนินงานยังชะลอตัว จากผลกระทบการปิดซ่อมบำรุง

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น PTTGC ช่วงบ่ายอยู่ที่ 21.60 บาท บวก 0.90 บาท หรือ 4.35% โดยมีมูลค่าการซื้อขาย 548.66 ล้านบาท

บล.เอเอสแอล ระบุว่า Bloomberg consensus ประเมินผลดำเนินงานของ PTTGC ในปี 2569 คาดว่าจะพลิกมีกำไรราว 3.45 พันล้านบาท สะท้อนผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตจากการกลับมาดำเนินงานปกติหลังการหยุดซ่อมบำรุงใหญ่ ส่งผลให้ปริมาณการผลิตโรงกลั่นเพิ่มขึ้นราว 18% และปริมาณการผลิตปิโตรเคมีเพิ่มขึ้นประมาณ 11% จากการได้รับก๊าซอีเทนมากขึ้น

นอกจากนี้โครงการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน หรือ Holistic Optimization ที่สร้างผลประหยัด 5.5 พันล้านบาทในปีปัจจุบันจะส่งผลต่อเนื่องในปีหน้า พร้อมตั้งเป้าประหยัดเพิ่มเติมอีก 1.2 พันล้านบาท และลดค่าใช้จ่ายดำเนินงานอีก 1.0 พันล้านบาท ซึ่งรวมกันคาดว่าจะหนุดกำไรจากปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นราว 3.0-4.0 พันล้านบาท และจากโครงการเพิ่มประสิทธิภาพอีกประมาณ 2.2 พันล้านบาท รวมถึงการปรับโครงสร้าง Vencorex คาดว่าจะช่วยให้กำไรสุทธิดีขึ้นราว 2.4 พันล้านบาท

ขณะที่กลยุทธ์ของ Allnex จะช่วยเสริมการฟื้นตัวของผลประกอบการ และหากสามารถปิดดีลขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักได้จะมีการรับรู้กำไรเพิ่มเติมประมาณ 2.3 พันล้านบาทในปี 2569

ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4/68 คาดว่าจะยังชะลอตัวเนื่องจากมีแผนการปิดซ่อมบำรุง 50 วันในช่วงต.ค.-พ.ย. ซึ่งอยู่ในช่วงที่ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูง ดังนั้น PTTGC จึงรับรู้ปัจจัยบวกนี้ได้ไม่เต็มที่ รวมถึงสเปรดปิโตรยังอ่อนตัวตามราคาผลิตภัณฑ์ ประกอบกับเป็นช่วง low season ของปริมาณการขาย allnex โดยประะเมินทั้งปี 2568 จะขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 9.37 พันล้านบาท

ในเชิง Valuation ราคาซื้อขายบน PBV เพียง 0.32 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มมองว่าขานรับแนวโน้มผลงานที่อ่อนแอกว่ากลุ่มไปพอสมควรแล้ว สะท้อนผ่านราคาหุ้นที่ปรับตัวลง 21% ในรอบ 60 วัน โดยแนะนำเก็งกำไร มีราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก Bloomberg เท่ากับ 24.62 บาท มองว่าอาจเห็นการกลับเข้ามาซื้อเก็งกำไรระยะสั้นช่วงใกล้รายงานผลประกอบการ