BH เมย์แบงก์มองราคาหุ้นลงสะท้อนงบ Q3 แล้ว แนะนำซื้อ

#BH #ทันหุ้น-บล.เมย์แบงก์(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH โดยแนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 250 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ลดลงแรงถึง 24% หลังประกาศงบไตรมาส 3/67 ที่อ่อนแอ ได้สะท้อน downside risk ไปมากแล้ว โดยราคาปัจจุบันซื้อขายบน Valuation ที่พี/อี ปี 2568 ที่ 21 เท่า มองว่าค่อนข้างน่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่จะเข้าซื้อโรงพยาบาทที่มีคุณภาพอย่าง BH ซึ่งมีความสามารถโดดเด่นในการรักษาโรคซับซ้อน มีอำนาจการตั้งราคาสูง มีฐานผู้ป่วยต่างชาติจำนวนมาก และมีการบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ 

ฝ่ายวิจัยเมย์แบงก์ ระบุว่าแม้ปัจจัยบางอย่างอาจควบคุมไม่ได้เช่น การหยุดส่งผู้ป่วยจากคูเวต นโยบายส่งผู้ป่วยไปรักษาที่อื่นของ UAE และปัญหาการเมืองในบางประเทศ แต่ผู้บริหารของ BH คาดว่าผู้ป่วยจากประเทศเหล่านี้จะทยอยกลับมาในที่สุด จากจุดแข็งของไทยในด้านการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ โดยผู้บริหารคาดว่ารายได้ไตรมาส 4/67 จะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย 3% YoY ซึ่งถือว่าดีขึ้นเล็กน้อยจากการลดลง 5% ในไตรมาส 3/67 

นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยเมย์แบงก์ ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567-2569 ของ BH ลง 5%,  7% และ 9% เพื่อสะท้อนการเติบโตของรายได้ที่อ่อนแอ โดยคาดว่ากำไรปี 2568-2569 จะเติบโตเฉลี่ย 4% ต่อปี ซึ่งขับเคลื่อนจากการเติบโตของรายได้ 4% แบ่งเป็นการเพิ่มขึ้นจากการปรับราคา 2-3% และความซับซ้อนในการรักษาที่เพิ่มขึ้น 1-2% ซึ่งฝ่ายวิจัยยังไม่ได้รวมโครงการโรงพยาบาลภูเก็ต 212 เตียงของ BH เข้าในประมาณการ 

ราคาหุ้น BH ช่วงเช้าเคลื่อนไหวอยู่ที่ 209 บาท บวก 3.00 บาท หรือ 1.46% มีมูลค่าการซื้อขาย 468.85 ล้านบาท