กรุงศรี ส่องหุ้นกลุ่มแบงก์ คาด dividend yield ที่ 6-9% ต่อปี

#ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มธนาคารเป็น value play เพราะธนาคารคงปันผลระดับสูง dividend yield คาดที่ 6-9% ต่อปีภาพรวมปี 2568 มองการจัดการคุณภาพสินทรัพย์ ทั้งค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) และหนี้เสีย (NPL) เป็นประเด็นหลัก โดยคาดว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นระดับที่ธนาคารยังสามารถควบคุมได้

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี คาดกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 2.04 แสนล้านบาท ลดลง 5% YoY กดดันหลักจากการลดลงของรายได้ดอกเบี้ย ทั้งการลดลงของ NIM จากคาดดอกเบี้ยนโยบายปี 2568 ลง 3 รอบ รอบละ 0.25% เหลือ 1.50% การขยายไปกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ และการลดภาระดอกเบี้ยให้ลูกหนี้ในโครงการ คุณสู้ เราช่วย นอกจากนี้สินเชื่อรวมคาดหดตัว 0.4% YoY จากธนาคารเน้นการปล่อยสินเชื่อไปยังกลุ่มที่มีคุณภาพ 

นอกจากนี้ คาดว่าในช่วงที่เหลือของปีนี้ มีแนวโน้มเห็น NPL Ratio ปรับระดับเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 3.76% จากไตรมาส 1/68  ที่ 3.68% จากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ รวมถึงส่วนหนึ่งจากโครงการคุณสู้ เราช่วย อย่างไรก็ตามคาดเป็นระดับที่ธนาคารสามารถควบคุมได้ 

"เราคาดธนาคารมีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลระดับสูง dividend yield คาดที่ 6-9% ต่อปี เพราะ i) ธนาคารมีเงินกองทุนสูง เห็นได้จากไตรมาส 1/68  มีเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของเจ้าของ(CET1) ที่ 14-19% เงินกองทุนรวมชั้นที่1 (Tier1) ที่ 14-20% และอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) ที่19-22% สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำและส่วนเพิ่มที่ทาง ธปท. กำหนดไว้"ฝ่ายวิจัยกรุงศรี ระบุในบทวิเคราะห์

กลยุทธ์การลงทุน ฝ่ายวิจัยชอบหุ้น KBANK และ KTB เพราะคาดธนาคารรักษาระดับเงินปันผล dividend yield 7-8% และมองว่ายังมีโอกาสเห็นการเพิ่ม dividend payout ได้ในระยะยาว, เป็นธนาคารที่มีความเสี่ยงทางด้านคุณภาพสินทรัพย์น้อยสุด, ธนาคารมีการหดตัวของกำไรสุทธิปี 2568 น้อยสุดในกลุ่มที่ประมาณ -2% y-y

โดยแนะนำซื้อหุ้น KBANK ให้ราคาเป้าหมายที่ 170.00 บาท ส่วนหุ้น KTB แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 25.00 บาท