หวั่นฟองสบู่ AI! หุ้นดิ่งทั่วโลก นักลงทุนหั่นเสี่ยงก่อนงบ Nvidia

#หุ้นต่างประเทศ #ทันหุ้น – สำนักข่าว CNBC รายงานว่า ตลาดหุ้นทั่วโลก ร่วงลง เมื่อวันอังคาร เนื่องจากความกังวลเรื่อง มูลค่าที่สูงเกินจริง และ สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน เข้าครอบงำนักลงทุนก่อนการเปิดเผยผลประกอบการของ Nvidia ในสัปดาห์นี้

ดัชนี Stoxx 600 ทั่วยุโรปเปิดในแดนลบเมื่อวันอังคาร โดยมีหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการขุดเหมืองและธนาคารเป็นผู้นำการขาดทุนของยุโรป ดัชนี Stoxx Europe 600 Technology Index ร่วงลง 1.4% ตามรอยหุ้นสหรัฐฯ เนื่องจากความกลัวการเกิดฟองสบู่ที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังคงมีอยู่

ดัชนีหลักสามตัวของสหรัฐฯ ได้แก่ Dow Jones Industrial Average, S&P 500 และ Nasdaq Composite ที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยี ต่างปิดตลาดในแดนลบในการซื้อขายครั้งก่อน ตลาดเอเชียแปซิฟิกก็ ปรับตัวลดลง ในวันอังคารเช่นกัน โดยมีดัชนีหลักของญี่ปุ่นและเกาหลีใต้เป็นผู้นำการลดลง

Mike Gallagher ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Continuum Economics กล่าวว่า การเคลื่อนไหวของตลาดบ่งชี้ว่าหุ้นอาจร่วงลงประมาณ 5% จากระดับสูงสุดล่าสุด หรือ "อาจมากกว่านั้นเล็กน้อย"

เขาให้สัมภาษณ์กับรายการ “Squawk Box Europe” ของ CNBC ว่า การเทขายนี้เป็น "การทำกำไรตามธรรมชาติ" หลังจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของตลาดมาตั้งแต่เดือนเมษายน

ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความกลัวฟองสบู่ AI และตลาดกำลังรอผลประกอบการไตรมาสสามของ Nvidia ซึ่งมีกำหนดจะเปิดเผยหลังตลาดปิดในวันพุธ Nvidia ถูกมองว่าเป็นดัชนีชี้วัดที่สำคัญ สำหรับอุตสาหกรรม AI เนื่องจากผู้เล่นรายใหญ่จำนวนมากต้องพึ่งพา GPU ของบริษัท

Gallagher กล่าวว่า ฤดูกาลรายงานผลประกอบการล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้ให้บริการ Hyperscalers รายใหญ่ยังคงมีรายได้จำนวนมากเข้ามาจนถึงปี 2026-27 และเสริมว่านักลงทุนกำลังจับตาดู Meta อย่างใกล้ชิด เพราะหากไม่มีธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ จะทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ว่าคลื่นลูกถัดไปของแอปพลิเคชัน AI สามารถสร้างรายได้ได้หรือไม่ "นั่นบ่งชี้ว่านี่เป็นเพียงการปรับฐานที่ปกติและเป็นไปอย่างมีสุขภาพดี" เขากล่าว

Yuri Khodjamirian ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Tema ETF ให้เหตุผลว่าการเทขายนี้มาจาก "ความไม่เชื่ออย่างมีสุขภาพดี" เมื่อตลาดตระหนักว่าข้อตกลงขนาดใหญ่ที่ประกาศในช่วงฤดูร้อนนั้นจำเป็นต้องมีการจัดหาเงินทุนอย่างจริงจัง เขาชี้ไปที่ "การประกาศการให้คำมั่นครั้งใหญ่" ของ OpenAI ในการใช้จ่ายกับ GPU และศูนย์ข้อมูลพลังงาน และกล่าวว่า "ตลาดกำลังเริ่มตระหนักว่าสิ่งนี้อาจเป็นกระบวนการที่ช้ากว่าที่พวกเขาคิดไว้ในฤดูร้อน"

"มีการปรับสมดุลแบบนี้เกิดขึ้นในตลาด และนี่คือสิ่งที่คุณเห็นในหุ้นบางตัว ราคาหุ้นของ Oracle กลับไปสู่จุดที่เคยเป็นก่อนการประกาศของ OpenAI ดังนั้นเราจึงคิดว่ามันค่อนข้างมีสุขภาพดี พลวัตยังคงดำเนินต่อไป การสร้างศูนย์ข้อมูลเหล่านี้ ไม่ว่าคุณจะฟัง Microsoft, Meta, Nvidia, ฯลฯ พวกเขาทั้งหมดกำลังไปในทิศทางที่เพิ่มขึ้น ไม่มีอะไรหยุดลงจริง ๆ ดังนั้นสิ่งที่เราเห็นจึงเป็นการปรับฐานที่มีสุขภาพดีในตลาดไปในทางหนึ่ง" Khodjamirian บอกกับ Silvia Amaro ของ CNBC

อย่างไรก็ตาม Gallagher ตั้งข้อสังเกตว่า มีองค์ประกอบของการ ลดความเสี่ยง ท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน นักลงทุนไม่แน่ใจเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่เคยคาดไว้ในเดือนธันวาคม เขากล่าว พร้อมเสริมว่าธนาคารกลาง "น่าจะ" หยุดชั่วคราวในไตรมาสแรกของปี 2026

"จากนั้นทันใดนั้น ตัวขับเคลื่อนที่ช่วยสินทรัพย์เสี่ยงก็หายไป เรายังต้องจับตาดูคำตัดสินของศาลฎีกาในสหรัฐฯ เกี่ยวกับการตัดสินเรื่องภาษีนำเข้าตอบโต้ (reciprocal tariffs) ของทรัมป์ ซึ่งเป็นเดิมพัน 50-50 ว่าครึ่งหนึ่งหรือทั้งหมดจะถูกยกเลิก และนั่นจะนำเรากลับเข้าสู่ความวุ่นวายของวัฏจักรเดือนเมษายนเกี่ยวกับภาษีประเภทใหม่ ๆ" Gallagher กล่าว

"ดังนั้น มีบางสิ่งที่กำลังจะมาถึงซึ่งทำให้คุณต้องการลดความเสี่ยงออกจากตาราง ส่วนหนึ่งเป็นเพียงการทำกำไรตามธรรมชาติ ส่วนหนึ่งคือการคิดว่า 'เรื่องราวทางเศรษฐกิจมหภาคจะสมบูรณ์แบบหรือไม่? ไม่เลย' " เขากล่าวเสริม

Gallagher กล่าวว่า "ในการที่จะเกิดการเทขายครั้งใหญ่ คุณอาจต้องมีข่าวร้ายครั้งใหญ่ ซึ่งเรายังไม่ถึงจุดนั้น"

เขากล่าวเสริมว่า มีความ เกินจริง ในคริปโทเคอร์เรนซีเนื่องจากการใช้เลเวอเรจ Bitcoin ได้ลดลงประมาณ 25% นับตั้งแต่ระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม และ Ether ลดลง 35% นับตั้งแต่ระดับสูงสุดในเดือนสิงหาคม ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมบอกกับ CNBC ว่า ภาคส่วนนี้กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากการเทขายที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาคในตอนแรก และการชำระบัญชีที่ถูกบังคับ

Khodjamirian กำลังมองภาพในมุมมองหลายปี ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนกล่าวว่า ปัญหาที่กำลังคุกคามคือ การเข้าถึงไฟฟ้า "ผู้บริหารในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกตระหนักว่าคุณต้องจัดหาพลังงานให้กับศูนย์ข้อมูลเหล่านี้ นั่นจะเป็นปัญหาใหญ่มาก และอาจชะลอการสร้างศูนย์ข้อมูลลงเนื่องจากจำเป็นต้องสร้างพลังงานเพิ่มขึ้น" เขากล่าว

"เราคิดว่ามันเป็นปัญหาที่ใหญ่ที่สุดและเป็นคอขวดที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการสร้างการปฏิวัติ AI รวมถึงสิ่งอื่น ๆ เช่น การสร้างฐานอุตสาหกรรมใหม่ ทั้งในยุโรปและสหรัฐอเมริกา ยานยนต์ไฟฟ้า และสกุลเงินดิจิทัล" เขากล่าวเสริม

ที่มา https://www.cnbc.com/2025/11/18/global-stocks-slide-as-valuation-fears-grow-ahead-of-nvidia-earnings.html