TIDLOR โบรกฯ แนะนำซื้อ เริ่มฟื้นตัว มูลค่าหุ้นยังไม่แพง

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ส่องหุ้น บริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) หรือ TIDLOR ประเมินกำไรสุทธิ Q3/67 เท่ากับ 1.04 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY (สินเชื่อและรายได้นายหน้าจากการขายประกันภัยเติบโต) แต่ลดลง 4% QoQ (ค่าใช้จ่ายดำเนินงานและสำรองหนี้ฯ เพิ่มขึ้น) โดยคาดหนี้เสียที่เกิดขึ้นใหม่ใน Q3/67 จะลดลงจาก Q2/67

แนวโน้มกำไรสุทธิ Q4/67 จะเพิ่มขึ้น 16% YoY (credit cost ลดลง) และทรงตัว QoQ (สินเชื่อที่เติบโตจะถูกหักล้างด้วยค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น) นอกจากนี้ ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิปี 2568 จะเติบโตต่อเนื่องอีก 14% YoY จากสินเชื่อและรายได้นายหน้าจากการขายประกันเติบโต

ด้านปัจจัยพื้นฐาน ราคาหุ้นปัจจุบันมี PER ต่ำเพียง 10 เท่า ขณะที่ฝ่ายวิจัยคาด EPS growth ปี 2568-69 ที่ 14% คิดเป็น PEG ratio ที่เพียง 0.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มสินเชื่อจำนำทะเบียนที่ 0.8 เท่า แนะนำซื้อ  

ด้าน บล.หยวนต้า คาด TIDLOR จะมีกำไรสุทธิ Q3/67 จำนวน 1,097 ลบ. โต 9% YoY ทรงตัว QoQ แม้รายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมยังขยายตัวแต่ค่าใช้จ่ายสำรองและค่าใช้จ่ายดำเนินงานปรับตัวขึ้น

แนวโน้มกำไรสุทธิ Q4/67 คาดลดลง QoQ แต่โต YoY หนุนให้คงคาด TIDLOR จะมีกำไรสุทธิปี 2567 ที่ 4,362 ลบ. โต 15.1% YoY

ทั้งนี้ ราคาหุ้น Laggard จากคู่แข่ง หลังมีความกังวลต่อคุณภาพสินเชื่อในกลุ่มเช่าซื้อรถบรรทุกมือสอง ขณะที่กำไรก่อนการตั้งสำรอง (PPOP) มีทิศทางขยายตัวขึ้นเรื่อยๆ และปัจจุบันมี Upside ราว 33.5% หลังปรับไปใช้มูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2568 ที่ 23.50 บาท (อิง PBV ที่ 1.8x) จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” เพื่อสะสมรอการฟื้นตัวของกลุ่มลูกหนี้เช่าซื้่อถบรรทุกในช่วงปลายปี