SCB ทรีนีตี้แนะซื้อเมื่ออ่อนตัว มองปันผลสูง แต่ราคาหุ้น Upside จำกัด

#SCB #ทันหุ้น-บล.ทรีนีตี้ ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ SCB โดยแนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside ค่อนข้างจำกัดจากราคาเป้าหมายของปี 2569 ที่ 136 บาท อย่างไรก็ตามหุ้น SCB เป็นหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลค่อนข้างสูงที่ราว 8%

ฝ่ายวิจัยทรีนีตี้ประเมินกำไรปี 2568 ของ SCB จะเติบโตราว 9% YoY จากค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ที่ลดลง และกำไรจากเงินลงทุนที่สูงขึ้นตามภาวะตลาด โดยเฉพาะในส่วนเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้รับอานิสงส์จากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ต่ำลง

ส่วนแนวโน้มในปี 2569 คาดว่ากำไรอ่อนตัวลงเล็กน้อยราว 4% โดยหลักเนื่องจากคาดกำไรจากเงินลงทุนจะลดลงจากฐานสูงในปี 2568 บวกกับมีแรงกดดันจาก NIM ที่อ่อนตัว ซึ่งเป็นผลจากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในระหว่างปี 2568 และอาจเห็นการปรับลดเพิ่มเติมในปี 2569

สำหรบกำไรในงวดไตรมาส 4/68 ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะอยู่ที่ 10,660 ล้านบาท ลดลง 12% QoQ และลดลง 9% YoY โดยคาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอาจอ่อนตัวราว 3% QoQ เนื่องจากสินเชื่อยังมีแนวโน้มอ่อนตัว บวกกับคาด NIM อาจปรับตัวลงราว 4 bps จากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย ขณะที่คาดรายได้ค่าธรรมเนียมจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย 2% QoQ จากผลิตภัณฑ์ลดหย่อนภาษีในช่วงปลายปี แต่กำไรจากเงินลงทุนอาจปรับตัวลงจากฐานสูงในไตรมาส 3/68

สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานไตรมาส 4/68 คาดปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 5% QoQ ซึ่งมาจากค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายปลายปีอื่นๆ ที่มักเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ขณะที่ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้คาดลดลง 5% QoQ โดยคาดสัดส่วน NPL ค่อนข้างทรงตัว และไม่มีการตั้งสำรองส่วนเกินเช่นในไตรมาส 3/68