COM7 กำไร Q1/68 ที่ 980.7 ลบ.โต 18% โบรกฯ ชี้ดีกว่าคาด มองแนวโน้ม Q2 ชะลอตัว

#COM7 #ทันหุ้น-บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7 แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯว่า ไตรมาส 1/68 มีกำไร 980.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ที่มีกำไร 830.93 ล้านบาท 

โดยรายได้จากการขายและการให้บริการในไตรมาส 1/68  เท่ากับ 20,895.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,666.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 8.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มีสาเหตุหลักจากความสามารถในการรักษาการเติบโตของยอดขายผลิตภัณฑ์ในทุกกลุ่มสินค้า โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าเทคโนโลยีที่ยังคงมีความต้องการสูงในตลาด ซึ่งสะท้อนผ่านอัตราการเติบโตของยอดขายร้านค้าเดิม (SSSG%) ที่ยังคงเป็นบวกอย่างต่อเนื่อง

ทั้งนี้ บริษัทสามารถปรับตัวได้อย่างรวดเร็วต่อพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลง โดยมีการจัดหาสินค้าให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด ทั้งในแง่ของราคา คุณภาพ และช่องทางการเข้าถึง นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมยังมีส่วนสำคัญในการผลักดันรายได้ภาพรวมของกลุ่มบริษัทให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง

กำไรขั้นต้น เท่ากับ 2,854.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 391.2 ล้านบาท หรือ 15.9% โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นต่อรายได้รวมเท่ากับ 13.6% เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่เท่ากับ 12.8% สาเหตุหลักมาจากการลดลงของปริมาณการทำโปรโมชั่นขายสินค้า เพื่อให้สอดคล้องกับความสามารถในการเติบโตของรายได้จากการขาย โดยบริษัทยังคงสามารถมีรายได้จากการขายที่เติบโตได้ดี แม้จะไม่ได้พึ่งพากลยุทธ์ส่งเสริมการขายเชิงรุกหรือการใช้โปรโมชั่นที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นก็ตาม 

**โบรกฯชี้กำไร Q1/68 ดีกว่าคาด

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า COM7 มีกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ เพราะยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น แต่หากเทียบกับไตรมาส 4/67 กำไรลดลง 4% สาเหตุที่กำไรชะลอตัว เพราะยอดขายลดลง เมื่อเทียบกับไตรมาส 4/67 ซึ่งเป็นงวดแรกที่ได้ประโยชน์จากการขาย ไอโฟน 16 อย่างเต็มไตรมาส 

ภาพกำไรในไตรมาส 2/68  คาดจะชะลอลง QoQ เพราะภาครัฐยังไม่มีมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายเหมือนในไตรมาส 1/68 ประกอบกับเริ่มเข้า low season ของธุรกิจเพราะมือถือแบรนด์ดังยังไม่มีการเปิดตัวสินค้ารุ่นใหม่ๆ ทำให้คาดว่าผู้บริโภคจะชะลอการซื้อมือถือเครื่องใหม่เพื่อไปรอดูการเปิดตัว “ไอโฟน 17” ที่คาดจะวางตลาดในช่วงปลายไตรมาส 3/68  แต่ยังคาดหวังการเติบโตของกำไร YoY ในไตรมาส 2/68  จากมาร์จิ้นที่จะสูงขึ้น หลังบริษัทลดจำนวนแคมเปญลดราคาสินค้าเพื่อกระตุ้นยอดขาย

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส คงประมาณการกำไรปี 2568 –69 ของ COM7 ที่ 3.8 พันล้านบาท (+15% YoY) และ 4.2 พันล้านบาท (+10% YoY) ตามลำดับ เนื่องจากกำไรสุทธิไตรมาส 1/68  มีสัดส่วน 26% ของคาดการณ์กำไรทั้งปีแต่ฝ่ายวิจัยได้ปรับลด PER จากเดิม 20.2 เท่า (-0.5 S.D) ลงเหลือ 17.6 เท่า (-1.0 S.D) เพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากเศรษฐกิจสำหรับช่วงที่เหลือของปีส่งผลให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ปรับลดจาก 32 บาท เหลือ 28 บาท

โดยยังคงคำแนะนำ “Outperform” เพราะภาพกำไรโดยรวมทั้งปีคาดยังโตได้ถึง 15% ซึ่งถือว่าแข็งแกร่งกว่าตลาด และราคาหุ้นยังไม่แพง โดยซื้อขายด้วย PEG ราว 0.91 เท่า