AWCจ่อบุ๊กกำไรพิเศษอื้อ ขายพอร์ตเข้าREIT5หมื่นล.

#AWC #ทันหุ้น - AWC แถลงข่าวขายสินทรัพย์เข้ากองรีทวันนี้  โบรกมอง ช่วยปลดล็อกมูลค่า หลังเตรียมจัดตั้งกองทรัสต์มูลค่าราว 5 หมื่นล้านบาท คาดมีโอกาสรับรู้กำไรพิเศษ  เสริมสภาพคล่องรองรับการขยายโครงการใหม่ มองผลงานครึ่งปีหลังโต แรงหนุนจากไฮซีซันท่องเที่ยว-ธุรกิจโรงแรม ประเมินราคาเป้าหมาย 3.90 บาท ต่อหุ้น 

วันนี้ (25 ก.ย.) บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) หรือ AWC จะมีการแถลงข่าวประกาศสินทรัพย์คุณภาพระดับแลนด์มาร์ก พอร์ตโฟลิโอเริ่มต้นของบริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป รีทท์ จำกัดหรือ AWR ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้จัดการกองทรัสต์ของ AWC

นายวัชรุตม์ วัชรวงศ์สิทธิ์ IAA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน  บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เอฟเอสเอส อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด เปิดเผยกับ "ทันหุ้น" ว่า กรณีบริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) หรือ AWC กำลังจะประกาศรายละเอียดจัดตั้งกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (กองรีท) โดยวางกรอบมูลค่าสินทรัพย์รวมที่จะพิจารณานำเข้ากองทรัสต์ไว้ไม่เกิน 50,000 ล้านบาท  พร้อมแนวทางการพัฒนาแพลตฟอร์มอสังหาริมทรัพย์นั้น

 ความชัดเจนที่เกิดขึ้น ถือเป็นประเด็นบวกทั้งในแง่โอกาสปลดล็อกราคาสินทรัพย์คุณภาพสูง โดยเฉพาะโรงแรม ซึ่งอาจนำไปสู่การบันทึกกำไรพิเศษจากการขายเข้ากองรีทดังกล่าว รวมไปถึงเป็นผลบวกต่อสภาพคล่องการเงินเอื้อให้  AWC มีความคล่องตัวยิ่งขึ้น สามารถนำไปต่อยอดการลงทุนต่างๆในอนาคต

 @ลุ้นบันทึกกำไร

ในเชิงโอกาสบันทึกกำไรพิเศษ จะเกิดในช่วงที่ AWC ดำเนินการขายสินทรัพย์จึงย่อมสามารถรับรู้กำไรจากการขายสินทรัพย์  ซึ่งจุดที่น่าสนใจคือ ปัจจุบันสินทรัพย์ประเภทโรงแรมของ AWC ถูกบันทึกด้วยมูลค่าทางบัญชีตามราคาทุนเดิม ซึ่งไม่มีการปรับปรุงมูลค่าเพิ่มขึ้นตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา แตกต่างจากสินทรัพย์ประเภทอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ เช่น ศูนย์การค้า หรืออาคารสำนักงาน ที่มีการประเมินและปรับปรุงมูลค่าตามราคาตลาดในทุกไตรมาส

ดังนั้น การจำหน่ายสินทรัพย์โรงแรมในราคาตลาดซึ่งสูงกว่ามูลค่าทางบัญชีเดิม จึงทำให้เกิดกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์เข้าบันทึกในงบการเงิน เพียงแต่จากข้อมูลปัจจุบันยังไม่ชัดเจนว่า จะเป็นการทยอยขายหรือขายจำนวนมากพร้อมกันทีเดียว รวมไปถึงในแช่วงเวลาด้วยว่าจะขายทันช่วงปลายปี 2569 นี้เลยหรือไม่ หรือจะข้ามไปต้นปี 2570 

"จากข้อมูลประเมินเบื้องต้นคาดว่ากระบวนการขายสินทรัพย์และการรับรู้รายได้น่าจะเกิดขึ้นในช่วงไตรมาส 4/2569 หรือขยับไปในช่วงไตรมาส 1/2570 โดยมีเงื่อนไขสำคัญขึ้นอยู่กับรูปแบบและโครงสร้างการทำรายการสินทรัพย์เข้ากองทุนว่า จะเป็นการขายสินทรัพย์รวมก้อนเดียวเต็มวงเงิน 50,000 ล้านบาท หรือจะเป็นการทยอยนำสินทรัพย์เข้ากองทุนทีละลำดับ" 

ทั้งนี้จากข้อมูลอ้างอิงมติที่ประชุมคณะกรรมการ AWC ระบุว่า ได้อนุมัติการจัดตั้งบริษัทย่อยเพื่อประกอบธุรกิจเป็นผู้จัดการกองทรัสต์ ได้แก่ บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป รีทท์ จำกัด ด้วยทุนจดทะเบีน 29,999,990 บาท  เพื่อดำเนินการเกี่ยวกับการศึกษาการจัดตั้งทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (กองทรัสต์) และคาดว่าบริษัทย่อยจะเริ่มมีรายได้เชิงพาณิชย์ภายหลังจากการเริ่มปฏิบัติหน้าที่เป็นผู้จัดการกองทรัสต์ และหากการจัดตั้งกองทรัสต์ ดำเนินไปตามแผน AWC คาดว่ามูลค่าของรายการจำหน่ายไปซึ่งสินทรัพย์ที่จะจำหน่ายให้กองทรัสต์ ในเบื้องต้นจะอยู่ภายในวงเงิน 50,000 ล้านบาท ทั้งนี้  AWR เกิดขึ้นภายใต้โครงสร้าง Integrated Real Estate Platform เพื่อแยกบทบาททางธุรกิจอย่างชัดเจน ระหว่าง AWC และ  AWR 

@สบายสภาพคล่อง

ในอีกมิติหนึ่ง เชิงสภาพคล่อง เงินทุนที่ได้รับจากการขายสินทรัพย์ดังกล่าวยังช่วย ทำให้ AWC สามารถนำไปใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการต่อยอดพัฒนาโครงการใหม่ๆ ตามแผนพัฒนาที่อยู่ในกระบวนการตามแผน (Pipeline) จำนวนมากได้อย่างต่อเนื่อง มีทางเลือกช่องทางการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์หลากหลายขึ้น

ส่วนในแง่การขายมั่นใจจะเป็นไปโดยราบรื่นเนื่องจาก สินทรัพย์ที่ AWC ถือครองอยู่ถือว่ามีคุณภาพดีระดับ Prime และ Landmark และย่อมน่าจะถูกคัดเลือกเข้าพอร์ตโฟลิโอเริ่มต้นของกองทุน AWR  ตลอดจนอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์และอาคารสำนักงานชั้นนำ สินทรัพย์เหล่านี้จัดเป็นสินทรัพย์ที่เปิดดำเนินงานจนเข้าสู่ภาวะเติบโตอย่างมั่นคงแล้ว จึงมีฐานอุปสงค์ ที่แข็งแกร่ง มีอัตราการครองห้องพักและอัตราการเช่าพื้นที่ในระดับสูงและคงที่ ส่งผลให้มีความเสถียรในการดำเนินงานอย่างโดดเด่น เหล่านี้ล้วนเป็นปัจจัยดึงดูดผู้ถือหน่วยให้ความมั่นใจในกองทรัสต์นี้ว่า  มีความพร้อมอย่างเต็มที่ในการสร้างและจ่ายผลตอบแทนการลงทุนได้ต่อเนื่องในระยะยาว

@ผลงานครึ่งหลังเด่น

นอกเหนือจากประเด็นข้างต้น บแนวโน้มผลการดำเนินงานของ AWC ที่คาดว่าจะเติบโตอย่างโดดเด่นในช่วงครึ่งหลังของปี  2569 ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากกลุ่มธุรกิจโรงแรมระดับบนซึ่งเป็นพอร์ตโฟลิโอหลักที่ตั้งอยู่ในประเทศไทยทั้งหมด มีความสามารถในการดึงดูดและจับกลุ่มลูกค้านักท่องเที่ยวที่มีกำลังซื้อสูง ได้อย่างตรงจุด รวมถึงการขยายตัวของกลุ่มนักท่องเที่ยวหลักอย่างตลาดจีน

อีกทั้งยังได้รับแรงหนุนสำคัญจากการฟื้นตัวของกิจกรรมการประชุม สัมมนา และนิทรรศการระดับนานาชาติที่จัดไปแล้วและกำลังจะเกิดขึ้น  เช่น งานประชุม Gastech, World Bank และ IMF เป็นต้น ซึ่งสะท้อนผ่านตัวเลขรายได้ต่อห้องพักที่ขายได้เติบโตสูงที่สุดเมื่อเทียบกับผู้ประกอบการรายอื่นในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน ขณะเดียวกัน ธุรกิจพาณิชยกรรม เช่น โครงการเอเชียทีค  ก็ เติบโตที่ดีจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ประเมินผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ ไตรมาส 4/2569 คาดว่าผลประกอบการจะยิ่งเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดของปี เนื่องจากเป็นช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวของประเทศไทย รวมทั้งยังมีปัจจัยบวกเพิ่มเติมจากการเป็นสถานที่รองรับงานเทศกาลดนตรีระดับโลก เช่น งาน  Tomorrowland ที่พัทยา ในช่วงเดือนธันวาคม 2569 ให้คำแนะนำการลงทุนซื้อหุ้น AWC โดยประเมินราคาเป้าหมาย 3.90 บาทต่อหุ้น