มูดีส์เพิ่มเครดิตเรทติงส์ 'ลาว' เงินทุนสำรองเพิ่ม

บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ มูดี้ส์ เรทติ้งส์  ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ "รัฐบาลลาว" จากระดับ Caa3 ขึ้นเป็น Caa2 ทั้งตราสารหนี้สกุลเงินท้องถิ่นและสกุลเงินต่างประเทศ พร้อมคงแนวโน้มมีเสถียรภาพ (Stable) โดยให้เหตุผลเรื่องการเข้าถึงตลาดโลกดีขึ้น การมีทุนสำรองระหว่างประเทศเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ลดลง 

ทั้งนี้ การปรับเพิ่มอันดับเครดิตครั้งนี้สะท้อนถึงความสามารถของลาวที่เริ่มกลับมาเข้าถึงตลาดการเงินระหว่างประเทศได้ดีขึ้น โดยเฉพาะจากการออกพันธบัตรสกุลดอลลาร์ล่าสุดเมื่อเดือนพ.ย. เพื่อนำเงินไปชำระคืนพันธบัตรมูลค่า 162 ล้านดอลลาร์ ในตลาดตราสารหนี้ไทยที่จะครบกำหนดไถ่ถอนในเดือนธ.ค. นี้ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ต่างประเทศระยะสั้นลงได้อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ตราสารหนี้ภาคเอกชนจะมีการครบกำหนดไถ่ถอนสูงที่สุดในปีนี้ ก่อนจะทยอยลดลงในปีต่อไป

ขณะเดียวกัน "สถานะการคลัง" และ "สภาวะเศรษฐกิจโดยรวม" เริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น ทั้งอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและแรงกดดันต่อค่าเงินที่ผ่อนคลาย สิ่งเหล่านี้ช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของรัฐบาลลาวและลดความเปราะบางต่อปัจจัยภายนอก จากที่เคยอ่อนแอมากในช่วงปีก่อนหน้า

นอกจากนี้ ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของลาวเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า" ณ สิ้นเดือนก.ค. 2568 เมื่อเทียบกับปีก่อน และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยได้แรงหนุนจากดุลบัญชีเดินสะพัดที่เกินดุล การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ และการกลับมาสามารถออกพันธบัตรในตลาดระหว่างประเทศได้อีกครั้ง 

อย่างไรก็ตาม อันดับเครดิตที่ Caa2 ซึ่งอยู่ในกลุ่มรองจากลุ่มเสี่ยงท้ายสุด ยังคงสะท้อนภาระความต้องการเงินทุนที่สูงและช่องทางการจัดหาเงินที่ยังจำกัด รวมถึงปัญหาธรรมาภิบาลที่ยังอ่อนแอ ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้โอกาสผิดนัดชำระหนี้ยังอยู่ในระดับสูง

สำหรับแนวโน้มอันดับเครดิต  อยู่ในระดับมีเสถียรภาพ  มูดี้ส์มองว่าปัจจัยเสี่ยงมีความสมดุล หากลาวสามารถปรับปรุงวินัยการคลัง สภาพคล่องของภาครัฐ และสถานะด้านต่างประเทศได้เร็วกว่าที่คาด อันดับเครดิตอาจมีโอกาสปรับดีขึ้น