"CHAYO" กำไร 1Q68 พุ่ง 154% ไร้สำรองก้อนใหญ่ "ทรีนิตี้" ส่องเป้าราคาอัพไซด์เพียบ แนะนำ "ซื้อ"

บมจ. ชโย กรุ๊ป [CHAYO] รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/68 รายได้ดอกเบี้ยจากการปล่อยสินเชื่อ 34.25 ล้านบาทลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 1/67 จำนวน 2.98 ล้านบาท หรือลดลง 8.01% เป็นผลมาจากการปล่อยสินเชื่อที่ลดลง โดยยอดลูกหนี้เงินให้

กู้ยืม ณ วันที่ 31 มี.ค.68 และ 31 มี.ค.67 อยู่ที่ 1,026.30 ล้านบาท และ 1,086.82 ล้านบาท ตามลำดับ

รายได้จากการให้บริการจัดหาคนในไตรมาส 1/68 จำนวน 8.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 1/67 จำนวน 3.55 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 76.29% สาเหตุมาจากบริษัทรับงานจัดหาพนักงานเพิ่มขึ้นจากผู้ว่าจ้าง ส่งผลให้รายได้ของธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น

ขณะที่กำไรสุทธิของบริษัทในไตรมาส 1/68 เท่ากับ 108.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 1/67 จำนวน 65.66 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 154.70% โดยสาเหตุของการเพิ่มขึ้นของกำไรส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้หลักของกิจการ ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่อยู่ที่ 80.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 3.19 ล้านบาทในไตรมาส 1/67

บล.ทรีนีตี้ ระบุว่า CHAYO รายงานกำไรไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 80 ล้านบาท ดีขึ้น 32% QoQ และ 2,411% YoY ใกล้เคียงกับที่คาดไว้ก่อนหน้า โดยกำไรเติบโตดีทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากไม่มีสำรองก้อนใหญ่เช่นในไตรมาส 1/67 และไตรมาส 4/67 ทั้งนี้ยอดจัดเก็บอ่อนตัว 37% QoQ แต่ยังดีขึ้น 7% YoY

โดยหลักเป็นการลดลงของกระแสเงินสดจากหนี้มีหลักประกัน และ NPA ที่ชะลอตัวลง เนื่องจากการอนุมัติสินเชื่อของสถาบันการเงินที่เข้มงวดขึ้น แต่ยอดจัดเก็บหนี้ไม่มีหลักประกันดีขึ้น มีการแปลงทรัพย์หลักประกันใหญ่ที่พังงามาเป็น NPA ทำให้ในอนาคตไม่มีความเสี่ยงจากการตั้งสำรองเพิ่ม แม้ว่าจะต้องหยุดรับรู้รายได้ตามเกณฑ์ก็ตาม

ในไตรมาสที่เหลือของปี อาจเห็นกระแสเงินสดจากการขาย NPA เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ NPA ที่เพิ่งแปลงมาจากทรัพย์หลักประกันที่พังงา ซึ่งบริษัทสามารถนำมาแบ่งเป็นแปลงย่อยเพื่อทยอยขายได้ ราคาหุ้นอ่อนตัวทำให้ Upside ค่อนข้างสูง คงคำแนะนำ “ซื้อ”