DIF กรุงศรี คาดปันผลงวด Q4/68 ที่ 0.222 บาท, ทั้งปี 68 จ่าย 0.888 บาท

#DIF #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ดิจิทัล หรือ DIF คาดว่าผลดำเนินงานปกติงวดไตรมาส 4/68 จะมีกำไรจากการลงทุน 3,060 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY ทรงตัว QoQ โดยกำไรจากการลงทุนเติบโต YoY เนื่องจากคาดรายได้ค่าเช่า เพิ่มขึ้น 3% YoY ทรงตัว QoQ ซึ่งเติบโตตามการปรับขึ้นค่าเช่าเสาโทรคมนาคมรายปี และค่าใช้จ่ายการเงินที่ลดลงตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ย ช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายย้ายเสาที่เพิ่มขึ้น ส่วนกำไรที่ทรงตัว QoQ ตามทิศทางรายได้ค่าเช่าและค่าใช้จ่ายการเงิน ฝ่ายวิจัยคาดว่าไตรมาส 4/68 DIF จะจ่ายเงินปันผลอัตราหน่วยละ 0.222 บาท (yield 2.3%) ดีกว่าที่ประเมินไว้ ทำให้ทั้งปี 2568 คาดจ่ายเงินปันผลรวมหน่วยละ 0.888 บาทเท่ากับปี 2567

ส่วนแนวโน้มในปี 2569 คาดผลการดำเนินงานของกองทุนรวมฯ DIF (ไม่รวมปรับมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุน) มีกำไรจากการลงทุน 11,647 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY เติบโตเล็กน้อยจากค่าใช้จ่ายการเงินลดลงตามอัตราดอกเบี้ยขาลง และจ่ายคืนเงินกู้ ทั้งนี้ในปี 2569 กองทุนรวมฯ DIF จะต้องจ่ายคืนเงินกู้ราว 1,480 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จากปี 2568 ทำให้ฝ่ายวิจัยคงประมาณการเงินปันผลอัตราหน่วยละ 0.878 บาท

กลยุทธ์การลงทุน คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ DIF ให้ราคาเป้าหมายที่ 10.80 บาท เนื่องจากมองว่า 1. รายได้ค่าเช่าของกองทุนฯ มีเสถียรภาพจากสัญญาระยะยาวถึงปี 2576 (ระยะเวลาคงเหลือ 7 ปี) 2.การใช้สิทธิ Call Option ทำให้กองทุนฯ มีสัดส่วนลงทุนในกรรมสิทธิ 74% (เดิม 56%) และมีโอกาสขยายอายุสัญญาอีก 10 ปีหลังปี 2576 ตามข้อตกลงกับ TRUE 3.จ่ายเงินปันผลสสม่ำเสมอ ณ ราคาปัจจุบัน ให้ผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ย 9% ต่อปี และ Market IRR ที่ 6.6%