HANA โบรกคาดกำไรปี 70 โตเด่นสุดในกลุ่ม มองราคาหุ้นยัง Laggard

#HANA #ทันหุ้น-บล.เอเซีย พลัส แนะนำ"ซื้อ"หุ้นบริษัท ฮานา ไมโครอิเล็คโทรนิคส จำกัด (มหาชน) หรือ HANA โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 52 บาท เพราะคาดหวังกำไรปกติปี 2570 จะเติบโต 49% YoY เด่นสุดในกลุ่ม และราคาหุ้นยัง Laggard โดยปัจจุบันหุ้น HANA ซื้อขายด้วย PER ปี 2570 ที่ราว 28 เท่า ขณะที่ KCE และ DELTA ซื้อขายด้วย PER ปี 2570 ที่ 44 เท่า และ 62เท่า ตามลำดับ

ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรปี 2570 ของ HANA ที่สดใส เนื่องจากกระแส AI/ดาต้า เซ็นเตอร์ที่หนุนความต้องการชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ รวมทั้งธุรกิจของ EMS และ OSAT ของ HANA ให้โตขึ้น บวกกับโครงการใหม่ๆ ที่เริ่มในปี 2569 เช่น การผลิต Cooling Module ให้กับลูกค้ารายใหม่ (Phononic) และ High Density PCBA จะมีรายได้เข้ามาอย่างมีนัยฯในปีหน้า รวมไปถึงการปรับสายการผลิต IC ในจีน ไปสู่สินค้าที่สร้างมาร์จิ้นสูง และการใช้กำลังการผลิตในเกาหลีใต้ที่เพิ่มขึ้น จะช่วยผลักดันมาร์จิ้นโดยรวมให้ดีขึ้น

ส่วนแนวโน้มกำไรในครึ่งหลังปี 2569 คาดว่าจะดีขึ้น เมื่อเทียบกับครึ่งแรกปีนี้ HoH และเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน YoY เนื่องจากโดยปกติแล้วในไตรมาส 3 จะเป็น High season ของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ บวกกับได้อานิสงค์จากวัฏจักรอิเล็กทรอนิกส์ที่ฟื้นตัวซึ่งคาดจะทำให้ภาพรวมกำไรสุทธิทั้งปี 2569 ได้โตราว 18% YoY

ทั้งนี้ HANA มีธุรกิจ 3 กลุ่มหลัก คือ 1) รับจ้างประกอบแผงวงจรไฟฟ้าและชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (Electronics Manufacturing Services -EMS) มีลูกค้าในหลายกลุ่มเช่น โทรคมนาคม ยานยนต์ อุปกรณ์ทางการแพทย์ งานอุตสาหกรรม และสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค

2) รับจ้างประกอบและทดสอบสำหรับเซมิคอนดักเตอร์(Outsourced Semiconductor Assembly and Test- OSAT) มีลูกค้าหลักอยู่ในกลุ่มยานยนต์, โทรคมนาคม และอุตสาหกรรมทั่วไป

3) ผลิตป้ายอัจฉริยะที่ใช้คลื่นวิทยุในการระบุสินค้า (Radio Frequency Identification- RFID) ที่ใช้ในระบบสินค้าคงคลัง, การติดตามสินทรัพย์, ระบบโลจิสติกส์ และป้ายฉลากติดยางรถยนต์