THAI โบรกฯ คาดงบ Q4/68 เติบโต แนะนำซื้อ

#THAI #ทันหุ้น-บล.พาย แนะนำซื้อหุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด(มหาชน) หรือ THAI ให้ราคาเป้าหมายที่ 10.10 บาท เนื่องจากมีประด็นบวกจากแนวโน้มผลประกอบการงวดไตรมาส 4/68 ที่คาดว่าจะเห็นการเพิ่มขึ้นได้อย่างมากจากไตรมาส 3/68 จากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของภาคการท่องเที่ยว โดยเริ่มมีสัญญาณบวกจากตัวเลขผู้โดยสารเดือน ต.ค. ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้จากปีก่อนเป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือนอ รวมกับต้นทุนราคาน้ำมันที่ยังมีแนวโน้มอ่อนตัวลง

โดยตัวเลขผู้โดยสารของการบินไทยใน ต.ค.อยู่ที่ 1.393 ล้านคน เพิ่มขึ้น 0.4% YoY และเพิ่มขึ้น 15% MoM กลับมาเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนได้อีกครั้ง โดยเส้นทางที่เติบโตดีขึ้นได้แก่ภูมิภาคยุโรปที่เพิ่มขึ้น สอดคล้องกับจำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ต.ค.ที่นักท่องเที่ยวยุโรปเพิ่มขึ้น 8% YoY และ 57% MoM ส่วนเส้นทางที่ลดลงคือเส้นทางในประเทศ ลดลง 8% YoY แต่เพิ่มขึ้น 22% MoM

ส่วนอัตราบรรทุกผู้โดยสารหรือ Cabin Factor ในเดือน ต.ค. อยู่ที่ 77.9% ดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 77% และเทียบกับ ก.ย. 2568 อยู่ที่ 73.8% ซึ่งมีเพียงเส้นทางทวีปออสเตรเลียที่มีอัตราบรรทุกลดลง ส่วนเส้นทางอื่นเพิ่มขึ้น

ฝ่ายวิจัยพาย ได้ประเมินกำไรทั้งปี 2568 ของ THAI อยู่ที่ 36,345 ล้านบาท ส่วนกำไรปกติคาดอยู่ที่ 32,213 ล้านบาท ขณะที่ความเสี่ยงคือการขายหุ้นของผู้ถือหุ้นที่แปลงหนี้เป็นทุนเข้ามาที่มีต้นทุนต่ำกว่า 3 บาทต่อหุ้น ซึ่งจะสามารถขายได้ใน ก.พ. 2569 เป็นต้นไป