หุ้นโรงแรมมีเฮ รับโครงการเราเที่ยวด้วยกัน 2568

#หุ้นท่องเที่ยว #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.เอเซียพลัส

.

เราเที่ยวด้วยกัน 2568

• นสพ. ในประเทศ Update ความคืบหน้ามาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวอย่าง "เราเที่ยวด้วยกัน 2568" รัฐจ่ายคนละครึ่ง ค่าที่พัก ค่าเครื่องบิน ร้านอาหาร ผ่านการลงทะเบียนคูปองดิจิทัล ตั้งเป้าเริ่มใน ช่วง Low Season ตั้งแต่เดือน พ.ค. - ก.ย. 68 โดยมีแผนจะเสนอมาตรการนี้ให้ ครม. พิจารณาอนุมัติในเดือน มี.ค. 68

.

• สำหรับจำนวนสิทธิเบื้องต้นให้จอง 1 ล้านสิทธิ (มาตรการก่อนหน้าจำนวน 5.6 แสนสิทธิ ช่วง 10 มี.ค. –30 เม.ย. 66 : ภาครัฐสนับสนุน 40% และไม่รวมตั๋วเครื่องบิน) และอาจมีการพิจารณาเงื่อนไขเพิ่มเติม เช่น การจองที่พักในจังหวัดหนึ่ง อาจต้องมีการเดินทางไปยังจังหวัดอื่นด้วย เพื่อกระตุ้นการท่องเที่ยวในเมืองรองตามนโยบาย

.

• ความเห็นฝ่ายวิจัย มีมุมมองบวก จากการกระตุ้นการท่องเที่ยวไทย โดยเฉพาะในช่วง Low season ที่การเดินทางจากนักท่องเที่ยวต่างชาติลดลง คาดมาตรการดังกล่าวจะช่วยสนับสนุนการดำเนินงานเชิง YoY โดยหากอิงตามสัดส่วนรายได้ กลุ่มที่มีรายได้จากในไทยสูง และมีโรงแรมในเมืองรอง จะได้ประโยชน์จากมาตรการนี้มากกว่ากลุ่มฯ ได้แก่ ERW (จาก Hop Inn)

.

• สำหรับสัดส่วนรายได้ในไทย เรียงจากมากไปน้อย ดังนี้ ERW (สัดส่วน 89% ) ตามด้วยCENTEL (สัดส่วน 73% ของรายได้โรงแรม) และ MINT (โรงแรมไทยไม่เกิน 20% ของรายได้ : สัดส่วนรายได้หลักๆ อยู่ใน EU ราว 50%)

.

• ด้าน AOT จะรับประโยชน์จากการกระตุ้นท่องเที่ยวไทยน้อยกว่ากลุ่มโรงแรม เพราะค่าบริการผู้โดยสารขาออกในประเทศ (130 บาทต่อคน) ไม่สูงเท่าระหว่างประเทศ (730 บาทต่อคน)

.

• ราคาหุ้นในกลุ่มฯ YTD ปรับฐานเฉลี่ย 20% (VS SET Index ลบ 15%) ซึมซับปัจจัยลบจากนักท่องเที่ยวจีนฟื้นตัวช้าไปบางส่วนแล้ว ขณะที่มาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวข้างต้น และ พ.ร.บ.สถานบันเทิงครบวงจร มีโอกาสเข้า ครม. วันนี้ (หาก ครม.เห็นชอบ ก็จะส่งให้รัฐสภา ประกอบด้วย ส.ส. และ ส.ว. พิจารณาเห็นชอบต่อไป) น่าจะช่วยสร้าง Sentiment ที่ดีต่อหุ้นในกลุ่มฯ หลังปรับฐานมาอย่างต่อเนื่อง โดยคงคำแนะนำ Outperform ทั้ง MINT CENTEL และ ERW ส่วน AOT คงคำแนะนำ Neutral