โรงไฟฟ้าFantastic4 บาทแข็ง-AIดันไปต่อ

#โรงไฟฟ้า #ทันหุ้น - ประสานเสียงหุ้นโรงไฟฟ้ากลับมาเด่นยาว จากความต้องการดาต้าเซ็นเตอร์และเอไอ บาทแข็งยาวหนุน เปิดโผหุ้น “โรงไฟฟ้า Fantastic4” GULF-BGRIM-BCPG-GPSC ติด ชูอนาคตไปไกล

นายสุวัฒน์  สินสาฎก  กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด (มหาชน) เปิดเผย “ทันหุ้น” ว่า การปรับตัวเพิ่มขึ้นของหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้ามองว่า ไม่ใช่เพียงแค่การกลับมาช่วงสั้นๆ แต่มีโอกาสไปต่อ เนื่องจากกำไรมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะหุ้นโรงไฟฟ้าประเภท SPP ที่เน้นขายไฟฟ้าและไอน้ำให้กับลูกค้าอุตสาหกรรม เพราะกลุ่มที่เชื่อมโยงกับธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ AI พร้อมกันนี้ยังจะได้ปรับประโยชน์จากการลงทุนในต่างประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกา, ไต้หวัน, เกาหลี, และอินเดีย ที่มีความต้องการใช้ AI สูง รวมถึงแนวโน้มดอกเบี้ยขาลงก็จะส่งเสริมธุรกิจด้วย 

@ “Fantastic 4” กลุ่มโรงไฟฟ้า 

นายสุวัฒน์ แนะนำให้ติดตามหุ้นโรงไฟฟ้า GPSC ที่มีปัจจัยหนุนจากการที่บริษัทมีโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนจำนวนมากในอินเดีย ซึ่งกำลังเป็นศูนย์กลาง Data Center และการย้ายฐานการผลิตของบริษัทเทคโนโลยี ทำให้ GPSC ได้ประโยชน์มหาศาล นอกจากนี้จะได้รับประโยชน์จากอุตสาหกรรมปิโตรเคมีฟื้นตัว GPSC เป็นผู้ขายไฟฟ้าให้กับอุตสาหกรรมปิโตรเคมีในประเทศมากที่สุด หลังจากจีนและเกาหลีใต้ประกาศลดกำลังการผลิต ส่วนการการบริหารจัดการ GLOW Energy ดีขึ้นทำให้ลดปัญหาการ Shutdown ลงอย่างมาก โดยกำไรต่อหุ้น (EPS) จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดจาก 1 เป็น 3 และ 4.3 บาท และราคาหุ้นมีโอกาสกลับไปที่ 50-60 บาทได้ไม่ยาก เนื่องจากเป็นการกลับมาสู่ระดับกำไรที่ควรจะเป็น จากก่อนหน้านี้เคยทำได้ 3-4 พันล้านบาทก่อนซื้อ GLOW และร่วมหมื่นล้านบาทหลังซื้อ GLOW ก่อนที่จะลดลงเหลือ 1-2 พันล้านบาท

เช่นเดียวกับ BCPG ที่จะได้ธีมหลัก คือ AI Data Center ในสหรัฐอเมริกา เพราะมี 4 โรงไฟฟ้าก๊าซในโซน PJM (Pennsylvania, New Jersey, Maryland) ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มีการเติบโตของ Data Center สูงมาก และจำนวนโรงไฟฟ้าไม่เพียงพอ ทั้งนี้ตลาดไฟฟ้าสหรัฐ เป็นตลาดแข่งขัน ค่าไฟฟ้าปรับขึ้นตามดีมานด์ที่สูงจากกลุ่ม AI โดยเฉพาะ Capacity Payment (ค่าชดเชยการลงทุน) ในโซน PJM พุ่งจาก 20 เหรียญ เป็น 270 เหรียญ (มิ.ย. 67 - พ.ค. 68) และเพิ่มเป็น 329 เหรียญ (มิ.ย. 69 - พ.ค. 70) แม้ถูกภาครัฐแทรกแซงให้ลดลงจาก 390 เหรียญ

“คาดว่าโรงไฟฟ้าในสหรัฐ จะทำกำไรให้ BCPG ได้ 2,000-3,000 ล้านบาทต่อปี (ปีนี้อาจทำได้กว่า 1,000 ล้านบาท) โดยจะเห็นกำไรชัดเจนในไตรมาส 3-4 ปีนี้ และไตรมาส 3 ปีหน้าจะยิ่งสูงขึ้น ราคาเป้าหมาย มองเห็นราคา 2 หลัก”

@ รับผลบวก AI 

GULF ก็จะได้ประโยชน์จาก AI ในสหรัฐ เพราะมี 1 โรงไฟฟ้าในโซน PJM ของสหรัฐ จึงได้รับประโยชน์จากค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ดี GULF มีสตอรี่ของตัวเองในการขยายธุรกิจ และยังมีปัจจัยหนุนอื่นๆ เช่น Data Center ในประเทศไทย การเติบโตของ ADVANC และโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ๆ จากสปป.ลาวในอีก 2-3 ปีข้างหน้า ซึ่งไตรมาส 2 กำไรปกติ New High ที่ 7,100 ล้านบาท แต่หากรวมการควบกิจการจะสูงถึง 56,000 ล้านบาท แสดงให้เห็นถึงศักยภาพการทำกำไรที่ไม่ธรรมดา

BGRIM จะได้ประโยชน์จาก AI Data Center Play ของประเทศไทย มีการลงทุนโดยตรงกับบริษัทที่ทำ Data Center ในไทย คาดว่าจะแล้วเสร็จประมาณ 2 ปีข้างหน้า ซึ่งจะเริ่มส่งผลต่อกำไรในช่วงนั้น และยังมีโครงการจำนวนมากในไต้หวัน, เกาหลีใต้ และโดยเฉพาะเวียดนาม ซึ่งเป็นตลาดที่เติบโตเร็ว ทำให้ BGRIM เป็นส่วนหนึ่งของ “Vietnam Play” มองจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวที่ดีตั้งแต่ไตรมาส 4 ปีนี้ และจะ Performed ได้ดีขึ้นในระยะต่อไป เปรียบเสมือน “รถ Hybrid” 

“หากเรียงลำดับจากราคาปัจจุบันไปข้างหน้า หุ้นน่าสนใจ คือ GULF-BGRIM-BCPG-GPSC การที่ GPSC อยู่ในอันดับ 4 ไม่ได้แปลว่าจะไม่ขึ้น แต่คาดว่าอาจจะขึ้นน้อยกว่าตัวอื่นในระยะต่อไป นักลงทุนควรเลือกตัวที่ชอบและคาดหวังผลตอบแทนประมาณ 15-30% ก็ถือว่าเพียงพอแล้ว”

@บาทแข็งค่าหนุน

นายจักรพงศ์  เชวงศรี ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยกับ “ทันหุ้น” ว่า แนวโน้มทิศทางเงินบาทแข็งค่า จากการส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ และเป็นประโยชน์ในระยะสั้นต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า ในเชิงของกำไรรายไตรมาส หุ้นโรงไฟฟ้ามีหนี้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ มากกว่ารายได้ทำให้มีกำไรจากค่าเงินบาท ซึ่งเป็นบวกกับหุ้นโรงไฟฟ้าทั้งหมด และยกให้ GULF เป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่ม

กลยุทธ์การลงทุนหุ้นโรงไฟฟ้าในช่วงครึ่งปีหลัง ผลการดำเนินงานยังถือว่าดีอยู่ โดยได้รับปัจจัยบวกจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง โดยเฉพาะหุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ เช่น GPSC ที่ถือหุ้นในเขื่อน อาจได้รับประโยชน์จากปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยตามฤดูกาลจากซึ่งช่วงนี้ฝนมีมาเร็ว ขณะที่ยังมีแรงหนุนจากราคาก๊าซที่ปรับตัวลดลง ค่าพลังงานเชื้อเพลิงไม่ได้ปรับตัวขึ้น แต่ต้องติดตามการพิจารณาค่า Ft ในงวดถัดไปว่าภาครัฐจะตรึงราคาต่อไปหรือไม่