ราคาพลังงานสูงกดดันเงินเฟ้อ เศรษฐกิจโลกเสี่ยง Stagflation

นายประกิต สิริวัฒนเกตุ กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ เมอร์ชั่นพาร์ทเนอร์ จำกัด ให้สัมภาษณ์ในรายการ WEALTH LIVE เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2569 ถึงทิศทางราคาพลังงาน เศรษฐกิจโลก และกลยุทธ์การลงทุนในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง

ตะวันออกกลางตึงเครียด น้ำมันเบรนท์อาจแตะ 120 เหรียญฯ

นายประกิตมองว่าราคาน้ำมันดิบ WTI และเบรนท์มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นต่อจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง เขาประเมินว่าความเสี่ยงสูงสุดตอนนี้คือการที่ซาอุดีอาระเบียถูกกลุ่มฮูตีโจมตีแทบทุกวัน และหากสถานการณ์ยังไม่คลี่คลาย "เราอาจจะได้เห็นน้ำมันเบรนท์เกินร้อยไป 120 ในช่วงต้นปีหน้า"

ราคาก๊าซยุโรปพุ่ง กดดันเงินเฟ้อและดอกเบี้ย

นอกจากน้ำมันแล้ว ราคาก๊าซในยุโรปก็ปรับตัวพุ่งขึ้นแรงนับตั้งแต่ปี 2023 นายประกิตเตือนว่าหากมีอากาศหนาวจัด เงินเฟ้อจะยิ่งถูกกดดันมากขึ้น และอาจบีบให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่อง

เศรษฐกิจเสี่ยง Stagflation ตลาดเข้าสู่ภาวะ Risk-off

นายประกิตมองว่ามีโอกาสสูงที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อ (Stagflation) ซึ่งมักเป็นสัญญาณนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) ตลาดเริ่มเข้าสู่ภาวะ Risk-off อย่างชัดเจน และเงินอาจไหลออกจากตลาดหุ้นไปยังพันธบัตร

จับตาความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ กลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นกู้ High Yield

เขาระบุว่ากลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นกู้ High Yield มีความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้สูง และราคาหุ้นกู้เริ่มปรับตัวลดลงแล้ว โดยเห็นว่าสถานการณ์ตอนนี้คล้ายกับช่วงฟองสบู่ดอทคอม

กลยุทธ์ลงทุน: เพิ่มเงินสด ถือสินทรัพย์ปลอดภัย

นายประกิตแนะนำให้นักลงทุนเริ่มถือเงินสดมากขึ้น โดยมองว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasury) ยังเป็นตัวเลือกหลักในช่วงวิกฤต ส่วนทองคำอาจเป็นอีกทางเลือกหนึ่ง หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเพราะ Fed ต้องลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ

หุ้นไทย: แบงก์แข็งแกร่ง หุ้นปันผลยังน่าสนใจ

สำหรับตลาดหุ้นไทย นายประกิตมองว่าหากอินโดนีเซียถูกถอดออกจากดัชนี MSCI ไทยอาจได้ผลบวกเพียงเล็กน้อยจากเงินของกองทุน Passive Fund ส่วนหุ้นกลุ่มธนาคารมีเงินไหลเข้าและค่อนข้างแข็งแกร่ง

เขายังมองว่าหุ้นปันผลเป็นทางเลือกที่น่าสนใจ ปีนี้ตลาดหุ้นไทยมีกำไรสุทธิรวมประมาณ 1.1–1.2 ล้านล้านบาท และจ่ายเงินปันผลรวมประมาณ 8 แสนล้านบาท ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับสูง