PLANB โบรกฯ ประเมินกำไรปี 65 ทำนิวไฮจากเม็ดเงินโฆษณาฟื้น

ข่าววันนี้ บล.เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ส่องหุ้น บริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายเป็น 9.00 บาท อิง PER ที่ 44.0x (เดิม 6.90 บาท อิง PER ที่ 44.0x) แนวโน้มกำไรสุทธิ Q1/65 ขยายตัว YoY แต่ลดลง QoQ กำไรขยายตัว YoY จาก GPM ที่ขยายตัวจาก cost ที่ลดลง เนื่องจากจ่าย minimum guarantee ให้ MACO ลดลง (เหลือ 250 ล้านบาท/ปี จาก 700 ล้านบาท/ปี) สำหรับกำไรที่ลดลง QoQ จาก low season ของกลุ่มสื่อ

สำหรับกำไรสุทธิ Q2/65 จะกลับมาสดใส เติบโต YoY, QoQ จากเม็ดเงินโฆษณาที่ฟื้นตัวจากสถานการณ์ Omicron จะเริ่มฟื้นตัวในช่วง พ.ค. - มิ.ย. 2565 และ รับรู้รายได้จากการเข้าซื้อ AQUA และ BWM เต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก (ฝ่ายวิจัยคาดช่วยเพิ่มรายได้ให้ PLANB ที่ 850 ล้านบาท/ปี) ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2565-66 ขึ้น +38% และ +30% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนกำไรที่ฟื้นตัวเร็วกว่าคาดจากการเปิดประเทศ, consumption ที่เริ่มฟื้นตัว และ synergy จากการเข้าซื้อ AQUA และ BWM (เริ่มรับรู้รายได้ใน เม.ย. 2565) ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยประเมินกำไรสุทธิปี 2565 ที่ 844 ล้านบาท (+1,219% YoY) และปี 2566 ที่ 1,057 ล้านบาท (+25% YoY) 

ราคาหุ้น outperform SET +3%/+14% ใน 1 และ 3 เดือนที่ผ่านมาจากผลประกอบการ Q4/64 ที่ฟื้นตัว ปัจจุบัน PLANB เทรดอยู่ที่ 2565 PER ที่ 39.2x ฝ่ายวิจัยมองว่าผลประกอบการ PLANB ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2564 และกลับมาเติบโตโดดเด่นในปี 2565-66 ทั้งจากธุรกิจเดิมและ M&A อีกทั้งฝ่ายวิจัยมองว่า PLANB จะได้ประโยชน์มากสุดในกลุ่มสื่อ OOH หลังเศรษฐกิจฟื้นตัว เนื่องจากมี network มากสุด ทำให้สามารถ capture เม็ดเงินโฆษณาที่ฟื้นตัว