ส่องหุ้น BH รอผู้ป่วยต่างชาติกลับมาไทย ดันกำไรปีหน้ากลับมาโต

ทันหุ้น-บล.ยูโอบี เคย์เฮียน(ประเทศไทย) ประเมินว่าหุ้นบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BH จะมีกำไรหลักในปี 2565 จะเพิ่มขึ้นอย่างมากจากที่ในปีนี้มีฐานที่ต่ำ ซึ่งการฟื้นตัวที่ดีของ BH ในปีหน้า และแผนการของรัฐบาลที่จะทำให้ 60-70% ของประชากรไทยได้รับการฉีดวัคซีนในสิ้นปีนี้ หรือต้นปีหน้า จะช่วยให้ไทยสามารถยกเลิกมาตรการป้องกันการติดเชื้อส่วนใหญ่ได้ ส่งผลให้มีผู้ป่วยต่างชาติไหลเข้ามารักษาพยาบาลในไทย โดยน่าจะเกิดในครึ่งหลังปีหน้า อย่างไรก็ตามข่าวดีดังกล่าวได้สะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว ดังนั้นจึงคงคำแนะนำเพียงถือ ให้ราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 140 บาทต่อหุ้น 

ฝ่ายวิจัย มองว่าการกลับมาของผู้ป่วยต่างขาติในปีหน้าน่าจะทำให้กำไรหลักในปี 2565 เพิ่มขึ้นอย่างมาก 116% เป็น 2.2 พันล้าบาทจากฐานที่ต่ำในปี 2564 นี้เนื่องจากรายได้ 66% ของ BH มาจากผู้ป่วยต่างชาติในช่วงก่อนเกิดโควิด-19 การห้ามผู้ป่วยต่างชาติเข้ามาในไทยทำให้รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติลดลง อย่างไรก็ตามแม้กลยุทธ์ใหม่ของ BH ในการดึงดูดผู้ป่วยชาวไทยและผู้ป่วยชาวต่างชาติ และการเพิ่มแหล่งรายได้ใหม่ๆ ดูเหมือนจะได้ผลดี แต่คาดว่ารายได้ในปี 2564 จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% จากปีก่อน เป็น 11.25 หมื่นล้านบาท ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 1.41 หมื่นล้านบาทในปี 2565 

ขณะที่ BH ได้มุ่งเน้นฐานรายได้ในประเทศ เนื่องจากไม่มีผู้ป่วยจากต่างชาติ ทำให้ BH หันมามุ่งเน้นที่ตลาดในประเทศ โดยมีเป้าหมายไปที่ผู้ป่วยไทย และผู้ป่วยต่างชาติที่ทำงานอยู่ในไทย รวมทั้งการเพิ่มแหล่งรายได้ใหม่ๆ เข้ามาด้วย ประกอบด้วย การรักษา และการตรวจคัดกรองโควิด-19 แพลตฟอร์มดิจิทัล การกระจายวัคซีน Moderna ในไตรมาส 4/64 และ ไตรมาส 1/65  ซึ่งการให้บริการโควิด-19 มีส่วนช่วยในการเพิ่มรายได้ของ BH ไม่มาก เนื่องจากมีเตียงเพียง 14% ของจำนวนเตียงทั้งหมดที่ได้รับการจัดสรรสำหรับผู้ป่วยโควิด-19 และจากการที่ฐานรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ ทำให้รายได้ปีนี้ของ BH อาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อน ขณะที่การกลับมาของต่างขาติ จะทำให้รายได้ในปีหน้ามีการเติบโตที่ดี 

ราคาหุ้น BH ปิดล่าสุดอยู่ที่ 129.50 บาท บวก 0.50 บาท หรือ 0.39% มีมูลค่าการซื้อขาย 181.25 ล้านบาท